Motpart

Hva er en motpart?

En motpart er den andre parten som deltar i en finansiell transaksjon, og hver transaksjon må ha en motpart for at transaksjonen skal gå gjennom. Mer spesifikt må hver kjøper av en eiendel kobles sammen med en selger som er villig til å selge og omvendt. For eksempel vil motparten til en opsjonskjøper være en opsjonsforfatter. For enhver fullstendig handel kan flere motparter være involvert (for eksempel fylles et kjøp på 1000 aksjer av ti selgere på 100 aksjer hver).

Forklarer motparter

Begrepet motpart kan referere til enhver enhet på den andre siden av en finansiell transaksjon. Dette kan inkludere avtaler mellom enkeltpersoner, bedrifter, myndigheter eller andre organisasjoner. I tillegg trenger ikke begge parter være likeverdige med hensyn til typen enheter involvert. Dette betyr at en person kan være en motpart til en virksomhet og omvendt. I alle tilfeller der en generell kontrakt oppfylles eller en bytteavtale finner sted, vil en part anses som motpart, eller partene er motparter til hverandre. Dette gjelder også terminkontrakter og andre kontraktstyper.

En motpart introduserer motpartsrisiko i ligningen. Dette er risikoen for at motparten ikke vil være i stand til å oppfylle sin slutt på transaksjonen. I mange finansielle transaksjoner er imidlertid motparten ukjent og motpartsrisikoen reduseres ved bruk av clearingfirmaer. Faktisk, med typisk børshandel, vet vi aldri hvem vår motpart er på noen handel, og ofte vil det være flere motparter som hver utgjør en del av handelen.

Typer motparter

Motparter i en handel kan klassifiseres på flere måter. Å ha en ide om din potensielle motpart i et gitt miljø kan gi innsikt i hvordan markedet sannsynligvis vil opptre basert på din tilstedeværelse/ordre/transaksjoner og andre lignende tradere. Her er bare noen få gode eksempler:

Detaljhandel: dette er vanlige individuelle investorer eller andre ikke-profesjonelle handelsmenn. De kan handle gjennom en nettmegler som E-Trade eller en stemmemegler som Charles Schwab. Ofte blir detaljhandlere sett på som ønskelige motparter siden de antas å være mindre informerte, har mindre sofistikerte handelsverktøy og er villige til å kjøpe ved tilbudet og selge ved budet.
Market Makers (MM): Disse deltakernes hovedfunksjon er å gi likviditet til markedet, men de prøver også å tjene penger på markedet. De har massiv markedsinnflytelse, og vil ofte være en betydelig del av de synlige budene og tilbudene som vises i bøkene. Fortjeneste oppnås ved å gi likviditet og samle inn ECN -rabatter, samt flytte markedet for kapitalgevinster når omstendighetene tilsier at en fortjeneste kan være mulig.
Likviditetshandlere: Dette er ikke-markedsaktører som generelt har svært lave gebyrer og fanger opp daglig fortjeneste ved å legge til likviditet og fange ECN-kredittene. Som med markedsmakere kan de også oppnå kapitalgevinster ved å bli fylt på budet (tilbudet) og deretter legge inn ordre på tilbudet (budet) til innsideprisen eller utenfor gjeldende markedspris. Disse traderne kan fortsatt ha markedsinnflytelse, men mindre enn markedsmakere.
Tekniske tradere: I nesten alle markeder vil det være tradere som handler basert på diagramnivåer, enten fra markedsindikatorer, støtte og motstand, trendlinjer eller diagrammønstre. Disse handelsmenn ser etter at visse forhold oppstår før de går inn i en posisjon; på denne måten er det sannsynlig at de kan definere risikoene og fordelene ved en bestemt handel mer nøyaktig. På allment kjente tekniske nivåer kan likviditetshandlerne og DMM bli tekniske tradere. Selv om det ikke alltid er på den måten som forventes - kan DMM feilaktig utløse tekniske nivåer, vel vitende om at store grupper av handelsmenn vil bli berørt, og dermed churning store mengder aksjer. (Les mer i våre tekniske analysestrategier for nybegynnere.)
Momentum tradere: Det finnes forskjellige typer momentum tradere. Noen vil holde seg med en momentum-aksje i flere dager (selv om de bare handler det intradag), mens andre vil søke etter «aksjer på farten», og hele tiden forsøke å fange opp raske, skarpe bevegelser i aksjer under nyhetshendelser, volum- eller kursoppganger. Disse handelsmennene forlater vanligvis når bevegelsen viser tegn til å bremse. (Denne typen strategi krever kontrollert beslutningstaking, som krever en kontinuerlig foredling av inn- og utgangsteknikker, les Momentum Trading with Discipline.)
Arbitragere: Ved å bruke flere eiendeler, markeder og statistiske verktøy prøver disse handelsmennene å utnytte ineffektivitet i markedet eller på tvers av markeder. Disse handelsmennene kan være små eller store, selv om visse typer arbitrasjehandel vil kreve store mengder kjøpekraft for å utnytte ineffektivitet fullt ut. Andre typer "arbitrasje" kan være tilgjengelige for mindre tradere, for eksempel ved håndtering av høyt korrelerte instrumenter og kortsiktige avvik fra korrelasjonsterskelen.

Motparter i finansielle transaksjoner

Ved kjøp av varer fra en detaljhandel er kjøper og forhandler motparter i transaksjonen. Når det gjelder finansmarkedene, er obligasjonsselger og obligasjonskjøper motparter.

I visse situasjoner kan det eksistere flere motparter etter hvert som en transaksjon skrider frem. Hver utveksling av midler, varer eller tjenester for å fullføre en transaksjon kan betraktes som en serie med motparter. For eksempel, hvis en kjøper kjøper et detaljhandelsprodukt på nettet for å bli sendt hjem til dem, er kjøperen og forhandleren motparter, det samme er kjøperen og leveringstjenesten.

I en generell forstand, hver gang en part leverer midler, eller verdigjenstander, i bytte mot noe fra en annen part, eksisterer det motparter. Motparter gjenspeiler transaksjonens tosidige natur.

Motpartsrisiko

I møte med en motpart er det en medfødt risiko for at en av personene eller enhetene som er involvert ikke vil oppfylle sin forpliktelse. Dette gjelder spesielt for over-the-counter (OTC) transaksjoner. Eksempler på dette inkluderer risikoen for at en selger ikke vil levere en vare eller tjeneste etter at betalingen er behandlet, eller at en kjøper ikke betaler en forpliktelse dersom varen leveres først. Det kan også inkludere risikoen for at en part vil trekke seg ut av avtalen før transaksjonen finner sted, men etter at en innledende avtale er oppnådd.

For strukturerte markeder, som aksje- eller futuresmarkeder,. reduseres finansiell motpartsrisiko av oppgjørssentraler og børser. Når du kjøper en aksje, trenger du ikke bekymre deg for den økonomiske levedyktigheten til personen på den andre siden av transaksjonen. Avregningssentralen eller børsen trer opp som motpart, og garanterer aksjene du kjøpte eller midlene du forventer fra et salg.

Motpartsrisiko fikk større synlighet i kjølvannet av den globale finanskrisen i 2008. AIG utnyttet som kjent sin AAA- kredittvurdering til å selge (skrive) credit default swapper (CDS) til motparter som ønsket misligholdsbeskyttelse (i mange tilfeller på CDO- transjer). Da AIG ikke kunne stille ytterligere sikkerhet og ble pålagt å gi midler til motparter i møte med forverrede referanseforpliktelser,. reddet den amerikanske regjeringen dem.

For mer om dette emnet risiko, se vår introduksjon til motpartsrisiko.

Høydepunkter

En motpart kan inkludere avtaler mellom enkeltpersoner, bedrifter, myndigheter eller en hvilken som helst annen organisasjon.
Motpartsrisiko er risikoen for at den andre siden av handelen ikke vil være i stand til å oppfylle sin slutt på transaksjonen. Men i mange finansielle transaksjoner er motparten ukjent og motpartsrisikoen reduseres ved bruk av clearingfirmaer.

– En motpart er rett og slett den andre siden av en handel – en kjøper er motparten til en selger.