No Dinheiro (ITM)
Os contratos de opções concedem aos seus proprietários o direito (mas não a obrigação) de comprar ou vender um determinado ativo (geralmente 100 ações de uma ação) a um determinado preço (o preço de exercício da opção) até o vencimento do contrato. As opções de compra concedem aos seus proprietários o direito de comprar um ativo, enquanto as opções de venda concedem aos seus proprietários o direito de vender um ativo.
O que significa ITM? No dinheiro definido
Um contrato de opções é considerado “in of the money” se tiver valor intrínseco, o que significa que, se seu proprietário o exercesse, pagaria menos do que o valor de mercado atual de uma ação (no caso de uma opção de compra) ou vender uma ação por mais que seu valor de mercado atual (no caso de uma opção de venda ).
Em outras palavras, uma opção de compra está no dinheiro se seu preço de exercício for menor que seu preço à vista (valor de mercado), e uma opção de venda está no dinheiro se seu preço de exercício for maior que seu preço à vista.
Opções no dinheiro (ITM) vs. fora do dinheiro (OTM)
O oposto de no dinheiro está fora do dinheiro. Os contratos de opções que não possuem valor intrínseco são considerados fora do dinheiro.
Se o preço de exercício de uma opção de compra for maior que o preço de mercado atual da ação subjacente, ela está fora do dinheiro porque, se seu proprietário a exercesse, compraria a ação por mais do que vale. Se o preço de exercício de uma opção de venda estiver abaixo do preço de mercado atual da ação subjacente, ela está fora do dinheiro porque, se seu proprietário a exercesse, venderia a ação por menos do que vale.
Como nenhum investidor gostaria de pagar a mais por uma ação (ou ser mal pago por uma ação que está vendendo), os contratos de opções que estão fora do dinheiro geralmente não são exercidos e quase sempre podem expirar sem valor.
Quando uma opção de compra está no dinheiro?
Uma opção de compra está dentro do dinheiro se seu preço de exercício for menor que seu preço à vista (o preço de mercado atual da ação subjacente). Isso significa que o titular da opção poderia exercê-la para comprar 100 ações da ação subjacente por menos do que o valor de mercado.
Quando uma opção de venda está no dinheiro?
Uma opção de venda está no dinheiro quando seu preço de exercício é maior que seu preço à vista. Isso significa que o titular da opção poderia exercê-la para vender 100 ações da ação subjacente por mais do que seu valor de mercado.
Exemplo de opção no dinheiro: adesivos Acme
Digamos que as ações de uma empresa fictícia chamada Acme Adhesives estejam sendo negociadas atualmente a US$ 22 por ação. Se um investidor está otimista com a ação (acha que ela vai subir de preço) porque ela tem fundamentos fortes e recentemente diminuiu seus custos de materiais, ele pode apostar que ela vai subir de preço comprando um contrato de opção de compra de 100 ações com preço de exercício de $ 24 que expira em oito semanas.
Como a ação atualmente é negociada a $ 22, essa opção de compra está fora do dinheiro, então o prêmio que o investidor pagou por ela é relativamente baixo porque não tem valor intrínseco. Após cinco semanas, o preço das ações do adesivo Acme sobe para US$ 26 devido a lucros acima do previsto e ao crescimento das vendas.
O contrato de opção de compra do investidor agora está in the money porque poderia ser exercido para comprar ações com valor inferior ao de mercado. O investidor pode agora exercer o contrato e pagar $ 2.200 (em oposição ao valor de mercado de ($ 2.600) por 100 ações ou revender o contrato com lucro.
Como estar no dinheiro afeta o prêmio de uma opção?
O valor monetário de uma opção é sempre incluído em seu prêmio (preço) porque estar no dinheiro dá a uma opção um valor intrínseco (real). O prêmio de uma opção baseia-se em três coisas: seu valor monetário, a quantidade de tempo restante até seu vencimento e a volatilidade do ativo subjacente.
Portanto, se uma opção estiver no dinheiro por $ 3, seu prêmio seria de $ 3 mais seu valor no tempo mais seu valor de volatilidade. Por exemplo, um contrato de opção que está no dinheiro por $ 3 e tem $ 1 de volatilidade e valor no tempo custaria a um investidor $ 400 ($ 4 * 100 ações).
Como o valor intrínseco de um contrato de opções in-the-money está incluído em seu prêmio, um investidor só pode lucrar com o contrato se avançar mais no dinheiro, aumentando assim seu valor intrínseco. Se o preço da ação subjacente permanecer inalterado, o investidor sofrerá perda na negociação devido ao prêmio que pagou pelo contrato.
O que acontece quando as opções expiram no dinheiro?
Se uma opção estiver no dinheiro e se aproximar do vencimento, é do melhor interesse de seu proprietário vender ou exercer a opção, independentemente de ter ganho dinheiro com ela. Ocasionalmente, no entanto, um investidor pode estar indisponível no momento ou esquecer de fazer isso.
Se um investidor não revender ou exercer uma opção vencida, a corretora do investidor (ou a Option Clearing Corporation) normalmente exerce a opção automaticamente em nome do investidor. No caso de uma opção de compra, isso significa comprar 100 ações da ação subjacente ao preço de exercício. No caso de uma venda, isso significa vender 100 ações.
Se o investidor não tiver dinheiro suficiente em sua conta (ou ações suficientes em sua posse) para exercer, o contrato pode ser exercido automaticamente em margem (dinheiro emprestado da corretora), ou a corretora pode tentar entrar em contato com o investidor.
Os investidores devem sempre monitorar seus contratos de opções, especialmente quando se aproximam do vencimento. Cada investidor deve verificar com seu corretor suas políticas específicas sobre opções de ITM que estão se aproximando do vencimento.
Destaques
Uma opção de venda está no dinheiro se o preço de mercado estiver abaixo do preço de exercício.
Uma opção de compra está in the money (ITM) se o preço de mercado estiver acima do preço de exercício.
Os investidores devem contabilizar os custos de compra de opções ao calcular o lucro potencial de uma opção in the money.
Uma opção também pode ser fora do dinheiro (OTM) ou no dinheiro (ATM).
Os contratos de opções in-the-money têm prêmios mais altos do que outras opções que não são ITM.
PERGUNTAS FREQUENTES
Quanto vale uma opção no dinheiro?
As opções no dinheiro são opções em que o preço de exercício é igual ao preço de mercado do título subjacente. Nesse caso, nenhum dinheiro pode ser ganho pelo exercício da opção. Assim, a opção não tem valor intrínseco.
O que significa fundo no dinheiro?
Deep in the money refere-se a opções que estão no dinheiro por pelo menos $ 10. Para uma opção de compra, isso significa que o preço de exercício seria mais de US$ 10 abaixo do preço de mercado vigente. Para uma opção de venda, o preço de exercício seria mais de US$ 10 acima do preço de mercado. Devido ao quão profundamente eles estão no dinheiro, os preços dessas opções geralmente se movem assim como o preço do ativo subjacente se move.
O que é um preço de exercício?
Um preço de exercício é o preço designado por um contrato de opções como o preço pelo qual um investidor tem o direito de comprar (com uma opção de compra) ou vender (com uma opção de venda) o título subjacente do contrato.
