Wspólne obligacje
Co to jest wsp贸lna obligacja?
Sprzedawana jest obligacja 艂膮czna z gwarancj膮 sp艂aty kapita艂u i odsetek przez co najmniej dwie strony. W przypadku niewykonania zobowi膮zania przez emitenta, posiadacze obligacji maj膮 prawo domaga膰 si臋 sp艂aty od wszystkich instytucji emituj膮cych, korporacji lub os贸b fizycznych. Ta wsp贸lna odpowiedzialno艣膰 zmniejsza ryzyko inwestora, ale og贸lnie oznacza r贸wnie偶 ni偶sz膮 stop臋 zwrotu z inwestycji.
Zrozumienie obligacji wsp贸lnych
Obligacja 艂膮czna jest najcz臋艣ciej emitowana, gdy korporacyjna sp贸艂ka dominuj膮ca jest zobowi膮zana do zagwarantowania zobowi膮za艅 podmiotu zale偶nego. Takie przypadki s膮 podobne do decyzji rodzic贸w o podpisaniu kredytu samochodowego dla dziecka.
Sp贸艂ki macierzyste to zazwyczaj wi臋ksze firmy, kt贸re posiadaj膮 wi臋kszo艣ciowy udzia艂 w jednej lub wi臋kszej liczbie mniejszych sp贸艂ek zale偶nych w tej samej bran偶y lub bran偶ach uzupe艂niaj膮cych.
Sp贸艂ka zale偶na, kt贸ra chce pozyska膰 pieni膮dze na projekt kapita艂owy, mo偶e nie by膰 w stanie zrobi膰 tego sama lub mo偶e by膰 w stanie wyemitowa膰 je tylko z wysokim oprocentowaniem. Inwestorzy zad艂u偶eni mog膮 obawia膰 si臋 obligacji wyemitowanych przez sp贸艂k臋 zale偶n膮, zw艂aszcza je艣li nie ma ona tak wysokiego ratingu kredytowego jak sp贸艂ka dominuj膮ca.
Sp贸艂ka dominuj膮ca mo偶e wyst膮pi膰 jako dodatkowy por臋czyciel zad艂u偶enia.
Wsp贸lne wi膮zanie jest r贸wnie偶 znane jako wsp贸lne wi膮zanie.
Wsp贸lne obligacje federalnych po偶yczek mieszkaniowych
Innym przyk艂adem wsp贸lnego emitenta obligacji jest Federal Home Loan Bank System (FHLB). Bank zosta艂 za艂o偶ony przez Kongres w 1932 roku w celu pomocy w finansowaniu systemu bankowego spo艂eczno艣ci.
FHLB Office of Finance wystawia wsp贸lne papiery warto艣ciowe na finansowanie 11 Federal Home Loan Banks, kt贸re tworz膮 jego sie膰 regionaln膮. Finansowanie to jest nast臋pnie przekazywane lokalnym instytucjom finansowym w celu wsparcia udzielania po偶yczek nabywcom dom贸w, rolnikom i w艂a艣cicielom ma艂ych firm.
Struktura organizacyjna odpowiedzialno艣ci solidarnej Federal Home Loan Bank sprawia, 偶e jest on wyj膮tkowy w艣r贸d sponsorowanych przez rz膮d przedsi臋biorstw zwi膮zanych z mieszkalnictwem i pomaga mu s艂u偶y膰 jako filar krajowych system贸w finansowania ma艂ych firm i kredyt贸w hipotecznych.
Lekcje z Grecji
Wielu ekonomist贸w argumentowa艂o, 偶e Unia Europejska powinna rozwa偶y膰 emisj臋 wsp贸lnych obligacji w celu wzmocnienia waluty euro. Wskazuj膮 na nast臋pstwa kryzysu gospodarczego z lat 2008-2009, aby to zilustrowa膰.
W 2014 r. Grecja pogr膮偶y艂a si臋 w recesji i nie mog艂a podj膮膰 niezale偶nych dzia艂a艅 stymuluj膮cych walut臋, aby j膮 z艂agodzi膰, poniewa偶 przyj臋艂a euro. Zwolennicy wsp贸lnych obligacji argumentowali, 偶e Grecja potrzebuje wsparcia i kredytu ze strony innych cz艂onk贸w strefy euro, aby mog艂a p艂aci膰 rachunki do czasu wznowienia wzrostu.
Propozycje europejskiej obligacji wsp贸lnej lub wsp贸lnej europejskiej obligacji s膮 publikowane z przerwami. Najnowsza wersja, zwana bezpieczn膮 europejsk膮 obligacj膮, zosta艂a zaproponowana w 2018 r. przez komisj臋 pod przewodnictwem irlandzkiego prezesa banku centralnego Philipa Lane'a.
Europejskie banki i wiele rz膮d贸w w strefie euro mog艂yby poprze膰 takie propozycje, poniewa偶 zaspokoi艂yby one zapotrzebowanie na bezpieczny d艂ug publiczny. Wcze艣niejsze propozycje zosta艂y jednak zablokowane przez Niemcy. Przedstawiciele Niemiec obawiaj膮 si臋, 偶e europejska wsp贸lna obligacja mo偶e sprzyja膰 nieodpowiedzialno艣ci fiskalnej w niekt贸rych biedniejszych krajach strefy euro.
Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Wielu ekonomist贸w przekonywa艂o, 偶e Unia Europejska powinna rozwa偶y膰 emisj臋 wsp贸lnych obligacji w celu wzmocnienia waluty euro.
Obligacje wsp贸lne s膮 stosunkowo bezpieczn膮 inwestycj膮, a zatem oferuj膮 inwestorowi skromniejszy zwrot.
Podobnie jak w przypadku wsp贸艂sygnatariusza po偶yczki, druga strona gwarantuje sp艂at臋 w przypadku niewykonania zobowi膮zania przez emitenta.
Takie obligacje s膮 cz臋sto u偶ywane, gdy sp贸艂ka zale偶na firmy macierzystej potrzebuje wsparcia, aby uzyska膰 po偶yczk臋.
Obligacja 艂膮czona lub obligacja solidarna to rodzaj obligacji gwarantowany przez co najmniej dwie strony.
