Pantelån
Hva er en panteobligasjon?
En panteobligasjon er sikret med et boliglån, eller en pool av pantelån, som vanligvis er støttet av eiendomsbeholdning og fast eiendom,. for eksempel utstyr.
Forstå panteobligasjoner
Panteobligasjoner tilbyr investoren beskyttelse fordi hovedstolen er sikret av en verdifull eiendel. I tilfelle mislighold kan panteobligasjonseiere selge den underliggende eiendommen for å kompensere for mislighold og sikre utbetaling av utbytte. På grunn av denne iboende sikkerheten har imidlertid den gjennomsnittlige panteobligasjonen en tendens til å gi en lavere avkastning enn tradisjonelle selskapsobligasjoner som kun støttes av selskapets løfte og betalingsevne.
Når en person kjøper bolig og finansierer kjøpet med boliglån, beholder utlåner sjelden eiendomsretten til boliglånet. I stedet selger den boliglånet på annenhåndsmarkedet til en annen enhet, for eksempel en investeringsbank eller statlig sponset foretak (GSE). Denne enheten pakker boliglånet med en pool av andre lån og utsteder obligasjoner med boliglånene som backing.
Når huseiere betaler boliglånene, brukes rentedelen av betalingen til å betale avkastningen på disse panteobligasjonene. Så lenge de fleste av huseierne i boliglånspoolen holder tritt med betalingene sine, er en pantobligasjon en trygg og pålitelig inntektsgivende sikkerhet.
Fordeler og ulemper med panteobligasjoner
En ulempe med panteobligasjoner er at avkastningen har en tendens til å være lavere enn avkastningen på bedriftsobligasjoner fordi verdipapirisering av boliglån gjør slike obligasjoner sikrere investeringer. En fordel er at dersom en huseier misligholder et boliglån, har obligasjonseierne et krav på verdien av huseiers eiendom. Eiendommen kan avvikles med provenyet som brukes til å kompensere obligasjonseierne. En annen fordel med panteobligasjoner er at de er en tryggere investering enn for eksempel aksjer.
I motsetning til dette har investorer i selskapsobligasjoner liten eller ingen regress hvis selskapet ikke er i stand til å betale. Som et resultat, når selskaper utsteder obligasjoner, må de tilby høyere avkastning for å lokke investorer til å ta risikoen for usikret gjeld.
2,1 billioner dollar
Beløpet som holdes i pantesikrede verdipapirer av Federal Reserve .
Spesielle hensyn for panteobligasjoner
Et stort unntak fra hovedregelen om at panteobligasjoner representerer en trygg investering ble tydelig under finanskrisen på slutten av 2000-tallet. I forkant av denne perioden innså investorer at de kunne tjene høyere avkastning ved å kjøpe obligasjoner støttet av subprime-lån – boliglån som ble tilbudt kjøpere med dårlig kreditt eller ukontrollerbar inntekt – mens de fortsatt nyter den antatte sikkerheten ved å investere i gjeld.
Dessverre misligholdt nok av disse subprime-lånene til å forårsake en krise der mange boliglånsobligasjoner misligholdt og kostet investorer millioner av dollar. Siden krisen har det vært økt gransking av slike verdipapirer. Likevel har Fed fortsatt en betydelig mengde boliglånssikrede verdipapirer (MBS) som panteobligasjoner. Fra og med feb. 2021 holdt Fed rundt 2,1 billioner dollar i MBS, ifølge Federal Reserve Bank of St. Louis .
##Høydepunkter
– En pantobligasjon er en obligasjon som er støttet av eiendomsbeholdning eller fast eiendom.
Panteobligasjoner har en tendens til å være tryggere enn bedriftsobligasjoner og har derfor vanligvis lavere avkastning.
I tilfelle en misligholdssituasjon kan pantobligasjonseiere selge ut den underliggende eiendommen som støtter en obligasjon for å kompensere for misligholdet.
