Facilité d'émission de billets (NIF)
Qu'est-ce qu'une facilité d'émission de billets (NIF) ?
Une facilité d'émission de billets (NIF) est un accord de crédit généralement fourni par un syndicat de banques commerciales. Sa structure peut être utilisée pour toutes sortes d'entreprises comme un véhicule pour soutenir l'émission de notes de crédit. Il est le plus couramment utilisé par les entreprises souhaitant lever des capitaux sur les marchés européens.
Les FNI sont avantageux pour les emprunteurs car ils leur permettent d'émettre des billets avec le soutien d'une banque commerciale en fonction des besoins. Cela peut être utile lorsque l'émission de notes de crédit est régulièrement utilisée pour le financement. Avec un FNI, les sociétés n'ont pas besoin de négocier des ententes distinctes avec chaque émission.
Comprendre les facilités d'émission de billets
Les FNI sont utilisés par les entreprises qui souhaitent lever des fonds en vendant des notes de crédit à court terme aux investisseurs. Les NIF sont couramment utilisés en Europe.
Le processus NIF implique l'adossement à un syndicat de banques. Aux termes du NIF, les banques s'engageront à acheter un montant spécifié de l' émission de billets d'une société si celle-ci n'est pas en mesure de trouver des acheteurs de manière indépendante.
En règle générale, les billets impliqués dans un NIF sont des instruments à court terme, d'une durée de trois à six mois. Les banques participantes perçoivent des commissions de la société en échange de l'arrangement de la transaction et de l'assurance fournie par le FNI.
En règle générale, une banque commerciale assume le rôle de chef de file lors de l'organisation d'un FNI. Cette banque chef de file regroupera ensuite plusieurs banques participantes dans un syndicat. Collectivement, ce syndicat s'engage à acheter toutes les notes de crédit que l'emprunteur n'est pas en mesure de vendre dans le cadre d'une émission prévue. A cet égard, le FNI agit comme souscripteur pour l'emprunteur. Les FNI sont donc des outils utiles pour réduire les risques et les coûts associés aux emprunteurs comme aux prêteurs.
Les FNI peuvent être particulièrement utiles sur les marchés européens. Le continent européen est divisé entre de nombreux pays, alliances régionales et devises. Un FIV peut aider à rassembler d'importants objectifs d'émission de financement dans la région. Sous la direction d'un syndicat, les FNI peuvent gérer et planifier l'implication de financements dans plusieurs pays et à partir de plusieurs devises.
Le marché des FNI s'est développé pour la première fois au début des années 1980, à une époque où de nombreuses banques internationales étaient encore sous le choc de la crise bancaire qui a saisi les marchés internationaux à cette époque. Dans ce contexte, de nombreuses banques considéraient les FNI comme un segment de marché rentable, encourageant la croissance de ce secteur. Au début des années 1990, cependant, des formes de financement plus populaires telles que les billets de trésorerie en euros (ECP) et les billets à moyen terme en euros (EMTN) ont commencé à prendre le relais.
Exemple concret d'une installation d'émission de billets
Supposons que vous êtes le propriétaire de XYZ Corporation. Basé aux États-Unis, XYZ cherche à étendre ses activités en Europe. Pour accompagner cette expansion, vous décidez de vendre des notes de crédit XYZ à des investisseurs européens.
Compte tenu de votre manque d'expérience dans la levée de capitaux en Europe, vous recherchez un FNI. Le chef de file du FNI est une grande banque avec laquelle vous traitez régulièrement. Cette banque rassemble ensuite plusieurs autres banques, qui acceptent collectivement d'acheter des titres de créance en tant que syndicat si vous n'êtes pas en mesure de vendre toutes les offres prévues dans un délai déterminé. Bien que le FIV ait un coût pour XYZ, vous estimez que ce coût est bien justifié car il vous garantit de réussir à lever les fonds dont vous avez besoin pour vos projets d'expansion européenne.
Points forts
Les NIF peuvent être particulièrement utiles lorsque la collecte de fonds est effectuée dans plusieurs pays et devises.
Un NIF est un accord de crédit utilisé pour soutenir la collecte de fonds pour l'émission de billets.
Les FNI sont généralement soutenus par un chef de file qui crée ensuite un syndicat de banques participantes.
