Ulcer Index (UI)
Hvad betyder sårindeks?
Ulcer Index (UI) er en teknisk indikator, der måler nedadgående risiko i form af både dybden og varigheden af prisfald. Indekset stiger i værdi, når prisen bevæger sig længere væk fra et nyligt højdepunkt og falder, når prisen stiger til nye højder. Indikatoren beregnes sædvanligvis over en 14-dages periode, hvor ulcerindekset viser den procentvise nedsættelse, som en erhvervsdrivende kan forvente fra det højeste niveau i denne periode.
Jo større værdien af Ulcer Index er, jo længere tid tager det for en aktie at komme tilbage til det tidligere højdepunkt. Enkelt sagt er det designet som et mål for volatilitet kun på nedsiden.
Understanding Ulcer Index (UI)
Ulcer Index blev udviklet af Peter Marin og Byron McCann i 1987 til analyse af investeringsforeninger. Marin og McCann udgav den første gang i deres bog fra 1989, The Investor's Guide to Fidelity Funds. Indikatoren ser kun på nedadgående risiko, ikke den samlede volatilitet. Andre volatilitetsmål, såsom standardafvigelse, behandler op- og nedbevægelse ens, men en erhvervsdrivende har typisk ikke noget imod opadgående bevægelser; det er bagsiden, der giver stress og mavesår, som indeksets navn antyder.
Beregning af sårindekset
Indikatoren beregnes i tre trin:
Procentudtrækning = [(Luk - 14-perioder Høj Luk)/14-perioder Høj Luk] x 100
Kvadratgennemsnit = (14-perioders sum af procentudtrækning i kvadrat)/14
Ulcus Index = kvadratrod af kvadratgennemsnit
Hvilken prishøj, der anvendes i Ulcer Index-beregningen, bestemmes ved at justere tilbagebliksperioden. Et 14-dages sårindeks måler fald fra det højeste punkt i de seneste 14 dage. Et 50-dages sårindeks måler fald fra 50-dages højeste. En længere tilbagebliksperiode giver investorerne en mere præcis repræsentation af de langsigtede kursfald, de kan stå over for. En kortere tilbagebliksperiode giver handlende en måling af den seneste volatilitet.
Brug af sårindekset
Martin anbefaler Ulcer Index som et mål for risiko i forskellige sammenhænge, hvor standardafvigelsen normalt bruges. Ulcus-indekset kan også kortlægges over tid og bruges som en slags teknisk analyseindikator, til at vise aktier, der går ind i sårdannende territorium, eller til at sammenligne volatilitet i forskellige aktier.
Investorer kan bruge Ulcer Index til at sammenligne forskellige investeringsmuligheder. Et lavere gennemsnitligt sårindeks betyder lavere udtrækningsrisiko sammenlignet med en investering med en højere gennemsnitlig brugergrænseflade. Anvendelse af et glidende gennemsnit på Ulcer Index vil vise, hvilke aktier og fonde der samlet set har lavere volatilitet.
At holde øje med spidser i Ulcer Index, der er ud over "normalt", kan også bruges til at indikere tidspunkter med overdreven nedsiderisiko, som investorer måske ønsker at undgå ved at forlade lange positioner.
