Stopa zwrotu (RoR)

Co to jest stopa zwrotu (RoR)?

Stopa zwrotu (RoR) to zysk lub strata netto inwestycji w określonym czasie, wyrażona jako procent początkowego kosztu inwestycji. Obliczając stopę zwrotu, określasz procentową zmianę od początku okresu do końca.

Zrozumienie stopy zwrotu (RoR)

Stopę zwrotu (RoR) można zastosować do dowolnego instrumentu inwestycyjnego, od nieruchomości po obligacje, akcje i dzieła sztuki. RoR współpracuje z dowolnym zasobem, pod warunkiem, że zasób jest kupowany w pewnym momencie i generuje przepływy pieniężne w pewnym momencie w przyszłości. Inwestycje są oceniane częściowo na podstawie wcześniejszych stóp zwrotu, które można porównać z aktywami tego samego rodzaju, aby określić, które inwestycje są najbardziej atrakcyjne. Wielu inwestorów lubi wybrać wymaganą stopę zwrotu przed dokonaniem wyboru inwestycyjnego.

Wzór na stopę zwrotu (RoR)

Wzór na obliczenie stopy zwrotu (RoR) to:

$\text = [\frac{(\text{Wartość bieżąca} - \text{Wartość początkowa})}{\text{Wartość początkowa}}]\times 100$< /span>100</ span>

Ta prosta stopa zwrotu jest czasami nazywana podstawową stopą wzrostu lub alternatywnie zwrotem z inwestycji (ROI). Jeśli weźmie się również pod uwagę wpływ wartości pieniądza w czasie i inflacji, rzeczywistą stopę zwrotu można również zdefiniować jako kwotę netto zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) otrzymanych z inwestycji po skorygowaniu o inflację.

Stopa zwrotu (RoR) z akcji i obligacji

Nieco inaczej przedstawia się stopa zwrotu z akcji i obligacji. Załóżmy, że inwestor kupuje akcje za 60 dolarów za akcję, jest właścicielem akcji przez pięć lat i zarabia łącznie 10 dolarów w postaci dywidendy. Jeśli inwestor sprzeda akcje za 80 USD, jego zysk na akcję wynosi 80 USD – 60 USD = 20 USD. Ponadto zarobił 10 dolarów dochodu z dywidendy, co daje całkowity zysk w wysokości 20 dolarów + 10 dolarów = 30 dolarów. Stopa zwrotu z akcji wynosi zatem 30 USD zysku na akcję, podzielone przez 60 USD koszt na akcję, czyli 50%.

Z drugiej strony rozważmy inwestora, który płaci 1000 USD za obligację kuponową o wartości nominalnej 1000 USD z 5% wartością nominalną. Inwestycja przynosi 50 dolarów dochodu z odsetek rocznie. Jeśli inwestor sprzeda obligację za 1100 USD wartości premii i zarobi 100 USD na całkowitym oprocentowaniu, stopa zwrotu inwestora to zysk ze sprzedaży 100 USD plus 100 USD dochodu z odsetek podzielone przez koszt początkowy 1000 USD, czyli 20%.

Rzeczywista stopa zwrotu (RoR) a nominalna stopa zwrotu (RoR)

Prosta stopa zwrotu jest uważana za nominalną stopę zwrotu,. ponieważ nie uwzględnia wpływu inflacji w czasie. Inflacja zmniejsza siłę nabywczą pieniądza, więc 335 000 dolarów za sześć lat to nie to samo, co 335 000 dolarów dzisiaj.

Dyskontowanie jest jednym ze sposobów rozliczania wartości pieniądza w czasie. Po uwzględnieniu efektu inflacji nazywamy to realną stopą zwrotu (lub stopą zwrotu skorygowaną o inflację).

Rzeczywista stopa zwrotu (RoR) a złożona roczna stopa wzrostu (CAGR)

Ściśle powiązaną koncepcją z prostą stopą zwrotu jest złożona roczna stopa wzrostu (CAGR). CAGR to średnia roczna stopa zwrotu z inwestycji w określonym okresie dłuższym niż rok, co oznacza, że kalkulacja musi uwzględniać wzrost w wielu okresach.

Aby obliczyć złożoną roczną stopę wzrostu, dzielimy wartość inwestycji na koniec danego okresu przez jej wartość na początku tego okresu; podnieś wynik do potęgi jeden podzielonej przez liczbę okresów utrzymywania, takich jak lata; i odejmij jeden od kolejnego wyniku.

Przykład stopy zwrotu (RoR)

Stopę zwrotu można obliczyć dla dowolnej inwestycji, dotyczącej dowolnego rodzaju aktywów. Weźmy przykład zakupu domu jako podstawowy przykład, aby zrozumieć, jak obliczyć RoR. Powiedzmy, że kupujesz dom za 250 000 $ (dla uproszczenia załóżmy, że płacisz 100% gotówki).

Sześć lat później decydujesz się sprzedać dom – może twoja rodzina się powiększa i musisz przeprowadzić się do większego miejsca. Jesteś w stanie sprzedać dom za 335 000 $, po odliczeniu wszelkich opłat i podatków pośrednika w handlu nieruchomościami. Prosta stopa zwrotu z zakupu i sprzedaży domu jest następująca:

$\ frac{(335,000-250,000)}{250,000} \times 100 = 34$100=34%

A co, jeśli zamiast tego sprzedasz dom za mniej, niż za niego zapłaciłeś – powiedzmy za 187 500 dolarów? To samo równanie może być użyte do obliczenia straty lub ujemnej stopy zwrotu z transakcji:

< span class="vlist" style="height:1.01em;"></ span>25</ span>0,000(187,500−250,0 00) ​×< /span> 100 =−2 5%

Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) i zdyskontowane przepływy pieniężne (DCF)

Następnym krokiem w zrozumieniu RoR w czasie jest uwzględnienie wartości pieniądza w czasie (TVM), którą CAGR ignoruje. Zdyskontowane przepływy pieniężne uwzględniają dochody z inwestycji i dyskontują każdy z przepływów pieniężnych w oparciu o stopę dyskontową. Stopa dyskontowa reprezentuje minimalną stopę zwrotu akceptowaną przez inwestora lub założoną stopę inflacji. Oprócz inwestorów firmy wykorzystują zdyskontowane przepływy pieniężne do oceny rentowności swoich inwestycji.

Załóżmy na przykład, że firma rozważa zakup nowego sprzętu za 10 000 USD, a firma stosuje stopę dyskontową w wysokości 5%. Po wypływie 10 000 USD sprzęt jest używany w działalności firmy i zwiększa wpływy pieniężne o 2000 USD rocznie przez pięć lat. Firma stosuje współczynniki tabeli wartości bieżącej do wypływu 10 000 USD i do napływu 2000 USD każdego roku przez pięć lat.

Napływ 2000 USD w roku piątym zostanie zdyskontowany przy użyciu stopy dyskontowej 5% przez pięć lat. Jeżeli suma wszystkich skorygowanych wpływów i wypływów pieniężnych jest większa od zera, inwestycja jest opłacalna. Dodatni napływ środków pieniężnych netto oznacza również, że stopa zwrotu jest wyższa niż 5% stopa dyskontowa.

Stopa zwrotu przy zastosowaniu zdyskontowanych przepływów pieniężnych jest również znana jako wewnętrzna stopa zwrotu (IRR). Wewnętrzna stopa zwrotu to stopa dyskontowa, która sprawia, że wartość bieżąca netto (NPV) wszystkich przepływów pieniężnych z danego projektu lub inwestycji jest równa zeru. Obliczenia IRR opierają się na tej samej formule co NPV i wykorzystują wartość pieniądza w czasie (przy użyciu stóp procentowych). Wzór na IRR jest następujący:

$\begin &IRR = NPV = \sum_^T \frac{(1+ r)^t} - C_0 = 0 \ &\textbf\ &T=\text{całkowita liczba okresów}\ &t = \text\ &C_t = \text{wpływy-wypływy środków pieniężnych netto w ciągu jednego okresu }t \ &C_0 = \text{wpływy-wypływy środków pieniężnych w stanie podstawowym}\ &r = \text\ \ \end$IRR=NPV=< span class="mspace" style="margin-right:0.27777777777777778em;">t =1∑ T​< /span>(1+r)tCt​< /span>< /span></s pan>​−C0​= 0gdzie:< /span>< span class="mord">T=< /span>całkowita liczba okresówt= okres czasuCt ​=</ span> wpływy i wypływy gotówki netto w jednym okresie t C0</ span>​</ span>=podstawowe wpływy-wypływy środków pieniężnychr =stopa rabatowa</ span>​

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Stopa zwrotu (RoR) służy do pomiaru zysku lub straty inwestycji w czasie.

• Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) uwzględnia wartość pieniądza w czasie.

• Wskaźnik RoR może być stosowany do różnych aktywów, od akcji po obligacje, nieruchomości i dzieła sztuki.

• Skutki inflacji nie są brane pod uwagę w prostej kalkulacji stopy zwrotu, ale są uwzględniane w kalkulacji realnej stopy zwrotu.