Futures Exchange

Hvad er en futuresbørs?

En futuresbørs er en markedsplads, hvor en bred vifte af råvarefutures,. indeksfutures og optioner på futureskontrakter købes og sælges. De, der får adgang til børsen, er mæglere og kommercielle handlende, der er medlemmer af børsen. Medlemmer skal være registreret hos National Futures Association (NFA) og Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Personer, der ønsker at handle futureskontrakter, skal gøre det ved at oprette en konto hos en registreret mægler. Futurebørser giver også clearing- og afviklingsfunktioner.

Sådan fungerer en futuresbørs

Funktionen af en futuresbørs er at standardisere og fremme handel med futures for så mange deltagere som muligt. Incitamentsmekanismerne for dem, der driver børsen, er groft sagt baseret på mængden og dollarværdien af det, der handles - jo mere jo bedre. Det betyder, at de arbejder på at få så mange deltagere ind, der laver så mange handler som muligt. Dette har ført til mange innovationer i de senere år, hvilket har ført til øget deltagelse gennem elektroniske netværk.

Hvor en futuresbørs plejede at have en vigtig fysisk tilstedeværelse, såsom handelsgulvene i Chicago Mercantile Exchange (CME) eller New York Mercantile Exchange (NYMEX),. er det ikke længere sandt, at disse placeringer har så meget betydning som de engang gjorde. Da handel kan foregå fra computeren på enhver, der er forbundet via internettet til en børsmedlemsmægler, er handel decentraliseret rundt om i verden og foregår næsten 24 timer i døgnet i løbet af ugen.

Futures handlet på en futures-børs giver sælgerne af de underliggende råvarer sikkerhed for den pris, de vil modtage for deres produkter på markedet. Samtidig vil børsen give forbrugere eller købere af de underliggende råvarer sikkerhed for den pris, de vil betale på et bestemt tidspunkt i fremtiden.

For at tilskynde til så meget deltagelse og likviditet som muligt har kontrakter, der handles på en børs, standardiserede størrelser, udløbsdatoer og, for optioner, strejkepriser. Denne standardisering står i kontrast til over-the-counter (OTC) kontrakter, hvor købere og sælgere er enige om skræddersyede vilkår.

Børser giver også prisoplysninger, som formidles af informationsleverandører. Informationsdeling giver mulighed for gennemsigtighed i aktiviteter og retfærdighed for alle. Prisoplysninger, herunder pris, bud og tilbud,. er tilgængelige for alle interesserede institutioner og enkeltpersoner lige meget, uanset deres størrelse.

Et andet meget vigtigt aspekt ved børsen er, at den leverer clearingtjenester. Mens forskellige firmaer sørger for clearingen, standardiserer børsen taksterne og ydeevnen af denne service. Clearingtjenester sikrer, at deltagerne ikke behøver at bekymre sig om risikoen for, at deres handelsmodpart ikke lever op til deres kontraktlige forpligtelser. Det gør handel til et meget simpelt forslag for kortsigtede spekulanter og holder dem interesserede i at deltage i futuresmarkedet.

En kort historie om Futures Exchanges i USA

Den største futuresbørs i USA, Chicago Mercantile Exchange, blev dannet i slutningen af 1890'erne, da de eneste futureskontrakter, der blev tilbudt, var for landbrugsprodukter. Fremkomsten af rente- eller obligationsfutures og valutafutures på store valutamarkeder kom i 1970'erne. Dagens futuresbørser er væsentligt større, med afdækning af finansielle instrumenter via futures. Disse futures-sikringskontrakter udgør størstedelen af futuresmarkedets aktivitet. Futures børser spiller en vigtig rolle i driften af det globale finansielle system.

Finansielle børser oplevede mange fusioner, hvor den vigtigste var mellem Chicago Mercantile Exchange og Chicago Board of Trade (CBOT) i 2007. Omdøbt til CME Group, købte det derefter NYMEX Holdings, Inc., moderselskabet til New York Mercantile Exchange (NYMEX) og Commodity Exchange, In c (COMEX) i 2008. Den voksede igen i 2012 og tilføjede Kansas City Board of Trade, som er den dominerende aktør inden for hård rød vinterhvede.

En anden stor aktør i USA er Intercontinental Exchange (ICE). Født som en elektronisk børs i 2000, købte ICE International Petroleum Exchange (IPE) i 2001. I 2007 opnåede den både New York Board of Trade (NYBOT) og Winnipeg Commodity Exchange (WCE). Endelig ekspanderede det til aktier med købet af NYSE Euronext i 2013.

Højdepunkter

• Adgang til børsen er kun tilgængelig for medlemsvirksomheder og enkeltpersoner.

• Personer, der ønsker at handle, skal gøre det gennem et mæglerfirma, der er medlem af børsen.

• Børser leverer også clearingtjenester.

• Futures-børser giver folk, der ønsker at handle med råvarer, muligheden for hurtigt at finde hinanden og handle sikkert.