Oportunidade de reprecificação

O que é uma oportunidade de reprecificação?

Uma oportunidade de reprecificação é uma mudança no ambiente de mercado que permite uma reavaliação do valor de um investimento. Isso pode acontecer com ações, títulos ou outros tipos de investimentos. A mudança que precipita uma oportunidade de reprecificação varia. Mudanças nas taxas de juros, por exemplo, afetam quase todos os tipos de ativos e podem criar oportunidades de reprecificação nos mercados bancário e de capitais em particular.

Entendendo as oportunidades de redefinição de preços

As mudanças que levam a uma oportunidade de reprecificação podem ser específicas da empresa, do setor ou do mercado. Em alguns casos, o termo oportunidade de reprecificação é usado como uma forma mais suave de se referir a situações em que um ativo sofreu uma piora em seus fundamentos.

Por exemplo, o colapso do preço do petróleo em 2014 foi uma oportunidade de reprecificação para todo o setor de petróleo upstream. Enquanto os preços do petróleo estavam altos, mesmo empresas com balanços fracos e altos custos por barril estavam obtendo lucros. Quando os preços caíram, um grande segmento do mercado estava produzindo para cobrir as contas, em vez de gerar lucros. Essa oportunidade de reprecificação levou muitos investidores a reduzir sua exposição ao setor de energia, algo que foi claramente mostrado em fundos negociados em bolsa de referência como o ETF Energy da Vanguard (VDE), que caiu 45% entre julho de 2014 e janeiro de 2016 .

Oportunidades de repactuação específicas do setor

Nos negócios, há dois usos adicionais da oportunidade de reprecificação. No varejo e nas vendas, uma oportunidade de reprecificação é criada quando a demanda por um produto é muito menor ou maior do que o esperado. Quando a demanda é maior do que o esperado, o produto pode ser revalorizado mais alto para obter mais lucro. Quando a demanda é menor do que o projetado, o produto pode ser revalorizado para baixo para incentivar mais vendas. Os produtos em questão geralmente são bens físicos que possuem prazo de validade, custo de estoque ou atraso de produção que tornam importante para o vendedor a precificação precisa do volume disponível.

No setor bancário, as oportunidades de reprecificação são períodos em que ativos e passivos sensíveis à taxa de juros estão em fase de ajuste. Os bancos obtêm receita com juros, portanto, sua receita flutua com as mudanças nas taxas de juros. Quando emitem empréstimos ou vendem certificados de depósito, incorporam oportunidades de repactuação nos contratos para permitir ajustes periódicos. Isso ajuda a reduzir os riscos de que a taxa de juros suba ou desça de uma forma que impacte negativamente o retorno do banco. Um banco pode minimizar seu risco de taxa de juros e maximizar sua receita líquida de juros minimizando as diferenças entre seus ativos, como hipotecas de taxa ajustável,. e seus passivos, como a taxa de juros que paga em depósitos de clientes ou certificados de depósito, sempre que essas oportunidades periódicas de reprecificação surgirem nos produtos.