Bedriftsobligasjon

Hva er en bedriftsobligasjon?

I et nøtteskall, en bedrift obligasjon er som et lån fra en investor til et selskap, som selskapet betaler tilbake med renter innen obligasjonens forfallsdato.

Bedrifter anser obligasjoner for å være en attraktiv måte å skaffe midler til sine operasjoner eller kapitalutgifter fordi renten de må betale til investorer er mindre enn hva de ville skyldt en bank gjennom et lån. Og i motsetning til å selge aksjer,. gir ikke et selskap bort eierrettigheter når det utsteder obligasjoner.

Det finnes mange typer selskapsobligasjoner, selv om de fleste er utstedt med løpetider mellom 1 og 30 år. Obligasjonseiere mottar vanligvis regelmessige rentebetalinger, kjent som kupongen, som bestemmes ved utstedelsen av obligasjonen. Bedriftsobligasjoner er underlagt skatt på statlig og føderalt nivå i tillegg til kapitalgevinstskatt.

Hvordan er bedriftsobligasjoner forskjellig fra statsobligasjoner?

Bedriftsobligasjoner utstedes av selskaper, mens statsobligasjoner utstedes av den føderale regjeringen. Statsobligasjoner anses å være de høyeste kvalitetspapirene som er tilgjengelige fordi de er støttet av den amerikanske regjeringens "fulle tro og kreditt" og er dermed praktisk talt misligholdssikre. De er også fritatt for skatt på både statlig og føderalt nivå.

I tillegg regnes statsobligasjoner som referanseindekser for andre typer obligasjoner; for eksempel brukes 10-års statskassen som et referanseindeks for ytelsen til alle 10-årige obligasjoner.

Hvordan er bedriftsobligasjoner forskjellig fra kommunale obligasjoner?

Statlige og lokale myndigheter utsteder kommunale obligasjoner for å finansiere offentlige prosjekter, mens selskaper utsteder obligasjoner for å skaffe penger. Kommuneobligasjoner har ofte skattefritak, mens bedriftsobligasjoner ikke har det.

Hvordan klassifiseres bedriftsobligasjoner?

Foretaksobligasjoner er klassifisert etter løpetid. De er vanligvis gruppert i tre kategorier:

Kortsiktig, som har løpetider på mindre enn tre år;
Mellomlangsiktig, som er løpetider mellom fire og 10 år; og
Langsiktig, som modnes om mer enn 10 år. Langsiktige obligasjoner har vanligvis høyere kuponger enn kortsiktige obligasjoner, men de kommer også med økt risiko.

Hvordan vurderes bedriftsobligasjoner?

Ratingbyråer, som Moody's, Standard & Poor's og Fitch Ratings vurderer obligasjoner basert på deres kredittverdighet, noe som betyr deres evne til å foreta betalinger i tide. De tildeler obligasjonsrating til selskapsobligasjoner, som varierer fra AAA (den høyeste) til D (den laveste).

Obligasjoner som er vurdert til B og høyere anses som investeringsgrad. Obligasjoner som er vurdert under BB er kjent som søppelobligasjoner. Dette diagrammet illustrerer ulike obligasjonsvurderinger.

TTT

Standard & Poor's

For å kompensere investorer for den økte risikoen tilbyr obligasjoner uten investeringsgrad vanligvis høyere kuponger enn obligasjoner med investeringsgrad. Disse obligasjonene er også kjent som høyrenteobligasjoner. Bare husk, jo høyere avkastning, desto høyere er risikoen for mislighold, og i tilfelle et selskap erklærer seg konkurs, kan det hende at investorene ikke får tilbake alle pengene sine.

Er bedriftsobligasjoner garantert?

Bedriftsobligasjoner anses å ha større risiko enn statsobligasjoner fordi selskapsobligasjoner er garantert kun av selskapene som utsteder dem. Det betyr at hvis et selskap erklærer seg konkurs og misligholder obligasjonene sine, vil obligasjonseierne ha noe krav på selskapets eiendeler.

Rekkefølgen investorene mottar disse eiendelene i er strukturert på følgende måter:

Hvis en investor kjøpte en sikret obligasjon, hadde selskapet brukt sine eiendeler, som eiendom og utstyr, som sikkerhet. Disse obligasjonseierne har juridisk rett til disse eiendelene.
Usikrede obligasjoner har derimot ikke sikkerhet knyttet til seg, selv om investorer i denne typen obligasjoner har krav på selskapets generelle kontantstrømmer. Usikrede obligasjoner er også kjent som obligasjoner og rangert i prioritet fra senior til junior, og investorer mottar sikkerhet i den rekkefølgen.

Hvilke bedriftsobligasjoner er AAA-vurdert?

For tiden er det bare to selskaper i USA som har AAA-rated obligasjoner: Johnson & Johnson og Microsoft. Investorer kan sjekke SEC-registreringer for å holde seg oppdatert på de siste vurderingene.

Typer bedriftsobligasjoner

Det finnes flere typer selskapsobligasjoner, som gir investorer mange alternativer når det gjelder en obligasjons struktur, avkastning og kredittkvalitet. Her er de vanligste:

Kupongobligasjoner med fast rente betaler kuponger på fast eller regelmessig basis,. vanligvis to ganger i året. Betalingsbeløpet er en prosentandel av obligasjonens pålydende.
Nullkupongobligasjoner tilbyr ikke kuponger. Disse obligasjonene utstedes til en rabattert pris sammenlignet med dens pålydende, slik at obligasjonseieren får et overskudd ved forfall.
Asset-backed obligasjoner, for eksempel collateralized debt obligasjoner (CDOs), lar investorer kreve et selskaps underliggende eiendeler i tilfelle det misligholder.
Konvertible obligasjoner kan faktisk byttes mot aksjer i selskapets aksjer, selv om det også gjør dem sårbare for markedsvolatilitet.
Oppringbare og omsettelige obligasjoner kan "ringes" av utsteder før forfall, og enten innløses til pålydende verdi eller en prosentandel av dette. Med puttable obligasjoner kan investor "sette" obligasjonene tilbake i hendene på utstederen og motta pålydende verdi.

Risikoer knyttet til bedriftsobligasjoner

Sammenlignet med andre finansielle verdipapirer kan mange typer obligasjoner anses å være en relativt stabil investering, men det betyr ikke at de ikke er utsatt for risiko, for eksempel:

Renterisiko: Obligasjoner har et omvendt forhold til renter. Når rentene stiger, faller obligasjonsprisene, og det er grunnen til at langsiktige obligasjoner har høyere kuponger som kompensasjon
Inflasjonsrisiko: Når prisene stiger, synker kjøpekraften, noe som betyr at verdien av en obligasjon kan forringes over tid.
Defaultrisiko: som nevnt ovenfor, i tilfelle et selskap erklærer seg konkurs, kan obligasjonseiere eller ikke bli kompensert avhengig av deres prioritet og om deres obligasjoner er sikret.

Høydepunkter

– Bedriftsobligasjoner blir typisk sett på som noe mer risikable enn amerikanske statsobligasjoner, så de har vanligvis høyere renter for å kompensere for denne tilleggsrisikoen.

– En selskapsobligasjon er gjeld utstedt av et selskap for at det skal hente kapital.

– En investor som kjøper en bedriftsobligasjon låner i realiteten ut penger til selskapet mot en rekke rentebetalinger, men disse obligasjonene kan også handle aktivt på annenhåndsmarkedet.

Obligasjoner av høyeste kvalitet (og sikreste, lavere avkastning) blir ofte referert til som "Triple-A" obligasjoner, mens de minst kredittverdige kalles "søppel".

FAQ

Kan en bedriftsobligasjon selges før forfallsdatoen?

Ja. Investorer kan selge selskapsobligasjoner før forfall, men ved langsiktige obligasjoner mister investorene interessen hvis de selger før fem år. Også endrede rentemiljøer kan gjøre en obligasjon mindre gunstig enn den var da den ble kjøpt. Obligasjonsforhandlere må også betale et meglergebyr, og inntektene fra ethvert salg kan være underlagt statlige og lokale skatter.

Kjøper Fed bedriftsobligasjoner?

Tro det eller ei, Federal Reserve har vært en av de største kjøperne av selskapsobligasjoner. Som en del av sine nødstimulerende tiltak etter at COVID-19-pandemien stoppet de globale finansmarkedene, kunngjorde Fed i mars 2020 at de ville kjøpe selskapsobligasjoner ved å bruke sine nødkrefter. Fra juli 2021 eide de nesten 13 milliarder dollar, pakket som ETFer. Men som en del av slutten av sine pandemiske stimuleringstiltak, lovet Fed å selge disse beholdningene mellom juni og desember 2021.

Hvordan handles bedriftsobligasjoner?

Bedriftsobligasjoner handles over disk, vanligvis med pålydende verdier på $1000 eller $5000. Sjekk med banken din eller meglerhuset for å se hvilke handelsalternativer du har tilgjengelig. I tillegg har FINRA, Financial Industry Regulatory Authority, introdusert TRACE, som gir sanntidsprising for obligasjoner og andre verdipapirer, tilgjengelig på nettsiden deres.

Når betaler bedriftsobligasjoner renter?

Kuponger varierer, men generelt sett betaler selskapsobligasjoner renter i to avdrag i året, eller halvårlig.