Poślizg

Co to jest poślizg?

Poślizg odnosi się do różnicy między oczekiwaną ceną transakcji a ceną, po której transakcja jest wykonywana. Poślizg może wystąpić w dowolnym momencie, ale najczęściej występuje w okresach większej zmienności , gdy używane są zlecenia rynkowe. Może się to również zdarzyć, gdy realizowane jest duże zlecenie, ale nie ma wystarczającego wolumenu po wybranej cenie, aby utrzymać obecny spread bid/ask.

Jak działa poślizg?

Poślizg nie oznacza ujemnego ani dodatniego ruchu, ponieważ jakakolwiek różnica między zamierzoną ceną wykonania a rzeczywistą ceną wykonania kwalifikuje się jako poślizg. Po wykonaniu zlecenia papier wartościowy jest kupowany lub sprzedawany po najkorzystniejszej cenie oferowanej przez giełdę lub innego animatora rynku. Może to dawać wyniki, które są korzystniejsze, równe lub mniej korzystne niż zamierzona cena wykonania. Ostateczną cenę wykonania w porównaniu z zamierzoną ceną wykonania można sklasyfikować jako dodatni poślizg, brak poślizgu lub ujemny poślizg.

Ceny rynkowe mogą się szybko zmieniać, umożliwiając wystąpienie poślizgu w czasie opóźnienia między zleceniem transakcji a jej zakończeniem. Termin ten jest używany na wielu rynkach, ale definicje są identyczne. Jednak poślizg ma tendencję do występowania w różnych okolicznościach dla każdego miejsca.

Chociaż zlecenie z limitem zapobiega ujemnemu poślizgowi, niesie ze sobą nieodłączne ryzyko, że transakcja nie zostanie zrealizowana, jeśli cena nie powróci do poziomu limitu. Ryzyko to wzrasta w sytuacjach, gdy wahania na rynku pojawiają się szybciej, co znacznie ogranicza czas potrzebny na zakończenie transakcji po zamierzonej cenie wykonania.

Przykład poślizgu

Jednym z najczęstszych sposobów występowania poślizgu jest gwałtowna zmiana spreadu bid/ask. Zlecenie rynkowe może zostać zrealizowane po mniej lub bardziej korzystnej cenie niż pierwotnie zamierzano, gdy tak się stanie. Przy ujemnym poślizgu cena zapytania wzrosła w długiej transakcji lub oferta spadła w krótkiej transakcji. Przy dodatnim poślizgu cena ask spadła w długiej transakcji lub stawka wzrosła w krótkiej transakcji. Uczestnicy rynku mogą chronić się przed poślizgiem, składając zlecenia z limitem i unikając zleceń rynkowych.

Załóżmy na przykład, że ceny bid/ask firmy Apple są publikowane jako 183,50 USD/183,53 USD w interfejsie brokera. Złożono zlecenie rynkowe na 100 akcji, z zamiarem realizacji zlecenia po 183,53 USD. Jednak mikrosekundowe transakcje realizowane przez programy komputerowe podnoszą spread bid/ask do 183,54 USD/183,57 USD przed zrealizowaniem zamówienia. Zlecenie jest następnie realizowane po cenie 183,57 USD, przynosząc 0,04 USD za akcję lub 4,00 USD za 100 akcji z ujemnym poślizgiem.

Poślizg i rynek Forex

Poślizg na rynku Forex ma miejsce, gdy zlecenie rynkowe jest wykonywane lub stop loss zamyka pozycję po innym kursie niż określony w zleceniu. Poślizg jest bardziej prawdopodobny na rynku forex, gdy zmienność jest wysoka, być może ze względu na wydarzenia związane z wiadomościami lub w czasie, gdy handel parą walutową odbywa się poza godzinami szczytu rynkowego. W obu sytuacjach renomowani dealerzy forex zrealizują transakcję po następnej najlepszej cenie.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Poślizg odnosi się do wszystkich sytuacji, w których uczestnik rynku otrzymuje inną niż zamierzoną cenę wykonania transakcji.

• Poślizg ma miejsce, gdy spread bid/ask zmienia się między momentem żądania zlecenia rynkowego a realizacją zlecenia przez giełdę lub inny animator rynku.

• Poślizg występuje na wszystkich rynkach, w tym na akcjach, obligacjach, walutach i kontraktach terminowych.