Kaucja hipoteczna

Co to jest list zastawny?

List zastawny jest zabezpieczony hipoteką lub pulą kredytów hipotecznych, które zazwyczaj są zabezpieczone posiadanymi nieruchomościami i nieruchomościami,. takimi jak sprzęt.

Zrozumienie obligacji hipotecznych

Listy zastawne oferują ochronę inwestora, ponieważ kapitał jest zabezpieczony cennym aktywem. W przypadku niewykonania zobowiązania posiadacze listów zastawnych mogliby sprzedać nieruchomość bazową, aby zrekompensować niewykonanie zobowiązania i zabezpieczyć wypłatę dywidendy. Jednak ze względu na to nieodłączne bezpieczeństwo, przeciętne obligacje hipoteczne mają zwykle niższą stopę zwrotu niż tradycyjne obligacje korporacyjne, które są zabezpieczone jedynie obietnicą i zdolnością do spłaty przedsiębiorstwa.

Kiedy ktoś kupuje dom i finansuje go kredytem hipotecznym, pożyczkodawca rzadko zachowuje własność hipoteki. Zamiast tego sprzedaje kredyt hipoteczny na rynku wtórnym innemu podmiotowi, takiemu jak bank inwestycyjny lub przedsiębiorstwo sponsorowane przez rząd (GSE). Podmiot ten pakuje hipotekę z pulą innych kredytów i emituje obligacje z hipotekami jako zabezpieczeniem.

Kiedy właściciele domów spłacają swoje kredyty hipoteczne, część odsetkowa ich płatności jest wykorzystywana do spłaty dochodu z tych listów zastawnych. Dopóki większość właścicieli domów w puli hipotecznej nadąża za swoimi płatnościami, list zastawny jest bezpiecznym i niezawodnym zabezpieczeniem przynoszącym dochód.

Zalety i wady listów zastawnych

Wadą listów zastawnych jest to, że ich rentowność jest zwykle niższa niż rentowność obligacji korporacyjnych, ponieważ sekurytyzacja kredytów hipotecznych czyni takie obligacje bezpieczniejszymi inwestycjami. Zaletą byłoby to, że jeśli właściciel domu nie spłaci kredytu hipotecznego, posiadacze obligacji mają roszczenie dotyczące wartości nieruchomości właściciela domu. Nieruchomość może zostać zlikwidowana z wpływów przeznaczonych na rekompensaty dla obligatariuszy. Kolejną zaletą listów zastawnych jest to, że są bezpieczniejszą inwestycją niż np. akcje.

W przeciwieństwie do tego, inwestorzy w obligacje korporacyjne mają niewiele lub nie mają żadnego regresu, jeśli korporacja nie jest w stanie zapłacić. W rezultacie, gdy korporacje emitują obligacje, muszą oferować wyższe zyski, aby zachęcić inwestorów do podjęcia ryzyka niezabezpieczonego długu.

2,1 biliona dolarów

Kwota utrzymywana w papierach wartościowych zabezpieczonych hipoteką przez Rezerwę Federalną .

Specjalne uwagi dotyczące listów zastawnych

Jeden z głównych wyjątków od ogólnej zasady, że listy zastawne stanowią bezpieczną inwestycję, stał się oczywisty podczas kryzysu finansowego końca 2000 roku. Do tego czasu inwestorzy zdali sobie sprawę, że mogą zarobić wyższe zyski, kupując obligacje zabezpieczone hipotekami subprime – kredytami hipotecznymi oferowanymi kupującym o słabych kredytach lub niesprawdzalnych dochodach – jednocześnie ciesząc się rzekomym bezpieczeństwem inwestowania w zabezpieczony dług.

Niestety, wystarczająco dużo z tych kredytów hipotecznych subprime spowodowało kryzys, podczas którego wiele listów zastawnych straciło na wartości, co kosztowało inwestorów miliony dolarów. Od czasu kryzysu wzmożona kontrola nad takimi papierami wartościowymi. Niemniej jednak Fed nadal posiada znaczną ilość papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką (MBS), takich jak listy zastawne. Od lutego W 2021 r. Fed posiadał około 2,1 biliona dolarów w MBS, według Banku Rezerwy Federalnej St. Ludwik .

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• List zastawny to obligacja zabezpieczona nieruchomościami lub nieruchomościami.

• Listy zastawne są zwykle bezpieczniejsze niż obligacje korporacyjne, a zatem zazwyczaj mają niższą stopę zwrotu.

• W przypadku niewykonania zobowiązania posiadacze listów zastawnych mogliby sprzedać nieruchomość stanowiącą podstawę obligacji, aby zrekompensować niewykonanie zobowiązania.