Kapitalfond
Hvad er private equity?
Private equity er det udtryk, der bruges til at beskrive en situation, hvor en investor eller investorer samler penge for at erhverve andele i en virksomhed. Venturekapital er teknisk set PE, men det går normalt ind i startup-virksomheder med en god idé, men en udokumenteret track record. PE bruges oftest til at købe dele af eller alle ældre virksomheder, der måske tjener penge, men som har brug for hjælp til at opnå deres fulde potentiale.
Dybere definition
De fleste af de virksomheder, som PE er målrettet mod, er enten ikke børsnoteret på aktiemarkedet eller er blevet afnoteret. Når en aftale er indgået, og PE-investorer laver forretningen for sig selv, kan virksomheden igen blive noteret på markedet. Denne gang er det opført som en måde at tjene penge til PE-firmaet på.
PE-grupper opererer sædvanligvis gennem en gearet buyout (LBO). I en LBO bruger PE-investorerne privat finansiering samt penge, de har lånt fra banker. De kan bruge deres midler til at købe en børsnoteret virksomhed ud og tage den privat, eller til at købe en virksomhedsejer ud af hans eller hendes virksomhed. Pengene kan også bruges til at betale gæld, de har arvet med den nye forretning, eller til at hjælpe virksomheden med at foretage de ændringer, den skal bruge for at vokse.
Når PE-investorer tager over, erstatter de regelmæssigt topledelsen, reducerer omkostningerne og strukturerer mindre bestyrelser. PE-overtagelser kan være godt for den oprindelige ejer af en virksomhed og kan gavne investorer, men nogle gange kommer de på bekostning af nuværende medarbejdere.
Som de fleste forretningsforetagender handler PE-investering om, hvor mange penge investorerne kan tjene. PE'er lægger stor vægt på at skabe en mere værdifuld virksomhed. Som noget andet har PE sine fordele og ulemper. Blandt de professionelle:
En virksomhed kan modtage en stor mængde finansiering, penge den har brug for for at ændre sig og vokse.
PE kan se på en virksomhed med friske øjne for at fremhæve dens mest positive egenskaber og minimere andre.
Virksomheder har en tendens til at vokse. Mere end 66 procent af virksomhederne voksede med mindst 20 procent, efter at en PE-koncern kom ind.
Blandt ulemperne ved PE:
Mange PE'er tager i bund og grund en virksomhed i profittens navn.
Grundlæggernes rolle, værdien af arbejdsstyrken og sentimentalitet kan være sekundært i forhold til PE-mål.
PE-virksomheder leder efter en virksomhed, der er stor nok til at tilbyde et stort profitpotentiale på kort tid, eller en virksomhed, der er i så alvorlige økonomiske vanskeligheder, at den i øjeblikket er undervurderet.
Eksempel på private equity
Private equity-selskaber opnår normalt deres investeringsafkast på en af tre måder:
Initial public offering (IPO). IPO'er tilbyder aktier i selskabet til offentligheden. Midler fra køb af disse aktier kommer straks PE til gode.
Opkøb eller fusion. PE'er tjener deres penge tilbage, så snart deres virksomhed sælger til en anden virksomhed.
Rekapitalisering. Efterhånden som der foretages ændringer og cash flow genereres, begynder PE-investorer at se et afkast.
Alle kan indirekte deltage i PE ved at købe aktier i børsnoterede PE-virksomheder. Disse omfatter:
The Blackstone Group LP
Oaktree Capital Group
KKR & Co. LP
Carlyle Group L.P.
Fifth Street Asset Management Inc.
Apollo Global Management LLC
Som med enhver investering, bør du begynde med at læse virksomhedernes seneste lovdokumenter og sikre dig, at du forstår deres strategier og taktikker.
##Højdepunkter
Private equity er en alternativ form for privat finansiering, væk fra offentlige markeder, hvor fonde og investorer investerer direkte i virksomheder eller foretager opkøb af sådanne virksomheder.
Private equity-selskaber tjener penge ved at opkræve administrations- og resultatgebyrer fra investorer i en fond.
Blandt fordelene ved private equity er let adgang til alternative former for kapital for iværksættere og virksomhedsstiftere og mindre stress med kvartalsvise resultater. Disse fordele opvejes af, at værdiansættelser af private equity ikke er fastsat af markedskræfterne.
Private equity kan antage forskellige former, fra komplekse gearede opkøb til venturekapital.
