Note Issuance Facility (NIF)

Hvad er en Note Issuance Facility (NIF)?

En noteudstedelsesfacilitet (NIF) er en kreditordning,. der normalt leveres af et syndikat af kommercielle banker. Dens struktur kan bruges til alle slags virksomheder som et middel til at understøtte udstedelsen af kreditnotaer. Det bruges mest af virksomheder, der ønsker at rejse kapital på de europæiske markeder.

NIF'er er gavnlige for låntagere, fordi de giver dem mulighed for at udstede sedler med kommerciel bankstøtte efter behov. Dette kan være nyttigt, når kreditnotaudstedelse regelmæssigt bruges til finansiering. Med en NIF behøver virksomheder ikke at forhandle separate ordninger med hver udstedelse.

Forståelse af noteudstedelsesfaciliteter

NIF'er bruges af virksomheder, der ønsker at rejse penge ved at sælge kortfristede kreditnotaer til investorer. NIF'er er almindeligt anvendt i Europa.

NIF-processen involverer opbakning fra et syndikat af banker. I henhold til NIF's vilkår forpligter bankerne sig til at købe et bestemt beløb af en virksomheds udstedelse af noter, hvis virksomheden ikke er i stand til at finde købere selvstændigt.

Typisk er noter involveret i en NIF kortfristede instrumenter med en varighed på tre til seks måneder. De deltagende banker optjener gebyrer fra virksomheden i bytte for aftalens arrangement og forsikringen fra NIF.

Typisk påtager én forretningsbank lederrollen, når de arrangerer et NIF. Denne ledende bank vil derefter samle flere deltagende banker i et syndikat. Samlet accepterer dette syndikat at købe eventuelle kreditnotaer, som låntageren ikke er i stand til at sælge i en planlagt udstedelse. I denne henseende fungerer NIF som en underwriter for låntageren. NIF'er er derfor nyttige værktøjer til at reducere risici og omkostninger forbundet med både låntagere og långivere.

NIF'er kan være særligt nyttige på de europæiske markeder. Det europæiske kontinent er delt mellem mange lande, regionale alliancer og valutaer. Et NIF kan være med til at samle store finansieringsudstedelsesmål på tværs af regionen. Under ledelse af et syndikat kan NIF'er administrere og planlægge inddragelse af finansiering på tværs af flere nationer og fra flere valutaer.

Markedet for NIF'er udviklede sig først i begyndelsen af 1980'erne, på et tidspunkt, hvor mange internationale banker stadig sled efter bankkrisen, som greb de internationale markeder på det tidspunkt. I denne sammenhæng anså mange banker NIF'er for at være et rentabelt markedssegment, hvilket opmuntrede væksten i denne sektor. I begyndelsen af 1990'erne begyndte mere populære finansieringsformer som f.eks. eurocommercial paper (ECP) og mellemfristede eurosedler (EMTN'er) at tage over.

Eksempel fra den virkelige verden på en obligationsudstedelsesfacilitet

Antag, at du er ejer af XYZ Corporation. Baseret i USA søger XYZ at udvide sine aktiviteter i Europa. For at hjælpe med denne udvidelse beslutter du dig for at sælge XYZ-kreditnotaer til europæiske investorer.

I betragtning af din manglende erfaring med at rejse kapital i Europa, opsøger du et NIF. NIF's ledende underwriter er en stor bank, som du regelmæssigt handler med. Denne bank samler derefter flere andre banker, som kollektivt er enige om at købe gældsinstrumenter som et syndikat, hvis du ikke er i stand til at sælge alle de planlagte udbud inden for en bestemt periode. Selvom NIF koster XYZ, føler du, at denne omkostning er velbegrundet, fordi den sikrer, at du får succes med at skaffe de midler, du har brug for til dine europæiske ekspansionsplaner.

Højdepunkter

• NIF'er kan være særligt nyttige, når fundraising foregår på tværs af flere nationer og valutaer.

• En NIF er en kreditordning, der bruges til at støtte pengeudstedelse af sedler.

• NIF'er bakkes normalt op af en ledende underwriter, som derefter opretter et syndikat af deltagende banker.