Rabattert kontantstrøm (DCF)

Discounted Cash Flow (DCF), er en metode som brukes av analytikere og investorer for å undersøke appellen til en investeringsmulighet, som utnytter fremtidige frie kontantstrømanslag. Disse anslagene neddiskonteres, eller justeres for å ta hensyn til tidsverdien av penger, for å fastslå verdien av en investering i dagens dollar (nåverdi eller PV).

Høydepunkter

• Hvis DCF er over gjeldende kostnad for investeringen, kan muligheten resultere i positiv avkastning.

• Nåverdien av forventede fremtidige kontantstrømmer kommer frem ved å bruke en diskonteringsrente for å beregne DCF.

– DCF har begrensninger, først og fremst ved at den er avhengig av estimater av fremtidige kontantstrømmer, som kan vise seg å være unøyaktige.

• Diskontert kontantstrøm (DCF) hjelper med å bestemme verdien av en investering basert på dens fremtidige kontantstrømmer.

• Selskaper bruker vanligvis den veide gjennomsnittlige kapitalkostnaden (WACC) for diskonteringsrenten, fordi den tar hensyn til avkastningen som forventes av aksjonærene.

FAQ

Hva er et eksempel på en DCF-beregning?

Du har en diskonteringsrente på 10 % og en investeringsmulighet som vil gi $ 100 per år de neste tre årene. Målet ditt er å beregne verdien i dag - med andre ord "nåverdien" - av denne strømmen av kontantstrømmer. Fordi penger i fremtiden er mindre verdt enn penger i dag, reduserer du nåverdien av hver av disse kontantstrømmene med 10 % diskonteringsrente. Nærmere bestemt er det første årets kontantstrøm verdt $90,91 i dag, det andre årets kontantstrøm er verdt $82,64 i dag, og det tredje årets kontantstrøm er verdt $75,13 i dag. Legger du sammen disse tre kontantstrømmene, konkluderer du med at DCF for investeringen er $248,68.

Er DCF det samme som netto nåverdi (NPV)?

Nei, DCF er ikke det samme som NPV, selv om de to konseptene er nært beslektet. I hovedsak legger NPV til et fjerde trinn til DCF-beregningsprosessen. Etter å ha forutsagt de forventede kontantstrømmene, valgt en diskonteringsrente og diskontert disse kontantstrømmene, trekker NPV deretter forhåndskostnaden for investeringen fra investeringens DCF. For eksempel, hvis kostnaden for å kjøpe investeringen i eksemplet ovenfor var $200, vil NPV for den investeringen være $248,68 minus $200, eller $48,68.

Hvordan beregner du DCF?

Beregning av DCF involverer tre grunnleggende trinn - ett, forutsi de forventede kontantstrømmene fra investeringen. For det andre velger du en diskonteringsrente, vanligvis basert på kostnadene ved å finansiere investeringen eller alternativkostnaden presentert av alternative investeringer. Tre, det siste trinnet er å diskontere de anslåtte kontantstrømmene tilbake til i dag, ved å bruke en finansiell kalkulator, et regneark eller en manuell beregning.