Analiza wyceny
Co to jest analiza wyceny?
Analiza wyceny to proces mający na celu oszacowanie przybliżonej wartości lub wartości aktywów, niezależnie od tego, czy jest to firma, kapitał własny, papiery wartościowe o stałym dochodzie,. towar, nieruchomości lub inne aktywa. Analityk może stosować różne podejścia do analizy wyceny dla różnych rodzajów aktywów, ale wspólnym wątkiem będzie przyglądanie się podstawowym fundamentom aktywów.
Zrozumienie analizy wyceny
Analiza wyceny jest głównie naukowa (przetwarzanie liczb), ale jest też trochę sztuki, ponieważ analityk jest zmuszony do przyjęcia założeń dla danych wejściowych modelu. Wartość składnika aktywów to w zasadzie wartość bieżąca (PV) wszystkich przyszłych przepływów pieniężnych, które mają być generowane przez dany składnik aktywów. Nieodłącznym elementem modelu szacowania dla firmy jest na przykład niezliczona ilość założeń dotyczących wzrostu sprzedaży, marż, wyboru finansowania, nakładów inwestycyjnych, stawek podatkowych, stopy dyskontowej dla formuły PV itp.
Po skonfigurowaniu modelu analityk może bawić się zmiennymi, aby zobaczyć, jak zmienia się wycena przy tych różnych założeniach. Nie ma jednego uniwersalnego modelu dla różnych klas aktywów. Podczas gdy wycena firmy produkcyjnej może być poddawana wieloletniemu modelowi DCF,. a firmę zajmującą się nieruchomościami najlepiej modelować przy użyciu bieżącego dochodu operacyjnego netto (NOI) i stopy kapitalizacji (stopa kapitalizacji), towarów takich jak ruda żelaza, miedź lub srebro podlegałyby modelowi skoncentrowanemu na globalnych prognozach podaży i popytu.
Jak wykorzystywana jest analiza wyceny
Wyniki analizy wyceny mogą przybierać różne formy. Może to być pojedyncza liczba, na przykład wartość firmy o wartości około 5 miliardów dolarów, lub może to być zakres liczb, jeśli wartość aktywów jest w dużej mierze zależna od zmiennej, która często się zmienia, takiej jak obligacja korporacyjna o wysoka duracja mająca zakres wyceny od nominału do 90% nominału w zależności od rentowności 30-letniej obligacji skarbowej. Wycenę można wyrazić jako wielokrotność ceny. Na przykład, gdy akcje spółek technologicznych są notowane po wielokrotności ceny do zysku (P/E) 40x, akcje spółek telekomunikacyjnych są wyceniane na poziomie 6-krotności wartości przedsiębiorstwa do zysków przed odliczeniem odsetek, podatków, deprecjacji i amortyzacji (EV/EBITDA ) lub bank handluje przy 1,3 -krotnym stosunku ceny do ceny ( P/B). Analiza wyceny może również przyjąć ostateczną formę jako wartość aktywów na akcję lub wartość aktywów netto (NAV) na akcję.
Wycena i wartość wewnętrzna
Analiza wyceny jest ważna dla inwestorów w celu oszacowania wartości wewnętrznych akcji spółki w celu podejmowania bardziej świadomych decyzji inwestycyjnych. Wartości godziwe obligacji nie odbiegają zbytnio, jeśli w ogóle, od wartości wewnętrznych, ale okazje pojawiają się raz na jakiś czas w przypadku napięć finansowych mocno zadłużonej firmy. Analiza wyceny jest przydatnym narzędziem do porównywania firm z tego samego sektora lub szacowania zwrotu z inwestycji w danym okresie czasu.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Analiza wyceny ma na celu oszacowanie wartości godziwej lub wartości wewnętrznej składnika aktywów, takiego jak firma lub papier wartościowy.
Zastosowane zostaną różne procesy wyceny w zależności od rodzaju rozważanego składnika aktywów, tego, czy dany składnik aktywów generuje przepływy pieniężne i do czego służy wycena.
Analiza wyceny opiera się na kilku różnych metodologiach i modelach w celu uzyskania jednej ceny w oparciu o różne dane wejściowe lub zmienne.
