Fiança Conjunta
O que é uma ligação conjunta?
Uma obrigação conjunta é vendida com garantia de pagamento de capital e juros por pelo menos duas partes. Em caso de incumprimento por parte do emitente, os obrigacionistas têm o direito de reclamar o reembolso por parte de todas e quaisquer instituições, sociedades ou particulares emitentes. Essa responsabilidade compartilhada reduz o risco para o investidor, mas também geralmente significa uma menor taxa de retorno do investimento.
Entendendo as obrigações conjuntas
Uma obrigação conjunta é mais frequentemente emitida quando uma empresa -mãe corporativa é obrigada a garantir as obrigações de uma empresa subsidiária. Esses casos são semelhantes à decisão dos pais de assinar um empréstimo de carro para uma criança.
As empresas-mãe são geralmente empresas maiores que possuem uma participação majoritária em uma ou mais subsidiárias menores no mesmo setor ou em setores complementares.
Uma subsidiária que deseja levantar dinheiro para um projeto de capital pode não conseguir fazê-lo sozinha ou pode emiti-lo apenas a uma alta taxa de juros. Os investidores em dÃvida podem desconfiar de um tÃtulo emitido por uma subsidiária, especialmente se não tiver uma classificação de crédito tão alta quanto a controladora.
A empresa-mãe pode intervir para atuar como um fiador adicional da dÃvida.
A ligação conjunta também é conhecida como ligação solidária.
TÃtulos conjuntos de empréstimos imobiliários federais
Outro exemplo de emissor de tÃtulos conjuntos é o Federal Home Loan Bank System (FHLB). O banco foi fundado pelo Congresso em 1932 para ajudar a financiar o sistema bancário comunitário.
O Escritório de Finanças do FHLB emite tÃtulos conjuntos para financiar os 11 Bancos Federais de Crédito Imobiliário que compõem sua rede regional. Esse financiamento é então repassado a instituições financeiras locais para apoiar empréstimos a compradores de casas, agricultores e proprietários de pequenas empresas.
responsabilidade solidária do Federal Home Loan Bank o torna único entre as empresas patrocinadas pelo governo relacionadas à habitação e o ajuda a servir como um pilar dos sistemas de financiamento de hipotecas e pequenas empresas do paÃs.
Lições da Grécia
Muitos economistas argumentaram que a União Européia deveria considerar a emissão de tÃtulos conjuntos para fortalecer o euro. Eles apontam para as consequências da crise econômica de 2008-2009 para ilustrar o ponto.
Em 2014, a Grécia estava atolada em recessão e não pôde tomar medidas independentes de estÃmulo cambial para aliviá-la porque adotou o euro. Os defensores dos tÃtulos conjuntos argumentaram que a Grécia precisava do apoio e do crédito de seus colegas membros da zona do euro para poder pagar suas contas até que o crescimento fosse retomado.
Propostas para um tÃtulo comum europeu, ou um tÃtulo comum europeu, são lançadas de forma intermitente. A última iteração, chamada de European Safe Bond, foi proposta em 2018 por um comitê presidido pelo presidente do banco central irlandês, Philip Lane.
Os bancos europeus e muitos governos da zona do euro poderiam apoiar tais propostas, uma vez que atenderiam à demanda por dÃvida pública segura. Propostas anteriores, no entanto, foram bloqueadas pela Alemanha. Representantes alemães estão receosos de que um tÃtulo conjunto europeu encoraje a irresponsabilidade fiscal em algumas das nações mais pobres da zona do euro.
Destaques
Muitos economistas argumentaram que a União Européia deveria considerar a emissão de tÃtulos conjuntos para fortalecer o euro.
Joint bonds são investimentos comparativamente seguros e, portanto, oferecem um retorno mais modesto ao investidor.
Assim como o co-signatário de um empréstimo, a segunda parte garante o pagamento se o emissor entrar em inadimplência.
Esses tÃtulos são frequentemente usados quando uma subsidiária de uma empresa-mãe precisa de apoio para obter um empréstimo.
Uma ligação conjunta, ou ligação solidária, é um tipo de ligação que é garantida por pelo menos duas partes.
