Retour sur la dette (ROD)

Qu'est-ce que le retour sur dette (ROD) ?

Le retour sur la dette (ROD) est une mesure de la rentabilité par rapport à l'effet de levier d'une entreprise. Le rendement de la dette montre à quel point l'utilisation des fonds empruntés contribue à la rentabilité, mais cette mesure est rare dans l'analyse financière. Les analystes préfèrent le rendement des capitaux propres (ROE) ou le rendement du capital (ROC), qui inclut la dette, au lieu du ROD.

Comprendre le retour sur dette (ROD)

Le rendement de la dette correspond simplement au revenu net annuel divisé par la dette à long terme moyenne (dette de début d'année plus dette de fin d'année divisée par deux). Le dénominateur peut être une dette à court terme plus une dette à long terme ou simplement une dette à long terme. Supposons qu'une entreprise ait un revenu net de 50 millions de dollars par an. Si le montant moyen de sa dette était de 1,5 milliard de dollars, le rendement de la dette était de 3,3 %. Ce chiffre devrait être replacé dans son contexte. Cette ROD était-elle supérieure ou inférieure à la dernière période ? Y a -t-il eu des éléments non récurrents dans le compte de résultat qui ont faussé le résultat net au cours de la période ? Y a-t-il eu une modification du taux d'imposition qui a entraîné un mouvement inhabituel du revenu net ? En outre, s'il existe un solde de trésorerie important, il pourrait être déduit du chiffre de la dette pour en déduire une variante, le rendement de la dette nette. Cela peut avoir une valeur plus analytique en tant que métrique de retour.

ROD contre ROE et ROC

ROD est moins intéressant que ROE et ROC. Le ROE, résultat net divisé par les capitaux propres, est suivi par les investisseurs qui veulent savoir dans quelle mesure la direction déploie les fonds des actionnaires. Le ROC, le bénéfice net divisé par les capitaux propres plus la dette, est une mesure plus complète de la capacité de la direction à déployer le capital total dans la poursuite des bénéfices. Comme pour ROD, les composants de ces deux mesures préférées doivent être examinés pour s'assurer que les chiffres sont nets.