Verdivurderingsanalyse

Hva er verdsettelsesanalyse?

Verdsettelsesanalyse er en prosess for å estimere den omtrentlige verdien eller verdien av en eiendel, enten det er en virksomhet, aksje, rentesikkerhet,. råvare, eiendom eller andre eiendeler. Analytikeren kan bruke ulike tilnærminger til verdsettelsesanalyse for ulike typer eiendeler, men den røde tråden vil være å se på de underliggende fundamentalene til eiendelen.

Forstå verdsettelsesanalyse

Verdivurderingsanalyse er for det meste vitenskap (nummerknusing), men det er også litt kunst involvert fordi analytikeren er tvunget til å gjøre antagelser for modellinndata. Verdien av en eiendel er i utgangspunktet nåverdien (PV) av alle fremtidige kontantstrømmer som eiendelen er anslått å produsere. Iboende i estimeringsmodellen for et selskap er for eksempel et mylder av forutsetninger om salgsvekst, marginer, finansieringsvalg, kapitalutgifter, skattesatser, diskonteringsrente for PV-formelen, etc.

Når modellen er satt opp, kan analytikeren leke med variablene for å se hvordan verdsettelsen endres med disse forskjellige forutsetningene. Det finnes ingen enhetsmodell for ulike aktivaklasser. Mens en verdivurdering for et produksjonsselskap kan være egnet for en flerårig DCF - modell, og et eiendomsselskap vil best modelleres med gjeldende netto driftsinntekt (NOI) og kapitaliseringsrente (cap rate ), råvarer som jernmalm, kobber eller sølv vil være underlagt en modell sentrert rundt globale tilbuds- og etterspørselsprognoser.

Hvordan verdsettelsesanalyse brukes

Resultatet av verdsettelsesanalyse kan ha mange former. Det kan være et enkelt tall, for eksempel et selskap som har en verdi på omtrent 5 milliarder dollar, eller det kan være en rekke tall hvis verdien av en eiendel i stor grad er avhengig av en variabel som ofte svinger, for eksempel en selskapsobligasjon med en høy durasjon med et verdsettelsesområde mellom pari og 90 % av pari avhengig av avkastningen på den 30-årige statsobligasjonen. Verdivurdering kan uttrykkes som en prismultiplum. For eksempel, ettersom en teknologiaksje handles til en pris-til-inntjening (P/E) multiplum på 40x, verdsettes en telekomaksje til 6x enterprise value -to- inntekt før renter, skatter, avskrivninger og amortisering (EV/EBITDA) ) eller en bank handler med 1,3x pris-til-bo ok (P/B)-forhold. Verdsettelsesanalyse kan også ta den endelige formen som aktivaverdi per aksje eller netto aktivaverdi (NAV) per aksje.

Verdivurdering og egenverdi

Verdsettelsesanalyse er viktig for at investorer skal kunne estimere indre verdier av selskapets aksjer for å kunne ta bedre informerte investeringsbeslutninger. Virkelig verdi av obligasjoner avviker ikke mye, om i det hele tatt, fra indre verdier, men det oppstår muligheter en gang i blant i tilfelle av økonomisk stress i et sterkt gjeldsatt selskap. Verdsettelsesanalyse er et nyttig verktøy for å sammenligne selskaper innenfor samme sektor eller estimere avkastning på en investering over en gitt tidsperiode.

Høydepunkter

• Verdivurderingsanalyse søker å estimere virkelig verdi eller egenverdi av en eiendel, for eksempel virksomhet eller et verdipapir.

• Ulike verdsettelsesprosesser vil bli brukt avhengig av hvilken type eiendel som vurderes, om den eiendelen produserer kontantstrømmer og hva hensikten med verdsettelsen er for.

• Verdianalyse baserer seg på flere ulike metoder og modeller for å komme opp med en enkelt pris basert på ulike input eller variabler.