Ulcer Index (UI)

Hva betyr magesårindeksen?

Ulcer Index (UI) er en teknisk indikator som måler nedsiderisiko både når det gjelder dybden og varigheten av prisfall. Indeksen øker i verdi når prisen beveger seg lenger bort fra en nylig høy og faller når prisen stiger til nye høyder. Indikatoren beregnes vanligvis over en 14-dagers periode, med sårindeksen som viser den prosentvise nedgangen en trader kan forvente fra det høye over denne perioden.

Jo større verdi på magesårindeksen er, desto lengre tid tar det for en aksje å komme tilbake til det tidligere høye nivået. Enkelt sagt, det er designet som ett mål på volatilitet bare på nedsiden.

Forstå sårindeks (UI)

Ulcer Index ble utviklet av Peter Marin og Byron McCann i 1987 for å analysere aksjefond. Marin og McCann publiserte den først i sin bok fra 1989, The Investor's Guide to Fidelity Funds. Indikatoren ser kun på nedsiderisiko, ikke generell volatilitet. Andre volatilitetsmål, som standardavvik, behandler bevegelse opp og ned likt, men en trader har vanligvis ikke noe imot bevegelse oppover; det er ulempen som forårsaker stress og magesår, som indeksens navn antyder.

Beregning av sårindeksen

Indikatoren beregnes i tre trinn:

– Prosentvis nedtrekk = [(Close - 14-period High Close)/14-period High Close] x 100

• Kvadrert gjennomsnitt = (14-perioders sum av prosentvis nedtrekk i kvadrat)/14

• Sårindeks = kvadratrot av kvadratgjennomsnitt

Hvilken prishøy som brukes i sårindeksberegningen bestemmes ved å justere tilbakeblikkperioden. En 14-dagers sårindeks måler nedgang fra det høyeste punktet de siste 14 dagene. En 50-dagers sårindeks måler nedgang fra 50-dagers høyeste. En lengre tilbakeblikkstid gir investorene en mer nøyaktig representasjon av de langsiktige kursfallene de kan møte. En kortere tilbakeblikkperiode gir tradere en måling av nylig volatilitet.

Bruke sårindeksen

Martin anbefaler Ulcer Index som et mål på risiko i ulike sammenhenger hvor standardavviket vanligvis brukes. Ulcer Index kan også kartlegges over tid og brukes som en slags teknisk analyseindikator, for å vise aksjer som går inn i sårdannende territorium, eller for å sammenligne volatilitet i forskjellige aksjer.

Investorer kan bruke Ulcer Index til å sammenligne ulike investeringsalternativer. En lavere gjennomsnittlig sårindeks betyr lavere uttaksrisiko sammenlignet med en investering med høyere gjennomsnittlig brukergrensesnitt. Bruk av et glidende gjennomsnitt på sårindeksen vil vise hvilke aksjer og fond som totalt sett har lavere volatilitet.

Å se etter topper i sårindeksen som er utover "normalen" kan også brukes til å indikere tider med overdreven nedsiderisiko, som investorer kanskje ønsker å unngå ved å gå ut av lange posisjoner.