Zwrot zadłużenia (ROD)
Co to jest zwrot zad艂u偶enia (ROD)?
ROD ) jest miar膮 rentowno艣ci w odniesieniu do d藕wigni finansowej firmy. Zwrot z zad艂u偶enia pokazuje, w jakim stopniu wykorzystanie po偶yczonych 艣rodk贸w wp艂ywa na rentowno艣膰, ale ta miara jest rzadko艣ci膮 w analizie finansowej. Analitycy preferuj膮 zwrot z kapita艂u (ROE) lub zwrot z kapita艂u (ROC), kt贸ry obejmuje d艂ug, zamiast ROD.
Zrozumienie zwrotu z zad艂u偶enia (ROD)
Zwrot z d艂ugu to po prostu roczny doch贸d netto podzielony przez 艣rednie zad艂u偶enie d艂ugoterminowe (zad艂u偶enie na pocz膮tku roku plus zad艂u偶enie na koniec roku podzielone przez dwa). Mianownikiem mo偶e by膰 d艂ug kr贸tkoterminowy plus d艂ug d艂ugoterminowy lub po prostu d艂ug d艂ugoterminowy. Za艂贸偶my, 偶e firma osi膮ga doch贸d netto w wysoko艣ci 50 milion贸w dolar贸w rocznie. Je艣li jego 艣rednia kwota zad艂u偶enia wynosi艂a 1,5 miliarda dolar贸w, zwrot z d艂ugu wyni贸s艂 3,3%. Ta liczba musia艂aby by膰 umieszczona w kontek艣cie. Czy ten ROD by艂 wy偶szy czy ni偶szy ni偶 w poprzednim okresie? Czy w rachunku zysk贸w i strat by艂y jakie艣 jednorazowe pozycje,. kt贸re zniekszta艂ci艂y doch贸d netto w okresie? Czy nast膮pi艂a zmiana stawki podatkowej, kt贸ra spowodowa艂a niezwyk艂膮 zmian臋 w dochodzie netto? Ponadto, je艣li istnieje istotne saldo got贸wkowe, mo偶na je skompensowa膰 z wielko艣ci膮 zad艂u偶enia, aby uzyska膰 wariant, zwrot z d艂ugu netto. Mo偶e to mie膰 bardziej analityczn膮 warto艣膰 jako metryka zwrotu.
ROD a ROE i ROC
ROD jest mniej interesuj膮cy ni偶 ROE i ROC. ROE, czyli doch贸d netto podzielony przez kapita艂 w艂asny, jest 艣ledzony przez inwestor贸w, kt贸rzy chc膮 wiedzie膰, jak dobrze zarz膮d wykorzystuje fundusze w艂asne. ROC, doch贸d netto podzielony przez kapita艂 w艂asny plus zad艂u偶enie, jest bardziej wszechstronnym miernikiem zdolno艣ci kierownictwa do wykorzystania ca艂kowitego kapita艂u w pogoni za zyskami. Je艣li chodzi o ROD, nale偶y sprawdzi膰 elementy tych dw贸ch preferowanych 艣rodk贸w, aby upewni膰 si臋, 偶e liczby s膮 czyste.
