Obligacje korporacyjne

Co to jest obligacja korporacyjna?

Krótko mówiąc, firma obligacja jest jak pożyczka od inwestora dla firmy, którą firma spłaca wraz z odsetkami do terminu zapadalności obligacji.

Firmy uważają obligacje za atrakcyjny sposób na pozyskiwanie środków na swoją działalność lub na wydatki kapitałowe, ponieważ odsetki, które muszą zapłacić inwestorom, są mniejsze niż te, które byliby winni bankowi poprzez pożyczkę. I w przeciwieństwie do sprzedaży akcji,. firma nie oddaje praw własności, gdy emituje obligacje.

Istnieje wiele rodzajów obligacji korporacyjnych, chociaż większość jest emitowana z terminem zapadalności od 1 do 30 lat. Obligatariusze zazwyczaj otrzymują regularne wypłaty odsetek, znane jako kupon, które są ustalane w momencie emisji obligacji. Obligacje korporacyjne podlegają opodatkowaniu na poziomie stanowym i federalnym oprócz podatku od zysków kapitałowych.

Czym różnią się obligacje korporacyjne od obligacji skarbowych?

Obligacje korporacyjne są emitowane przez korporacje, a obligacje skarbowe są emitowane przez rząd federalny. Obligacje skarbowe są uważane za najwyższej jakości dostępne papiery wartościowe, ponieważ są wspierane przez „pełną wiarę i kredyt” rządu USA, a zatem są praktycznie odporne na niewypłacalność. Są również zwolnieni z podatków zarówno na poziomie stanowym, jak i federalnym.

Ponadto obligacje skarbowe są uznawane za wzorce dla innych rodzajów obligacji; na przykład 10-letni Skarb Państwa jest używany jako punkt odniesienia dla wyników wszystkich 10-letnich obligacji.

Czym różnią się obligacje korporacyjne od obligacji komunalnych?

Rządy stanowe i lokalne emitują obligacje komunalne, aby sfinansować projekty publiczne, a korporacje emitują obligacje, aby zebrać pieniądze. Obligacje komunalne często mają zwolnienia podatkowe, podczas gdy obligacje korporacyjne nie.

Jak klasyfikowane są obligacje korporacyjne?

Obligacje korporacyjne są klasyfikowane według terminu zapadalności. Zazwyczaj dzieli się je na trzy kategorie:

Krótkoterminowe, których termin zapadalności jest krótszy niż trzy lata;
Średnioterminowe, czyli terminy zapadalności od 4 do 10 lat; oraz
Długoterminowe, które dojrzewają ponad 10 lat. Obligacje długoterminowe mają zwykle wyższe kupony niż obligacje krótkoterminowe, ale wiążą się również ze zwiększonym ryzykiem.

Jak oceniane są obligacje korporacyjne?

Agencje ratingowe, takie jak Moody's, Standard & Poor's czy Fitch Ratings, oceniają obligacje na podstawie ich zdolności kredytowej, co oznacza zdolność do terminowego regulowania płatności. Przypisują one obligacjom korporacyjnym ratingi,. które wahają się od AAA (najwyższy) do D (najniższy).

Obligacje o ratingu B lub wyższym są uważane za klasy inwestycyjne. Obligacje o ratingu poniżej BB są znane jako obligacje śmieciowe. Ten wykres ilustruje różne oceny obligacji.

TTT

Standard i biedni

Aby zrekompensować inwestorom zwiększone ryzyko, obligacje o ratingu nieinwestycyjnym zazwyczaj oferują wyższe kupony niż obligacje o ratingu inwestycyjnym. Obligacje te są również znane jako obligacje o wysokiej rentowności. Pamiętaj tylko, że im wyższa rentowność, tym większe ryzyko niewypłacalności, a w przypadku ogłoszenia upadłości firmy jej inwestorzy mogą nie odzyskać wszystkich swoich pieniędzy.

Czy obligacje korporacyjne są gwarantowane?

Uważa się, że obligacje korporacyjne są obarczone większym ryzykiem niż obligacje rządowe, ponieważ obligacje korporacyjne są gwarantowane tylko przez firmy, które je emitują. Oznacza to, że jeśli firma ogłosi upadłość i nie wywiąże się ze swoich obligacji, posiadacze obligacji będą mieli pewne roszczenia do aktywów firmy.

Kolejność, w jakiej inwestorzy otrzymują te aktywa, jest zorganizowana w następujący sposób:

Jeśli inwestor kupił zabezpieczoną obligację, spółka wykorzystała swoje aktywa, takie jak majątek i wyposażenie, jako zabezpieczenie. Obligatariusze mają prawo do tych aktywów.
Z drugiej strony, niezabezpieczone obligacje nie mają żadnego zabezpieczenia, chociaż inwestorzy w tego typu obligacje są uprawnieni do ogólnych przepływów pieniężnych spółki. Niezabezpieczone obligacje są również znane jako obligacje i mają pierwszeństwo od seniora do juniora, a inwestorzy otrzymują zabezpieczenie w tej kolejności.

Które obligacje korporacyjne mają rating AAA?

Obecnie tylko dwie firmy w Stanach Zjednoczonych mają obligacje o ratingu AAA: Johnson & Johnson i Microsoft. Inwestorzy mogą sprawdzać zgłoszenia SEC, aby być na bieżąco z najnowszymi ocenami.

Rodzaje obligacji korporacyjnych

Istnieje kilka rodzajów obligacji korporacyjnych, które dają inwestorom wiele opcji, jeśli chodzi o strukturę obligacji, rentowność i jakość kredytową. Oto najczęstsze:

Obligacje kuponowe o stałym oprocentowaniu wypłacają kupony na stałe lub regularnie,. zwykle dwa razy w roku. Kwota płatności stanowi procent wartości nominalnej obligacji.
Obligacje zerokuponowe nie oferują kuponów. Obligacje te są emitowane po cenie zdyskontowanej w stosunku do ich wartości nominalnej, dzięki czemu obligatariusz otrzymuje zysk w terminie wykupu.
Obligacje zabezpieczone aktywami, takie jak zabezpieczone obligacje dłużne (CDO), umożliwiają inwestorom ubieganie się o aktywa bazowe firmy w przypadku jej niewykonania.
Obligacje zamienne można w rzeczywistości wymienić na akcje spółki, ale to również czyni je podatnymi na zmienność rynku.
Obligacje z opcją kupna i sprzedaży mogą być „wykupione” przez emitenta przed terminem zapadalności i wykupione według wartości nominalnej lub procentu od niej. Dzięki obligacjom z opcją sprzedaży inwestor może „oddać” obligacje z powrotem w ręce emitenta i otrzymać wartość nominalną.

Ryzyko związane z obligacjami korporacyjnymi

W porównaniu z innymi finansowymi papierami wartościowymi wiele rodzajów obligacji można uznać za stosunkowo stabilną inwestycję, ale to nie znaczy, że nie są narażone na ryzyko, takie jak:

Ryzyko stopy procentowej: Obligacje mają odwrotną zależność od stóp procentowych. Gdy stopy rosną, ceny obligacji spadają, dlatego obligacje długoterminowe mają wyższe kupony jako rekompensatę
Ryzyko inflacji: Wraz ze wzrostem cen spada siła nabywcza, co oznacza, że wartość obligacji może z czasem ulec pogorszeniu.
Ryzyko niewykonania zobowiązania: jak wspomniano powyżej, w przypadku ogłoszenia upadłości spółki, obligatariusze mogą otrzymać rekompensatę lub nie, w zależności od ich pierwszeństwa i zabezpieczenia ich obligacji.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

Obligacje korporacyjne są zazwyczaj postrzegane jako nieco bardziej ryzykowne niż obligacje rządu USA, więc zazwyczaj mają wyższe stopy procentowe, aby zrekompensować to dodatkowe ryzyko.
Obligacja korporacyjna to dług wyemitowany przez firmę w celu pozyskania kapitału.
Inwestor, który kupuje obligację korporacyjną, skutecznie pożycza spółce pieniądze w zamian za szereg wypłat odsetek, ale te obligacje mogą również aktywnie obracać się na rynku wtórnym.
Najwyższej jakości (i najbezpieczniejsze, o niższej rentowności) obligacje są powszechnie określane jako obligacje „Triple-A”, podczas gdy obligacje o najmniejszej zdolności kredytowej są określane jako „śmieciowe”.

FAQ

Czy obligacje korporacyjne można sprzedać przed datą zapadalności?

TAk. Inwestorzy mogą sprzedawać obligacje korporacyjne przed terminem zapadalności, ale w przypadku obligacji długoterminowych inwestorzy tracą zainteresowanie, jeśli sprzedają je przed upływem pięciu lat. Również zmieniające się otoczenie stóp procentowych może sprawić, że obligacja będzie mniej korzystna niż w momencie jej pierwszego zakupu. Odsprzedawcy obligacji muszą również płacić prowizję maklerską, a wpływy ze sprzedaży mogą podlegać podatkom stanowym i lokalnym.

Czy Fed kupuje obligacje korporacyjne?

Wierzcie lub nie, ale Rezerwa Federalna jest jednym z największych nabywców obligacji korporacyjnych. W ramach nadzwyczajnych środków stymulacyjnych po pandemii COVID-19, która zablokowała światowe rynki finansowe, w marcu 2020 r. Fed ogłosił, że kupi obligacje korporacyjne, korzystając ze swoich uprawnień awaryjnych. W lipcu 2021 r. posiadali prawie 13 miliardów dolarów w postaci ETF-ów. Jednak w ramach zakończenia działań stymulujących pandemię Fed zobowiązał się sprzedać te pakiety między czerwcem a grudniem 2021 r.

Jak handluje się obligacjami korporacyjnymi?

Obligacje korporacyjne są sprzedawane bez recepty, zazwyczaj o wartości nominalnej 1000 USD lub 5000 USD. Skontaktuj się z bankiem lub domem maklerskim, aby sprawdzić dostępne opcje handlowe.Ponadto FINRA, Urząd Regulacji Branży Finansowej, wprowadził TRACE, który zapewnia ceny obligacji i innych papierów wartościowych w czasie rzeczywistym, dostępne na ich stronie internetowej.

Kiedy obligacje korporacyjne przynoszą odsetki?

Kupony są różne, ale ogólnie rzecz biorąc, obligacje korporacyjne płacą odsetki w dwóch ratach rocznie lub co pół roku.