Varme penger
Hva er Hot Money?
Hot money betyr valuta som raskt og regelmessig beveger seg mellom finansmarkedene,. noe som sikrer at investorer låser de høyeste tilgjengelige kortsiktige rentene. Hot money skifter kontinuerlig fra land med lav rente til de med høyere rente.
Disse økonomiske overføringene påvirker valutakursen og påvirker potensielt et lands betalingsbalanse. I rettshåndhevelses- og banktilsynskretser kan uttrykket "hot money" også referere til stjålne penger som er spesielt merket, slik at de kan spores og identifiseres.
Forstå Hot Money
Hot money relaterer seg ikke bare til valutaer i forskjellige land, men det kan også referere til kapital investert i konkurrerende virksomheter. Banker søker å hente inn varme penger ved å tilby kortsiktige innskuddsbevis (CDer) med høyere rente enn gjennomsnittet. Hvis banken senker rentene, eller hvis en rivaliserende finansinstitusjon tilbyr høyere renter, er investorer tilbøyelige til å flytte pengemidler til banken som tilbyr den beste avtalen.
I en global sammenheng kan varme penger flyte mellom økonomier først etter at handelsbarrierer er fjernet og sofistikert finansiell infrastruktur er etablert. På dette bakteppet strømmer penger inn i områder med høy vekst som gir potensial for større avkastning. Motsatt strømmer varme penger ut av underpresterende land og økonomiske sektorer.
Kina som et varmt og kaldt pengemarked
Kinas økonomi gir et tydelig eksempel på flo og fjære av varme penger. Siden århundreskiftet har landets raskt voksende økonomi, akkompagnert av en episk oppgang i kinesiske aksjekurser, etablert Kina som et av de hotteste pengemarkedene i historien.
Pengestrømmen til Kina snudde imidlertid raskt etter en betydelig devaluering av den kinesiske yuanen, kombinert med en stor korreksjon i det kinesiske aksjemarkedet. Royal Bank of Scotlands ledende økonomianalytiker i Kina, Louis Kuijs, anslår at landet i løpet av de korte seks månedene fra september 2014 til mars 2015 tapte anslagsvis 300 milliarder dollar i varme penger.
Reverseringen av Kinas pengemarked er historisk. Fra 2006 til 2014 multipliserte landets valutareserver, og skapte en saldo på 4 billioner dollar, delvis påløpt fra langsiktige utenlandske investeringer i kinesiske virksomheter. Men en betydelig del kom fra varme penger, da investorer kjøpte obligasjoner med attraktive renter og akkumulerte aksjer med høyt avkastningspotensial. Videre lånte investorer massevis av penger i Kina, til billige priser, for å kjøpe obligasjoner med høyere rente fra andre land.
Selv om det kinesiske markedet ble et attraktivt reisemål for varme penger, takket være et blomstrende aksjemarked og sterk valuta, avtok tilstrømningen av kontanter til et drypp i 2016, fordi aksjekursene toppet seg i den grad at det var lite oppside å hente. Siden 2013 har den fluktuerende yuanen også forårsaket brede salg. I løpet av nimånedersperioden mellom juni 2014 og mars 2015 falt valutareservene i landet mer enn 250 milliarder dollar.
Lignende hendelser skjedde i 2019, da ifølge estimater fra Institute of International Finance ble mer enn 60 milliarder dollar i kapital tatt ut av Kinas økonomi mellom mai og juni samme år, på grunn av økt kapitalkontroll, pluss devalueringen av yuanen.
Hot money-aktivitet er generelt rettet mot investeringer med kort horisont.
Høydepunkter
– Hot money er kapital som investorer jevnlig flytter mellom økonomier og finansmarkeder for å tjene på de høyeste kortsiktige rentene.
– Den kinesiske økonomien er et eksempel på et varmt pengemarked som ble kaldt etter investorflukt.
- Banker bringer varme penger inn i en økonomi ved å tilby kortsiktige innskuddsbevis med høyere enn gjennomsnittet.
