Illikvide

Hva er illikvide?

Illikvide refererer til tilstanden til en aksje, obligasjon eller andre eiendeler som ikke lett og lett kan selges eller byttes mot kontanter uten et betydelig verditap. Illikvide eiendeler kan være vanskelig å selge raskt fordi det er lav handelsaktivitet eller interesse for emisjonen, indikert av mangel på klare og villige investorer eller spekulanter til å kjøpe eller selge eiendelen. Som et resultat har illikvide eiendeler en tendens til å ha lavere handelsvolum, bredere bud-spread-spreader og større prisvolatilitet.

Illikviditet er det motsatte av likviditet.

• Illikviditet oppstår når et verdipapir eller annen eiendel som ikke enkelt og raskt kan selges eller byttes til kontanter uten et betydelig verditap.

• Illikvide eiendeler kan være vanskelig å selge raskt på grunn av mangel på klare og villige investorer eller spekulanter til å kjøpe eiendelen, mens aktivt omsatte verdipapirer har en tendens til å være mer likvide.

• Illikvide eiendeler har en tendens til å ha bredere bud-spread-spreader, større volatilitet og, som et resultat, høyere risiko for investorer.

Illikviditet forklart

Når det gjelder illikvide eiendeler, fører mangelen på klare kjøpere også til større avvik mellom prisantydning, fastsatt av selger, og budpris, levert av kjøper. Denne forskjellen fører til mye større bud-asp-spreader enn det som finnes i et ryddig marked med daglig handelsaktivitet. Mangelen på dybde i markedet (DOM), eller klare kjøpere, kan føre til at innehavere av illikvide eiendeler opplever tap, spesielt når investoren ønsker å selge raskt.

Illikviditet i sammenheng med en virksomhet refererer til et selskap som ikke har kontantstrømmene som er nødvendige for å foreta sine nødvendige gjeldsbetalinger, selv om det ikke betyr at selskapet er uten eiendeler. Kapitaleiendeler,. inkludert eiendom og produksjonsutstyr, har ofte verdi, men selges ikke lett når kontanter kreves. Salg av illikvide eiendeler er ikke et selskaps kjernevirksomhet. De inkluderer vanligvis all eiendom som eies av selskapet som er utenfor produktene som produseres for salg. I krisetider kan et selskap trenge å avvikle disse eiendelene for å unngå konkurs,. og hvis dette skjer raskt, kan det disponere eiendeler til priser langt under en ordnet rettferdig markedspris, noen ganger kjent som et brannsalg.

I tillegg kan et selskap bli illikvid hvis det ikke er i stand til å skaffe kontanter som er nødvendige for å oppfylle gjeldsforpliktelser.

Eksempler på illikvide og likvide aktiva

Noen eksempler på iboende illikvide eiendeler inkluderer hus og annen eiendom, biler, antikviteter, private selskapsinteresser og noen typer gjeldsinstrumenter. Enkelte samleobjekter og kunstverk er ofte også illikvide eiendeler.

Aksjer som handles på over-the-counter (OTC)-markeder er også ofte mindre likvide enn de som er notert på robuste børser. Selv om disse eiendelene kan ha iboende verdi, har markedsplassen der de selges ofte få kjøpere sammenlignet med de som er interessert i å kjøpe mer likvide eiendeler.

På den andre enden av spekteret er de fleste børsnoterte verdipapirer som handles på store børser, slik som aksjer, ETF-er, verdipapirfond,. obligasjoner og børsnoterte råvarer, veldig likvide og kan selges nesten umiddelbart i løpet av vanlige markedstider til rimelig markedspris. I tillegg er edle metaller, som gull og sølv, ofte ganske flytende. Handel etter normal åpningstid kan også føre til illikviditet fordi mange markedsdeltakere ikke er aktive i markedet på disse tidspunktene.

En eiendels likviditet kan endres over tid, avhengig av ekstern markedspåvirkning. Denne prisendringen gjelder spesielt for samleobjekter, ettersom en gjenstands popularitet i forbrukermarkedet kan svinge dramatisk, noe som fører til svært ustabile priser.

Illikviditet og økt risiko

Illikvide verdipapirer har høyere risiko enn likvide, kjent som likviditetsrisiko,. noe som blir spesielt sant i tider med markedsuro når forholdet mellom kjøpere og selgere blir kastet ut av balanse. I disse tider kan innehavere av illikvide verdipapirer oppleve at de ikke er i stand til å losse dem i det hele tatt, eller ikke kan gjøre det uten å tape penger.

Illikvide verdipapirer kan også kreve en likviditetspremie lagt til prisen for å kompensere for det faktum at de kan være vanskelige å avhende senere. I tider med finansiell panikk, kan markeder og kredittfasiliteter beslaglegges, noe som forårsaker en likviditetskrise, når selgere av til og med omsettelige verdipapirer synes det er utfordrende å finne ivrige kjøpere til rimelige priser.

Eksempel fra den virkelige verden

Illikviditet kan gjøre at både selskaper og enkeltpersoner ikke kan generere nok penger til å betale gjelden sin. For eksempel rapporterte The Economic Times at Jet Airways hadde forsinket tilbakebetaling av utenlandsk gjeld for fjerde gang «de siste månedene» på grunn av en bedrifts illikviditetskrise som førte til at selskapet slet med å få tilgang til likvide midler. Som et resultat måtte Jet Airways ikke bare bakke mer enn 80 fly, men det satte også sammen en resolusjonsplan som ba om fratredelse av styrelederen, Naresh Goyal, og styrets stemme for å la långivere ta kontroll over flyselskapet.