Gemeinsame Bindung
Was ist eine gemeinsame Anleihe?
Eine Gemeinschaftsanleihe wird mit einer Garantie für die Zahlung von Kapital und Zinsen von mindestens zwei Parteien verkauft. Im Falle eines Zahlungsverzugs des Emittenten haben die Anleihegläubiger das Recht, die Rückzahlung von allen ausgebenden Institutionen, Körperschaften oder Einzelpersonen zu verlangen. Diese gemeinsame Verantwortung reduziert das Risiko für den Anleger, bedeutet aber im Allgemeinen auch eine geringere Rendite auf die Investition.
Joint Bonds verstehen
Eine gemeinsame Anleihe wird am häufigsten ausgegeben, wenn eine Konzernmuttergesellschaft verpflichtet ist, die Verpflichtungen eines Tochterunternehmens zu garantieren. Solche Fälle ähneln der Entscheidung eines Elternteils, einen Autokredit für ein Kind mitzuunterzeichnen.
Muttergesellschaften sind in der Regel größere Unternehmen, die eine Mehrheitsbeteiligung an einer oder mehreren kleineren Tochtergesellschaften in derselben Branche oder in komplementären Branchen besitzen.
Eine Tochtergesellschaft, die Geld für ein Kapitalprojekt aufbringen möchte, kann dies möglicherweise nicht alleine tun oder nur zu einem hohen Zinssatz ausgeben. Anleiheinvestoren können bei einer von einer Tochtergesellschaft begebenen Anleihe vorsichtig sein, insbesondere wenn diese nicht über ein so hohes Kreditrating wie die Muttergesellschaft verfügt.
Die Muttergesellschaft kann als zusätzlicher Bürge für die Schulden einspringen.
Die Gemeinschaftsschuld wird auch als Gesamtschuldnerschaft bezeichnet.
Gemeinsame Anleihen für Bundeswohnungsbaudarlehen
Ein weiteres Beispiel für einen gemeinsamen Anleiheemittenten ist das Federal Home Loan Bank System (FHLB). Die Bank wurde 1932 vom Kongress gegründet, um zur Finanzierung des Gemeinschaftsbankensystems beizutragen.
Das Amt für Finanzen der FHLB begibt gemeinsame Schuldverschreibungen zur Finanzierung der 11 Bausparkassen des Bundes, die das regionale Netzwerk bilden. Diese Finanzierung wird dann an lokale Finanzinstitute weitergegeben, um die Kreditvergabe an Eigenheimkäufer, Landwirte und Kleinunternehmer zu unterstützen.
Die Organisationsstruktur der Federal Home Loan Bank mit gesamtschuldnerischer Haftung macht sie einzigartig unter den staatlich geförderten Unternehmen im Wohnungsbau und hilft ihr, als eine Säule der landesweiten Finanzierungssysteme für Kleinunternehmen und Hypothekendarlehen zu dienen.
Lektionen aus Griechenland
Viele Ökonomen haben argumentiert, dass die Europäische Union die Ausgabe gemeinsamer Anleihen in Betracht ziehen sollte, um die Euro-Währung zu stärken. Sie verweisen auf die Folgen der Wirtschaftskrise 2008-2009, um dies zu veranschaulichen.
Im Jahr 2014 steckte Griechenland in einer Rezession und konnte keine unabhängigen Maßnahmen zur Währungsstimulierung ergreifen, um sie zu lindern, da es die Euro-Währung eingeführt hat. Befürworter gemeinsamer Anleihen argumentierten, dass Griechenland die Unterstützung und den Kredit seiner anderen Mitglieder der Eurozone benötige, um seine Rechnungen bezahlen zu können, bis das Wachstum wieder einsetzte.
Vorschläge für eine europäische Gemeinschaftsanleihe oder eine europäische Gemeinschaftsanleihe werden zeitweise emittiert. Die jüngste Iteration, die als European Safe Bond bezeichnet wird, wurde 2018 von einem Ausschuss unter Vorsitz des irischen Zentralbankgouverneurs Philip Lane vorgeschlagen.
Europäische Banken und viele Regierungen innerhalb der Eurozone könnten solche Vorschläge unterstützen, da sie der Nachfrage nach sicheren Staatsanleihen entsprechen würden. Frühere Vorschläge wurden jedoch von Deutschland blockiert. Deutsche Vertreter befürchten, dass eine europäische Gemeinschaftsanleihe die fiskalische Verantwortungslosigkeit in einigen der ärmeren Länder der Eurozone fördern würde.
Höhepunkte
Viele Ökonomen haben argumentiert, dass die Europäische Union die Ausgabe gemeinsamer Anleihen in Betracht ziehen sollte, um die Euro-Währung zu stärken.
Gemeinschaftsanleihen sind vergleichsweise sichere Anlagen und bieten dem Anleger daher eine bescheidenere Rendite.
Ähnlich wie der Mitunterzeichner eines Darlehens garantiert die zweite Partei die Zahlung, wenn der Emittent ausfällt.
Solche Anleihen werden häufig verwendet, wenn eine Tochtergesellschaft einer Muttergesellschaft Unterstützung benötigt, um einen Kredit zu erhalten.
Eine Solidarbürgschaft oder Solidarbürgschaft ist eine Art von Bürgschaft, die von mindestens zwei Parteien garantiert wird.
