Pierwsza oferta publiczna (IPO)

Co to jest pierwsza oferta publiczna (IPO)?

W miarę rozwoju firmy prywatna firma może podjąć decyzję o przekształceniu się w podmiot publiczny. To przejście może przydarzyć się firmie na dowolnym etapie jej cyklu życia, niezależnie od tego, czy jest to zupełnie nowy start-up, czy firma, która istnieje od pokoleń. Proces, który podejmuje, jest znany jako wstępna oferta publiczna (IPO), w której akcje spółki są dostępne do publicznego zakupu. Właśnie dlatego firma, która wystawia IPO, jest znana jako „wchodząca na giełdę”.

Dlaczego firmy wchodzą na giełdę?

Wszystko sprowadza się do kapitału. Firmy wystawiają IPO, aby się rozwijać i rozwijać. Wejście na giełdę daje im dostęp do mnóstwa pieniędzy, które mogą być wykorzystane do ułatwienia przejęć, finansowania projektów badawczych, spłaty długów lub podjęcia innych przedsięwzięć finansowych. Pozwala także prywatnym udziałowcom, takim jak aniołowie biznesu lub założyciele firmy, na tworzenie płynności poprzez monetyzację swoich inwestycji. IPO zapewniają firmie duży wzrost pod względem widoczności, przejrzystości, a nawet wiarygodności w oczach opinii publicznej – a także mogą pomóc firmie uzyskać lepsze warunki od pożyczkodawców.

Jak działa IPO?

Proces IPO składa się z dwóch etapów, który trwa około roku od początku do końca.

1. Przygotowanie do upublicznienia

Pierwsza faza to moment, w którym firma zaczyna reklamować swoje zamiary opinii publicznej. Wszystkie firmy rozważające IPO powinny mieć solidne finanse i historię rentowności.

Startupy z aktywami o wartości 1 miliarda dolarów znane są ze statusu jednorożca, ponieważ znalezienie takiego jest tak rzadkie, jak odkrycie legendarnej bestii. Przykładami IPO jednorożców są Google, Airbnb, SpaceX i Robinhood.

Firmy, które wystawiają IPO, muszą również zarejestrować się w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). SEC zatwierdza IPO, czyniąc jego rejestrację S-1 „skuteczną”, co w żaden sposób nie powinno być uważane za aprobatę firmy, ani nie gwarantuje przyszłej wypłacalności. Inwestowanie w IPO wiąże się z kilkoma rodzajami ryzyka, które omówimy poniżej.

2. Upublicznienie

Kolejna faza procesu IPO obejmuje bank inwestycyjny, który udziela gwarancji kontraktu na publiczne oferowanie akcji spółki i przeprowadza należytą staranność, aby uczciwie wycenić akcje. Następnie ustala cenę emisyjną lub cenę ofertową. Informacje te są umieszczane w prospekcie, który jest przekazywany potencjalnym akcjonariuszom. (Pierwszy projekt prospektu jest znany jako czerwony śledź, ponieważ ma wydrukowane z boku czerwone litery ostrzegawcze, informujące wszystkich, że informacje nie zostały jeszcze sfinalizowane.) Bank inwestycyjny wymienia również akcje na giełdzie i montuje grupa inwestorów instytucjonalnych, zwana konsorcjum, która ułatwia sprzedaż akcji IPO. Firma następnie tworzy radę dyrektorów, która zobowiązuje się do dostarczania aktualizacji finansowych co kwartał.

Po spełnieniu tych wymagań i sprawdzeniu przez SEC rejestracji IPO, akcje firmy mogą rozpocząć obrót na giełdzie, takiej jak Nowojorska Giełda Papierów Wartościowych lub Nasdaq. Proces upubliczniania jest również znany jako pływanie.

Dziesięciodniowy okres po pierwszym dniu transakcyjnym IPO jest znany jako okres spokoju. W tym czasie wszystkie zaangażowane strony nie mogą publikować prognoz zysków ani innych analiz w celu ograniczenia wykorzystywania informacji poufnych.

Chociaż inwestorzy mogą technicznie sprzedać swoje akcje IPO w ciągu pierwszych kilku dni obrotu, praktyka jest zdecydowanie odradzana, ponieważ celem spółki wchodzącej na giełdę jest generowanie inwestycji długoterminowych, a nie krótkoterminowej zmienności. W rzeczywistości jest nawet na to określenie: odwracanie. Mogłoby to uniemożliwić inwestorowi udział w przyszłych ofertach publicznych.

Jakie są 10 największych IPO w historii?

Niektóre z największych IPO w historii miały miejsce w ciągu ostatnich kilku lat. Tu jest kilka:

TTT

Facebook jest jednym z największych IPO wszechczasówWikipedia

Jak mogę wziąć udział w IPO?

Inwestorzy, którzy są zainteresowani inwestowaniem w IPO, zwykle muszą mieć od 100 000 do 500 000 USD w aktywach gospodarstw domowych, z wyłączeniem aktywów o wartości 401 000 lub rent dożywotnich. A ponieważ inwestorzy mogą uczestniczyć tylko za pośrednictwem firmy maklerskiej, takiej jak Charles Schwab, Fidelity lub TD Ameritrade, muszą również być klientem. Popyt zwykle przewyższa podaż akcji IPO, dlatego większość domów maklerskich stosuje formułę do określania uprawnień, na którą składają się takie czynniki, jak aktywa, aktywność handlowa i inna historia klienta.

Aby wyrazić zainteresowanie IPO, inwestorzy zwykle muszą mieć na swoim koncie co najmniej 2000 USD. Minimalna inwestycja to zazwyczaj 100 akcji. E-mail do inwestorów jest wysyłany rano w dniu wejścia w życie z oczekiwaną ceną, a inwestorzy muszą potwierdzić transakcję.

Jak mogę uzyskać cenę oferty?

Nawet jeśli inwestor jest uprawniony do uczestniczenia w IPO za pośrednictwem swojego brokera, może nie być w stanie uzyskać IPO po cenie oferty, ponieważ brokerzy otrzymują tylko określoną liczbę akcji po wejściu spółki na giełdę. Zwykle to inwestorzy instytucjonalni lub akredytowani mają pierwszą szansę na akcje IPO; jednak platformy handlowe, takie jak Robinhood, umożliwiają indywidualnym inwestorom dostęp do niektórych IPO.

Czy IPO to dobra inwestycja?

Z pewnością jest wiele szumu wokół IPO – kto nie chciałby być inwestorem na wczesnym etapie następnej Tesli lub Google?

Jednak ryzyko związane z inwestowaniem w IPO wiąże się z takim samym ryzykiem, jak z korzyściami, po prostu dlatego, że nie ma jeszcze zbyt wielu dostępnych danych na temat firmy, ponieważ jej rentowność nie została jeszcze określona. Wiele IPO zrobiło wielki plusk na Wall Street tylko po to, by zbankrutować po zaksięgowaniu nędznych zarobków zaledwie kilka lat później; zdarzało się to często podczas bańki internetowej pod koniec lat dziewięćdziesiątych.

Myślisz o zainwestowaniu w IPO w dniu wejścia na giełdę? Istnieje również ryzyko, ponieważ wczesny początkowy obrót może nadmiernie zawyżyć ceny, powodując, że inwestorzy zapłacą więcej, niż są warte akcje. Ponadto pierwszy dzień transakcyjny IPO zazwyczaj charakteryzuje się dużą zmiennością, która może również przedłużyć się na dłuższy okres.

Jak zawsze inwestorowi opłaca się odrobić pracę domową i dokładnie zbadać każdą firmę, w którą rozważa zainwestowanie – zwłaszcza IPO. Jednym ze sposobów ograniczenia ryzyka może być rozważenie ETF,. który inwestuje w IPO, dla bardziej zrównoważonego podejścia.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Firmy muszą spełniać wymagania giełd i Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), aby przeprowadzić IPO.

• Firmy wynajmują banki inwestycyjne, aby wprowadzać na rynek, mierzyć popyt, ustalać cenę i datę IPO i nie tylko.

• IPO dają firmom możliwość pozyskania kapitału poprzez oferowanie akcji na rynku pierwotnym.

• IPO może być postrzegane jako strategia wyjścia dla założycieli firmy i wczesnych inwestorów, realizujących pełny zysk z ich prywatnej inwestycji.

• Pierwsza oferta publiczna (IPO) odnosi się do procesu publicznego oferowania akcji prywatnej korporacji w ramach nowej emisji akcji.

FAQ

Czy każdy może zainwestować w IPO?

Często przy nowym IPO będzie więcej popytu niż podaży. Z tego powodu nie ma gwarancji, że wszyscy inwestorzy zainteresowani IPO będą mogli nabyć akcje. Osoby zainteresowane udziałem w IPO mogą to zrobić za pośrednictwem swojej firmy maklerskiej, chociaż dostęp do IPO może być czasami ograniczony do większych klientów firmy. Inną opcją jest inwestowanie za pośrednictwem funduszu inwestycyjnego lub innego wehikułu inwestycyjnego, który koncentruje się na IPO.

Jaki jest cel pierwszej oferty publicznej?

IPO to zasadniczo metoda pozyskiwania funduszy stosowana przez duże firmy, w której firma po raz pierwszy sprzedaje swoje akcje publicznie. Po IPO akcje spółki są notowane na giełdzie. Niektóre z głównych motywacji do przeprowadzenia IPO to: pozyskiwanie kapitału ze sprzedaży akcji, zapewnienie płynności założycielom firmy i wczesnym inwestorom oraz wykorzystanie wyższej wyceny.

Jak wyceniane jest IPO?

Kiedy firma wchodzi na giełdę, musi podać początkową wartość swoich nowych akcji. Dokonują tego banki ubezpieczeniowe, które sprzedają transakcję. W dużej mierze wartość firmy wynika z fundamentów firmy i perspektyw jej rozwoju. Ponieważ IPO mogą pochodzić od stosunkowo nowszych firm, mogą nie mieć jeszcze udokumentowanej historii rentowności. Zamiast tego można użyć porównań. Jednak podaż i popyt na akcje IPO będą również odgrywać rolę w dniach poprzedzających debiut.

Czy IPO to dobra inwestycja?

IPO mają tendencję do przyciągania dużej uwagi mediów, z których część jest celowo kultywowana przez spółkę wchodzącą na giełdę. Ogólnie rzecz biorąc, IPO są popularne wśród inwestorów, ponieważ mają tendencję do powodowania niestabilnych ruchów cen w dniu IPO i wkrótce potem. Może to czasami generować duże zyski, chociaż może również powodować duże straty. Ostatecznie inwestorzy powinni oceniać każdą ofertę publiczną zgodnie z prospektem emisyjnym spółki wchodzącej na giełdę, a także z ich sytuacją finansową i tolerancją na ryzyko.