Rendimiento de la deuda (ROD)

¿Qué es el rendimiento de la deuda (ROD)?

El rendimiento de la deuda (ROD) es una medida de la rentabilidad con respecto al apalancamiento de una empresa. El rendimiento de la deuda muestra cuánto contribuye el uso de fondos prestados a la rentabilidad, pero esta métrica es poco común en el análisis financiero. Los analistas prefieren el retorno sobre el capital (ROE) o el retorno sobre el capital (ROC), que incluye deuda, en lugar de ROD.

Comprender el rendimiento de la deuda (ROD)

rendimiento de la deuda es simplemente el ingreso neto anual dividido por la deuda promedio a largo plazo (la deuda al comienzo del año más la deuda al final del año dividida por dos). El denominador puede ser deuda a corto plazo más deuda a largo plazo o simplemente deuda a largo plazo. Suponga que una empresa tiene una utilidad neta de $50 millones en un año. Si su monto de deuda promedio fue de $ 1.5 mil millones, el rendimiento de la deuda fue de 3.3%. Este número tendría que ser puesto en contexto. ¿Ese ROD fue más alto o más bajo que el último período? ¿Hubo elementos no recurrentes en el estado de resultados que distorsionaron la utilidad neta durante el período? ¿Hubo un cambio en la tasa de impuestos que causó un movimiento inusual en la utilidad neta? Además, si hay un saldo de caja importante, podría compensarse con la cifra de la deuda para obtener una variante, el rendimiento de la deuda neta. Esto puede tener más valor analítico como métrica de retorno.

ROD frente a ROE y ROC

ROD es menos interesante que ROE y ROC. El ROE, el ingreso neto dividido por el capital de los accionistas, es seguido por los inversionistas que desean saber qué tan bien la gerencia despliega los fondos de los accionistas. ROC, el ingreso neto dividido por el capital de los accionistas más la deuda, es una medida más completa de la capacidad de la gerencia para desplegar el capital total en busca de ganancias. En cuanto a ROD, los componentes de estas dos medidas preferidas deben examinarse para asegurarse de que las cifras estén limpias.