Felles obligasjon
Hva er en felles obligasjon?
En felles obligasjon selges med garanti for betaling av hovedstol og renter av minst to parter. Ved mislighold fra utstederen har obligasjonseierne rett til å kreve tilbakebetaling av alle utstedende institusjoner, selskaper eller enkeltpersoner. Dette delte ansvaret reduserer risikoen for investoren, men betyr også generelt en lavere avkastning på investeringen.
Forstå fellesobligasjoner
En felles obligasjon utstedes oftest når et selskapsmorselskap er pålagt å garantere for forpliktelsene til en datterselskap. Slike tilfeller ligner på en forelders beslutning om å signere et billån for et barn.
Morselskaper er vanligvis større selskaper som eier en majoritetsandel i ett eller flere mindre datterselskaper i samme bransje eller komplementære bransjer.
Et datterselskap som ønsker å skaffe penger til et kapitalprosjekt kan kanskje ikke gjøre det alene eller kan bare utstede det til en høy rente. Gjeldsinvestorer kan være på vakt mot en obligasjon utstedt av et datterselskap, spesielt hvis den ikke har like høy kredittvurdering som morselskapet.
Morselskapet kan gå inn for å stille som en ekstra garantist for gjelden.
Fellesbindingen er også kjent som en felles-og-flere-binding.
Federal Home Loan Joint Bonds
Et annet eksempel på en felles obligasjonsutsteder er Federal Home Loan Bank System (FHLB). Banken ble grunnlagt av kongressen i 1932 for å hjelpe til med å finansiere samfunnsbanksystemet.
FHLB Office of Finance utsteder felles obligasjonssikkerhet for å finansiere de 11 føderale hjemmelånsbankene som utgjør det regionale nettverket. Denne finansieringen blir deretter gitt videre til lokale finansinstitusjoner for å støtte utlån til boligkjøpere, bønder og småbedriftseiere.
Federal Home Loan Banks organisasjonsstruktur med solidarisk ansvar gjør den unik blant boligrelaterte statlige sponsede foretak og hjelper den å tjene som en pilar i landets småbedrifter og boliglånsfinansieringssystemer.
Leksjoner fra Hellas
Mange økonomer har hevdet at EU bør vurdere å utstede felles obligasjoner for å styrke eurovalutaen. De peker på kjølvannet av den økonomiske krisen 2008-2009 for å illustrere poenget.
I 2014 var Hellas fast i resesjon og kunne ikke iverksette uavhengige valutastimulerende tiltak for å lindre den fordi de har tatt i bruk eurovalutaen. Talsmenn for felles obligasjoner hevdet at Hellas trengte støtte og kreditt fra sine medmedlemmer i eurosonen slik at de kunne betale regningene til veksten gjenopptok.
Forslag om en europeisk felles obligasjon, eller en europeisk felles obligasjon, fløtes med jevne mellomrom. Den siste iterasjonen, kalt en European Safe Bond, ble foreslått i 2018 av en komité ledet av den irske sentralbanksjefen Philip Lane.
Europeiske banker og mange regjeringer i eurosonen kan støtte slike forslag siden de vil møte kravet om sikker statsgjeld. Tidligere forslag har imidlertid blitt blokkert av Tyskland. Tyske representanter er på vakt mot at en europeisk felles obligasjon vil oppmuntre til finanspolitisk uansvarlighet i noen av de fattigere nasjonene i eurosonen.
Høydepunkter
– Mange økonomer har hevdet at EU bør vurdere å utstede felles obligasjoner for å styrke eurovalutaen.
– Fellesobligasjoner er relativt sikre investeringer, og gir derfor en mer beskjeden avkastning til investoren.
– På samme måte som medundertegneren av et lån, garanterer den andre parten betaling hvis utstederen misligholder.
– Slike obligasjoner brukes ofte når et datterselskap av et morselskap trenger støtte for å få lån.
– En felles obligasjon, eller felles obligasjon, er en type obligasjon som er garantert av minst to parter.
