Opção de venda
O que são opções de venda e como elas funcionam?
Uma opção de venda é um contrato de opções que concede ao seu comprador o direito (mas não a obrigação) de vender uma quantidade específica (geralmente 100 ações) de um ativo (como uma ação) a um preço específico na data de vencimento do contrato ou antes dela. .
Em troca desse direito, o comprador da opção paga um prêmio ao vendedor da opção. Uma opção de venda é considerada um título derivativo porque seu valor é derivado do valor de um ativo subjacente (por exemplo, ações de uma ação). Investir em uma opção de venda é como apostar que o preço de uma ação cairá antes que o contrato de venda expire. Em outras palavras, as opções de venda são tipicamente investimentos de baixa.
Opções de venda versus opções de compra
As opções de venda são o oposto das opções de compra. Enquanto as opções de venda dão a seus proprietários o direito de vender algo a um preço de exercício específico,. as chamadas dão a seus proprietários o direito de comprar algo a um preço de exercício específico.
Um investidor de venda aposta na queda do valor de um título (o que permitiria vender ações por mais do que valem ou vender o contrato por mais do que pagou), enquanto um investidor de chamada aposta no valor de um título em queda. up (o que lhes permitiria comprar ações por menos do que valem ou vender o contrato por mais do que pagaram).
Como você pode ganhar dinheiro com uma opção de venda?
Os investidores podem obter ganhos com as opções de venda de duas maneiras: revendendo ou exercendo.
Cada opção tem um prêmio (valor de mercado) pelo qual pode ser comprada e vendida, e esse prêmio muda ao longo do tempo com base em fatores como o valor intrínseco do contrato (a diferença entre o preço de exercício do contrato e o preço de mercado do ativo subjacente). ), o tempo restante até o vencimento e a volatilidade do ativo subjacente.
Para obter lucro, um trader de opções pode comprar uma opção de venda para um título que acredita que cairá de valor. Se isso ocorrer, o prêmio da opção aumentará, e o titular do contrato poderá revender a opção pelo seu novo prêmio, mais alto, embolsando a diferença entre o preço que vendeu e o preço que comprou.
Alternativamente, um investidor pode comprar um contrato de opção de venda com um preço de exercício igual ao preço de mercado de um título subjacente na esperança de que o título perca valor. Se o preço do título subjacente cair, o titular da opção pode exercer a opção e vender as ações ao preço de exercício, que é superior ao preço de mercado do ativo subjacente. Seu lucro aqui seria o preço de exercício da opção de venda menos o preço de mercado do título vezes 100 ações, menos o prêmio que eles pagaram pelo contrato.
É importante lembrar aqui que o prêmio que um investidor paga por um contrato faz parte de sua base de custo e deve ser levado em consideração ao decidir quando vender ou exercer uma opção para obter lucro. Os investidores em opções só obtêm lucro se seus ganhos excederem o prêmio que pagaram pelo contrato de opção em questão.
Como você pode saber se uma opção de venda está no dinheiro (ITM) ou fora do dinheiro (OTM)?
As opções que têm valor intrínseco são consideradas "in the money", enquanto as opções que não têm valor são consideradas "fora do dinheiro".
Uma opção de venda está no dinheiro e tem valor intrínseco se seu preço de exercício for maior que o preço de mercado do ativo subjacente (isso também é chamado de preço à vista). Por exemplo, uma opção de venda com preço de exercício de $ 60 e preço à vista de $ 50 estaria no dinheiro por $ 10 porque, se fosse exercida imediatamente, as ações resultantes poderiam ser vendidas por $ 10 a mais do que valem. Em outras palavras, esse contrato de venda em particular teria $ 10 de valor intrínseco porque concede ao seu proprietário o direito de vender ações por $ 10 a mais do que valem.
O valor intrínseco está sempre incluído no prêmio de uma opção, então não faria sentido comprar uma opção in-the-money apenas para exercê-la imediatamente, pois seu prêmio incorporaria seu valor intrínseco, de modo que nenhum ganho seria realizado. Se um investidor comprasse a opção de venda teórica discutida acima, eles o fariam na esperança de que o ativo subjacente continuasse a cair de preço, fazendo com que o valor intrínseco da opção excedesse o prêmio pago por ela antes de exercer ou revender o contrato.
Se o preço de exercício de uma opção de venda for menor que seu preço à vista, ela será considerada fora do dinheiro porque não terá valor intrínseco. Em outras palavras, não faria sentido exercer uma opção de venda OTM porque, se o fizesse, estaria vendendo ações por menos do que poderia vendê-las no mercado aberto.
Como negociar opções de venda
Opções como puts podem ser negociadas através das plataformas de negociação mais populares, como Charles Schwabb, Robinhood, WeBull e Fidelity. Normalmente, no entanto, os investidores devem solicitar a aprovação de sua corretora antes de começar a negociar opções. As opções também podem ser negociadas diretamente - não por meio de um corretor - no mercado de balcão (OTC).
3 Estratégias Comuns de Negociação de Vendas
Existem muitas maneiras de negociar puts, mas as três estratégias a seguir estão entre as mais comuns.
1. Longo prazo
Uma venda longa é provavelmente a estratégia de negociação de venda mais direta. Se um investidor está em baixa em uma ação (ou seja, ele acha que ela vai cair de valor), ele pode comprar uma opção de venda sobre ela. Se eles escolherem uma opção cujo preço de exercício seja igual ou inferior ao preço de mercado do ativo subjacente (ou seja, que esteja fora do dinheiro), não haverá valor intrínseco incluído no prêmio do contrato.
Se a ação em questão cair em valor suficiente antes do vencimento do contrato, a opção ganharia valor intrínseco ao entrar no dinheiro, e o investidor poderia revendê-la com lucro ou exercê-la para vender ações da ação subjacente por mais do que valem.
2. Colocação nua ou descoberta
Uma venda nua é na verdade uma estratégia de alta. Se um investidor identificar uma ação que ele não se importaria de possuir (ou seja, algo que ele acha que tem valor de longo prazo, independentemente da volatilidade do preço de curto prazo) e que ele acha que vai subir de valor no curto prazo, ele pode escrever ou vender uma opção de venda sobre essa ação. O comprador da opção de venda pensa que o preço da ação subjacente cairá, mas o vendedor quer que ela suba.
Se o valor da ação subjacente subir (acima do preço de exercício), ela expira sem valor e o vendedor consegue embolsar o prêmio do contrato. Se o valor da ação subjacente cair, o comprador pode optar por exercer o contrato, o que resultaria na compra pelo vendedor de 100 ações acima do valor de mercado.
Lembre-se aqui que o vendedor colocou a venda de uma ação que ele gosta no longo prazo, então, apesar de terem sofrido uma perda ao comprar 100 ações por mais do que o valor de mercado, eles não se importam em possuir as ações, pois acham que o o valor de mercado das ações aumentará no longo prazo.
3. Colocação Protetora/Casada
Uma opção de venda protetora (ou casada) é na verdade uma estratégia de mitigação de risco para um investidor que está comprado em uma ação real (ou outro título). Em outras palavras, se um investidor possui uma ação e acredita que ela vai subir de valor, ele pode comprar opções de venda sobre essa ação (um contrato por 100 ações que possui) com preços de exercício iguais ao preço que pagou pelas ações reais da ação. ações que possuem.
Se o valor da ação em questão subir (como o investidor acredita que subirá), suas ações ganham valor, mas perdem os prêmios que pagaram pelos contratos de venda. Isso não é um grande negócio, pois os prêmios não são tão caros quanto os ativos reais dos quais derivam seu valor.
Se, por outro lado, o valor da ação em questão ficar abaixo do preço de exercício dos contratos, o investidor pode simplesmente exercer seus contratos e vender suas ações pelo preço de exercício. Se o preço de exercício que eles escolheram for o mesmo que o preço de compra, eles não perderão dinheiro além dos prêmios pagos pelos contratos.
Em essência, uma venda de proteção é uma apólice de seguro que um investidor faz para evitar grandes perdas que podem ocorrer se uma ação que possui perder uma quantidade significativa de valor.
4. Bear Put Spread
Embora as posições longas sejam geralmente mais baixas no preço de uma ação, um spread de venda de baixa é frequentemente usado quando um investidor é apenas moderadamente baixista em uma ação.
Para criar um bear put spread, o investidor vende uma put out-of-the-money e simultaneamente compra uma opção de put in-the-money a um preço mais alto, ambas com a mesma data de vencimento e mesmo número de ações.
Ao contrário do short put, a perda para esta estratégia é limitada ao que o investidor paga pelo spread, porque o pior que pode acontecer é que a ação feche acima do preço de exercício do long put, tornando ambos os contratos sem valor. Ainda assim, o lucro máximo que um investidor pode obter também é limitado.
Um bônus de um bear put spread é que a volatilidade não é essencialmente um problema, uma vez que o investidor está comprado e vendido na opção (desde que as opções não estejam dramaticamente fora do dinheiro). E o decaimento do tempo, assim como a volatilidade, não é um problema, dada a estrutura equilibrada do spread.
Em essência, um spread de venda de urso usa uma opção de venda curta para financiar uma posição de venda longa e minimizar o risco.
Por que os investidores compram opções de venda?
Muitos investidores consideram as opções de venda atraentes porque não exigem uma grande quantidade de capital inicial. Isso ocorre porque as opções de venda permitem que um trader lucrar com o movimento de queda do preço de uma ação (em pedaços de 100 ações) sem realmente comprar as próprias ações.
Além disso, o risco é limitado, pois o máximo que um comprador de opções pode perder é o prêmio ou custo do próprio contrato de opções – não o valor total das ações subjacentes. A venda a descoberto de uma ação é semelhante à compra de uma opção de venda, pois é uma aposta que o preço da ação cairá.
Em essência, as opções de venda permitem que os traders de baixa apostem em quedas de preços sem precisar comprar, emprestar ou vender ações reais, o que requer mais capital e traz mais risco.
Comprar uma opção de venda versus vender uma ação a descoberto: qual é a diferença?
Se um investidor compra uma opção de venda, ele paga um prêmio por cada uma das 100 ações incluídas no contrato, portanto, se o contrato expirar fora do dinheiro (sem valor), ele perde apenas o prêmio que pagou.
Ao operar a descoberto, por outro lado, um investidor toma emprestado ações reais de ações para vender (com a esperança de comprá-las de volta a um preço de mercado mais baixo mais tarde antes de devolvê-las ao credor), portanto, se a ação subir significativamente em vez de ir para baixo, eles estão a perder muito mais dinheiro. Essencialmente, as perdas potenciais em uma opção de venda são limitadas ao prêmio da opção de venda, enquanto as perdas em uma venda vendida não são limitadas porque dependem de quanto uma ação sobe de preço antes de devolvê-la.
Destaques
Os preços das opções de venda são impactados por mudanças no preço do ativo subjacente, o preço de exercício da opção, deterioração do tempo, taxas de juros e volatilidade.
As opções de venda estão disponíveis em uma ampla gama de ativos, incluindo ações, índices, commodities e moedas.
As opções de venda aumentam de valor à medida que o preço do ativo subjacente diminui, à medida que a volatilidade do preço do ativo subjacente aumenta e à medida que as taxas de juros diminuem.
As opções de venda perdem valor à medida que o preço do ativo subjacente aumenta, à medida que a volatilidade do preço do ativo subjacente diminui, à medida que as taxas de juros aumentam e à medida que o prazo de vencimento se aproxima.
As opções de venda dão aos titulares da opção o direito, mas não a obrigação, de vender uma quantidade especificada de um título subjacente a um preço especificado dentro de um período de tempo especificado.
PERGUNTAS FREQUENTES
Comprar uma opção de venda é semelhante à venda a descoberto?
A compra de opções de venda e a venda a descoberto são estratégias de baixa, mas existem algumas diferenças importantes entre as duas. A perda máxima de um comprador de put é limitada ao prêmio pago pela put, enquanto a compra de puts não requer uma conta de margem e pode ser feita com quantidades limitadas de capital. A venda a descoberto, por outro lado, tem risco teoricamente ilimitado e é significativamente mais cara devido a custos como taxas de empréstimo de ações e juros de margem (a venda a descoberto geralmente precisa de uma conta de margem). A venda a descoberto é, portanto, considerada muito mais arriscada do que a compra de opções de venda.
Sou novo em opções e tenho capital limitado; Devo considerar escrever puts?
Put Writing é uma estratégia de opção avançada destinada a traders e investidores experientes; estratégias como a emissão de puts com garantia de dinheiro também precisam de uma quantidade significativa de capital. Se você é novo em opções e tem capital limitado, colocar a escrita seria um empreendimento arriscado e não recomendado.
Devo Comprar In the Money (ITM) ou Out of the Money (OTM)?
Isso realmente depende de fatores como seu objetivo de negociação, apetite ao risco, quantidade de capital, etc. vender o título subjacente a um preço mais elevado. Mas o preço mais baixo das opções de venda OTM é compensado pelo fato de que elas também têm uma probabilidade menor de serem lucrativas no vencimento. Se você não quer gastar muito em opções de venda de proteção e está disposto a aceitar o risco de um declínio modesto em seu portfólio, as opções de venda OTM podem ser o caminho a seguir.
Posso perder todo o valor do prêmio pago pela minha opção de venda?
Sim, você pode perder todo o valor do prêmio pago pela sua opção de venda, se o preço do título subjacente não for negociado abaixo do preço de exercício até o vencimento da opção.
