Margin krybning

Hvad er Margin Creep?

Marginkryb har flere betydninger i finans. I begge tilfælde refererer marginkryb til en langsom reduktion over tid af en virksomheds samlede fortjenstmargen. Et produkts margin er forskellen mellem prisen på varen eller tjenesten og detailprisen. Jo større forskellen er mellem prisen på den solgte vare og den pris, den sælges til, jo højere er marginen.

1. Marginkryb kan henvise til en gradvis udhuling af en virksomheds overskudsgrad over tid. Ofte kan det skyldes stigende omkostninger, som virksomheden afholder uden prisstigninger, der dækker de øgede omkostninger ved det solgte.

2. Margin krybning kan også referere til adfærden hos en virksomhed, der vælger kun at fokusere på high-end, high-margin produkter, selvom kunder viser en tilbøjelighed til mere værdiorienterede produkter og/eller services. Ved at fokusere hele eller størstedelen af sin indsats på produkter med høj avance, kan virksomheden miste markedsandele af de værdifulde produkter med lavere margin, og dermed reducere dets samlede salg og potentielt reducere virksomhedens samlede overskudsgrad.

Forstå margenkrybning

Marginkryb refererer til den gradvise reduktion af en virksomheds overskudsmargener over tid. Tendensen til marginkryb i en virksomhed kan have langsigtede konsekvenser for dens bæredygtighed.

Virksomheder vil ofte spise stigninger i omkostningerne til input til deres produkter for at undgå at hæve prisen på deres slutprodukt. De er bekymrede for, at hvis andre virksomheder ikke også hæver deres priser, vil kunderne blive drevet mod substituerende varer, og virksomheden vil miste markedsandele. Denne tendens til at absorbere inputprisstigninger kan føre til marginkryb. Det er mest almindeligt i virksomheder, der producerer produkter, hvor der er en elastisk forbrugerefterspørgsel,. hvilket betyder, at mængden af et produkt, som en forbruger køber, er stærkt påvirket af ændringer i produktets pris.

Mens alle produkter eller tjenester, der markedsføres og sælges med succes, kan resultere i en solid margin, vil andre potentielle salg gå tabt, hvis værdibevidste forbrugere er prisfølsomme. Derfor skal virksomheder, der beskæftiger sig med flere produkter, være opmærksomme på, hvordan deres prisstrategier påvirker efterspørgsel, salg og i sidste ende deres egen rentabilitet.

Eksempel på marginkryb i et aktieindeks

Virksomheder har avancer, og mange børsnoterede virksomheder er inkluderet i indekser. Et indeks, såsom S&P 500,. vil have en gennemsnitlig fortjenstmargen for alle aktier i indekset.

For S&P 500 steg avancerne mellem første kvartal af 2016 (9,4%) og tredje kvartal af 2018 (12%) ifølge FactSet. I kvartalerne umiddelbart før 1. kvartal 2016 havde overskudsgraderne været faldende. Derfor vil en hel sektor,. industri eller aktiemarkedet som helhed se overskudsgraderne udvide sig og trække sig sammen baseret på økonomiske forhold. Investorer og virksomheder, der analyserer fortjenstmargener, vil gerne overveje det overordnede markedsmiljø ud over den enkelte virksomhed.

Marginkryb er nogle gange midlertidigt, da det kan tage en virksomhed noget tid at tilpasse deres salgs-/prisstrategi for at imødekomme stigende inputomkostninger. Andre gange kan der være en vedvarende tendens. Ser man på fortjenstmargener og deres tendens i andre virksomheder, kan indekser eller konkurrenter give yderligere indsigt.