Påfyllingsklausul

Hva er en påfyllingsklausul?

En påleggsklausul er en kontraktsbestemmelse som vanligvis finnes i lån som involverer mer enn én valuta. Det er ment å beskytte långivere og låntakere mot risikoen for devalueringer av utenlandsk valuta .

Spesielt krever påfyllingsklausuler at låntaker foretar ytterligere betalinger til utlåner for å dekke eventuelle devalueringer i valutaen som lånes. Til gjengjeld godtar långiveren å kompensere låntakeren hvis den lånte valutaen stiger i løpet av lånets levetid.

Forstå topping-up-klausuler

Topping-up klausuler er en metode som brukes for å redusere valutarisiko (forex). Som sådan er de spesielt nyttige når verdien av valutaene som er involvert i lånet forventes å svinge mot hverandre i løpet av lånets løpetid. Følgelig, jo mer volatile to valutaer er i forhold til hverandre, jo mer valutarisiko er involvert med lånet.

Selv om påleggsklausuler ikke kan redusere den underliggende volatiliteten, kan de bidra til å kompensere partene i det lånet for virkningen av den valutarisikoen. For eksempel, hvis en av de utlånte valutaene devalueres med 10 %, må låntakeren foreta ytterligere betalinger tilsvarende 10 % av lånets verdi for å kompensere for den valutadevalueringen. Tilsvarende, hvis verdien av den utlånte valutaen øker med 10 %, vil utlåner være pålagt å redusere den utestående saldoen på lånet med 10 %.

Påfyllingsklausuler har imidlertid sine begrensninger. Til å begynne med blir de vanligvis bare aktivert når variansen i valutakurser overstiger et visst nivå, for eksempel 3 % eller mer. Dessuten kan tilleggsbetalingene som kreves av påleggsklausulen føre til uønskede skatteforpliktelser for den mottakende parten.

Risikostyring vs. spekulasjoner

I motsetning til derivatinstrumenter, som valutaterminer, brukes påleggsklausuler vanligvis ikke som en måte å spekulere i valutasvingninger. I stedet blir de hovedsakelig sett på som et tiltak for å redusere valutarisiko.

Eksempler fra den virkelige verden på en topping-up-klausul

I noen land, for eksempel Storbritannia, kan rettsdommer noen ganger kreve at partene yter midler i andre valutaer enn domstolens. I slike situasjoner brukes en påfyllingsklausul for å kreve at debitor betaler ethvert tilleggsbeløp som er nødvendig for å produsere beløpet i den uttrykte valutaen.

I andre land krever imidlertid konkurslovgivningen at utenlandsk gjeld uttrykkes i lokal valuta. Under slike omstendigheter kan påfyllingsklausuler ignoreres, noe som fører til at gjelden effektivt devalueres hvis den lokale valutaen er mindre verdt enn den utenlandske valutaen. Dette er en av mange risikoer som långivere må være oppmerksomme på når de gir lån til debitorer i utlandet.

Høydepunkter

• Det brukes generelt som et risikostyringstiltak snarere enn som et middel til å spekulere i fremtidige valutaverdier.

– En påfyllsklausul er en lovbestemmelse som er utformet for å beskytte partene i et lån mot risikoen for valutadevaluering.

• Påfyllingsklausuler vil typisk først tre i kraft når visse terskler er nådd, for eksempel når valutaverdier avviker med mer enn en spesifisert prosentandel.