Ligação
O que é um título em termos simples?
Um título é uma dívida emitida por um mutuário, como uma corporação ou o governo federal, para arrecadar dinheiro. Um título é conhecido como título de renda fixa porque paga ao seu titular uma quantia fixa em um cronograma regular por um prazo fixo. No final do prazo, o mutuário pagou o principal da dívida, que é conhecido como seu valor de face, juntamente com pagamentos periódicos de juros.
As ações podem ser os ativos financeiros mais glamorosos, mas acredite ou não, o mercado de títulos é realmente maior. De acordo com a Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA), os mercados de ações globais foram avaliados em US$ 120 trilhões em 2021, enquanto os mercados globais de títulos foram avaliados em US$ 123,5 trilhões.
Como os títulos são mais estáveis e menos voláteis do que as ações, possuir títulos pode fazer parte da estratégia de portfólio equilibrada de um investidor. Outra vantagem: os títulos fornecem renda na forma de juros, também conhecidos como pagamentos de cupons.
Uma coisa importante a saber sobre títulos é que seus preços se movem inversamente às taxas de juros. Assim, quando as taxas de juros aumentam, os preços dos títulos caem. Quando as taxas de juros caem, os preços dos títulos sobem.
A maioria dos títulos vence em 30 anos ou menos. Os títulos de longo prazo normalmente têm cupons mais altos para compensar o investidor pelo risco de que as taxas de juros subam antes do vencimento do título. Isso é conhecido como risco de taxa de juros.
10 termos de investimento em títulos que você precisa conhecer
Para entender como os títulos funcionam, reunimos um prático glossário de termos:
Bond: um pequeno empréstimo, feito por uma pessoa física, a uma empresa ou entidade governamental.
Titular de títulos: o indivíduo que está emprestando dinheiro a uma entidade corporativa ou governamental.
Duração do título: mede a sensibilidade do valor de um título a uma mudança nas taxas de juros. Alta duração equivale a alta sensibilidade e alto risco. Baixa duração equivale a baixa sensibilidade e baixo risco.
Emissor de Títulos: A entidade corporativa ou governamental a quem o detentor do título está emprestando dinheiro.
Bond Yield: o lucro, ou retorno, que o detentor do título recebe anualmente em seu título. O rendimento de qualquer título refletirá as taxas de juros no momento em que o título for emitido.
Taxa do cupom: A renda anual que o detentor do título receberá em seu título. A taxa de cupom anual é calculada pelas taxas de juros. A taxa de cupom é definida no contrato de títulos, mas pode variar dependendo das taxas de juros atuais.
Qualidade de crédito: Refere-se à capacidade e disposição do emissor de pagar juros e amortizar o principal no prazo. A maioria dos títulos possui ratings (AAA é o mais alto) indicando sua qualidade de crédito.
Valor Nominal/Valor Nominal: Este é o valor definido do título, e o valor que o detentor do título será reembolsado no vencimento. Muitas vezes, com títulos, o valor de face é definido como um valor fácil de lembrar de US$ 100 ou US$ 1.000. O valor nominal nunca mudará. Tente pensar nisso como o preço de atacado de um título.
Valor de mercado: é o preço que um detentor de títulos realmente paga por um título quando o compra. Por que isso é diferente do valor de face do seu título? É diferente porque o valor de mercado do título flutua. Ele vai subir e descer em correlação com as taxas de juros e outros fatores.
Data de Vencimento: Esta é a data em que um título vence e o detentor do título recebe de volta o valor do título principal (ou investimento original).
4 Tipos Comuns de Títulos
Existem várias classes de títulos: os títulos do Tesouro são emitidos pelo governo federal; títulos municipais são emitidos por estados e governos locais; e títulos corporativos são emitidos por empresas. Outros tipos de títulos incluem títulos de alto rendimento, títulos de agências e títulos lastreados em ativos. Exceto para títulos municipais, todos os outros tipos são referidos coletivamente como produto de spread.
Títulos da agência
Os títulos da agência são emitidos por empresas patrocinadas pelo governo (GSEs) ou organizações afiliadas ao governo federal, como a Federal Home Loan Mortgage (Freddie Mac), a Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) ou o Federal Home Loan Bank.
###Títulos corporativos
Os títulos corporativos são emitidos por empresas que buscam uma taxa de juros mais baixa e condições mais favoráveis do que as oferecidas pelos empréstimos bancários tradicionais.
###Títulos do governo
Os títulos do governo são emitidos por autoridades governamentais e conhecidos coletivamente como "tesouros" ou "dívida soberana" se emitidos pelo governo federal.
Títulos municipais
Os títulos municipais são emitidos por estados e municípios que buscam o mesmo.
Títulos garantidos e não garantidos
Um título garantido é normalmente um título corporativo ou municipal que é lastreado por garantias, como propriedade, equipamento ou outro ativo. Alguns dos títulos garantidos mais conhecidos são os títulos lastreados em hipotecas, que são uma coleção de empréstimos imobiliários que os bancos emitem e os investidores podem comprar.
A única coisa que sustenta um título não garantido é a promessa de que eles serão pagos com “plena fé e crédito”. Não há nada apoiando um título sem garantia, o que aumenta seu nível de risco. Os títulos não garantidos, também conhecidos como debêntures, geralmente pagam pagamentos de cupom mais altos do que os títulos garantidos.
Taxas fixas vs variáveis
Os títulos de taxa fixa pagam um cupom fixo ou fixo pelo prazo do título. Fiel ao seu nome, os títulos de taxa variável pagam um cupom que muda, de modo que, quando as taxas de juros mudam, seu cupom se ajusta de acordo. Alguns exemplos ilustrarão.
Bond Exemplo 1: Taxa de Juros Fixa
Jessica comprou um título de $ 1.000 com vencimento de 2 anos, a uma taxa de cupom fixa de 5%.
Em 1 ano, Jessica receberá um cupom/obrigação de $ 50.
Em 2 anos, quando seu título vencer, ela receberá US$ 1.050 de volta, o que inclui:
Seu valor nominal de $ 1.000
O rendimento do cupom/título de $ 50 (calculado com a taxa de cupom de 5% de juros)
Assim, no final, o título dela teve um cupom/rendimento total do título de $ 100.
O lucro de Jessica é diretamente proporcional à taxa de cupom que ela tinha em seu título. Como ela escolheu o tipo de título mais seguro, um título de taxa de juros fixa, ela sabia exatamente no que estava se metendo e o que receberia ao final dos 2 anos. Ela recebeu seu cupom/rendimento de US$ 100 – nem mais, nem menos.
Bond Exemplo 2: Taxa de Juros Variável
Sam comprou um título de $ 1.000 com vencimento de 2 anos, a uma taxa de juros variável de 5% (a taxa de juros atual no momento da compra).
Se as taxas de juros não mudarem durante esse período de 1 ano, Sam receberá o mesmo rendimento que Jessica: $ 50.
No entanto, se as taxas de juros caírem para 3%, o rendimento de Sam agora mudará para $ 30. É lamentável, mas esse é o risco que Sam assumiu quando escolheu um título de taxa de juros variável.
No entanto, em vez de cair, as taxas de juros podem subir para 7% durante esse ano! Se for esse o caso, o rendimento de Sam agora mudou para US$ 70.
Como os títulos pagam juros?
Os títulos fazem pagamentos periódicos de juros, conhecidos como taxa de cupom. A maioria dos títulos de cupom faz pagamentos semestralmente, ou duas vezes por ano. No entanto, existem alguns títulos, como títulos de cupom zero, que não pagam juros.
Títulos de cupom zero
Os títulos de cupom zero são talvez os títulos mais simples. Um título de cupom zero não paga uma taxa de cupom; em vez disso, a receita é gerada pela emissão do título a um preço com desconto em relação ao seu valor de face. Isso, por sua vez, proporciona um lucro ao detentor do título no vencimento, quando o valor de face total é reembolsado. Um exemplo de um título de cupom zero é uma nota de dólar emitida pelo Tesouro dos EUA.
Obrigações convertíveis
Os títulos conversíveis podem ser convertidos em ações, dependendo das condições do contrato. Isso é atraente para alguns emissores de títulos, pois permite que eles vendam a uma taxa de cupom mais baixa / vencimento mais alto com a atração para o detentor do título de que eles podem potencialmente converter esse título em ações quando o preço das ações aumentar.
Títulos exigíveis
Os títulos exigíveis são considerados uma opção mais arriscada para os detentores de títulos. Esse tipo de título permite que o emissor do título “chame” o título antes da data de vencimento, o que geralmente ocorre quando esse título está subindo de valor.
Títulos putable
Os títulos com opção de venda são o inverso dos títulos com opção de resgate: esse tipo de título permite que um detentor de títulos “coloque” ou venda o título de volta ao emissor do título antes de seu vencimento.
Como os títulos são avaliados?
Qualidade de crédito: para ajudar os investidores a entender a qualidade de crédito de um título, as agências de classificação privadas, como Standard & Poor's, Moody's e Fitch Ratings, realizam uma avaliação do emissor do título no momento em que emitem um título. Suas descobertas são publicadas em um sistema de classificação fácil de entender, sendo o AAA o mais alto. Um rating AAA significa que o emissor é extremamente capaz de cumprir seus compromissos financeiros.
Os títulos com grau de investimento são qualquer coisa acima do status BB, enquanto os títulos com classificação D indicam que a empresa está inadimplente. Este gráfico fornece uma ilustração útil das diferentes classificações.
TT
Fonte: Standard & Poor's
Os títulos com grau de investimento normalmente têm rendimentos de cupom mais baixos do que os títulos sem grau de investimento, que oferecem aos investidores rendimentos mais altos como forma de compensar seu risco aumentado. Junk bonds são títulos com cupons altos, mas também possuem ratings inferiores a BB. As empresas geralmente emitem junk bonds quando precisam levantar dinheiro rapidamente.
Junk bonds são títulos com cupons altos, mas também possuem ratings inferiores a BB. As empresas geralmente emitem junk bonds quando precisam levantar dinheiro rapidamente.
Como os títulos são precificados?
Lembre-se de nossa definição de valor nominal (também conhecido como valor nominal)? O valor nominal é o preço definido do título. É também o valor que o investidor receberá no vencimento. Os títulos podem ser negociados ao par, com desconto, que é inferior ao seu valor de face, ou com prêmio, que é superior ao seu valor de face.
O desempenho dos títulos é medido por benchmarks. Esses benchmarks são os títulos do Tesouro do governo com classificação mais alta, considerados livres de risco de inadimplência. O Tesouro de 10 anos, por exemplo, é usado como referência para títulos de 10 anos.
Os preços dos títulos também são influenciados por sua qualidade de crédito, bem como sua idade, que é sua maturidade. Quanto mais próximo um título estiver de seu vencimento, maior a probabilidade de ele ser negociado pelo valor nominal, porque está simplesmente mais próximo de devolver o investimento total ao detentor do título.
Como calcular o rendimento até o vencimento
A fórmula utilizada para calcular o rendimento até o vencimento é a seguinte:
A fórmula Yield to Maturity é a soma do cupom mais o cálculo do valor de face menos o preço do título dividido pelo número de anos até o vencimento. Tudo isso é dividido por outro cálculo, que é o valor de face subtraído do preço do título e dividido pela metade.
Lembre-se, títulos com prazos de vencimento mais longos geralmente têm preços mais baixos e oferecem rendimentos mais altos.
Devo investir em títulos?
Um portfólio diversificado tem o “mix certo” de ações e investimentos de renda. Por muito tempo, os investidores contaram com uma estratégia de alocação conhecida como Regra 60/40, com 60% de sua carteira alocada em ações e 40% em títulos e outros investimentos de renda fixa, para que pudessem aproveitar o potencial de valorização de longo prazo enquanto limitando sua volatilidade.
Mas os tempos estão mudando, e a Regra 60/40 não é tão rígida quanto antes. Warren Buffett, conhecido como o investidor mais famoso de todos os tempos, acredita que, devido ao atual ambiente de mercado de rendimentos de títulos minúsculos, “as carteiras de títulos de hoje estão desperdiçando ativos”. Tudo sobre quais são seus objetivos financeiros e quanto risco você está disposto a assumir.
Onde posso comprar títulos?
Os investidores podem comprar títulos do Tesouro emitidos em incrementos de US$ 100 por meio do Tesouro Direto, o site do governo. Bancos, negociadores de títulos e corretoras também oferecem títulos para venda, com valores de face de US$ 1.000 ou US$ 5.000 sendo típicos. Os títulos também são empacotados em fundos mútuos e como fundos negociados em bolsa (ETFs) com investimentos mínimos variados.
Curiosidades sobre títulos
Os títulos são securitizados como ativos negociáveis.
Os títulos são um instrumento importante para os governos arrecadarem dinheiro para infraestrutura e também em tempos de guerra, quando um governo pode precisar arrecadar dinheiro rapidamente.
A qualidade de crédito de um emissor de títulos e o prazo de vencimento do título são dois fatores principais na determinação da taxa de cupom.
Alguns títulos municipais oferecem rendimentos de cupons isentos de impostos para os investidores.
O preço de um título pode mudar diariamente com base nas taxas de juros da economia atual, semelhante a todos os títulos negociados publicamente, onde a oferta e a demanda determinam o preço.
##Destaques
Os títulos têm datas de vencimento em que o valor principal deve ser pago integralmente ou corre o risco de inadimplência.
Os preços dos títulos são inversamente correlacionados com as taxas de juros: quando as taxas sobem, os preços dos títulos caem e vice-versa.
As taxas de juros variáveis ou flutuantes também são bastante comuns.
Obrigações são unidades de dívida corporativa emitidas por empresas e securitizadas como ativos negociáveis.
Um título é referido como um instrumento de renda fixa, uma vez que os títulos tradicionalmente pagam uma taxa de juros fixa (cupom) aos detentores de dívidas.
##PERGUNTAS FREQUENTES
O que é um exemplo de vínculo?
Para ilustrar, considere o caso da XYZ Corporation. A XYZ deseja obter um empréstimo de $ 1 milhão para financiar a construção de uma nova fábrica, mas não consegue obter esse financiamento de um banco. Em vez disso, a XYZ decide levantar o dinheiro vendendo US$ 1 milhão em títulos para investidores. Nos termos do título, a XYZ promete pagar aos seus detentores 5% de juros ao ano por cinco anos, com juros pagos semestralmente. Cada um dos títulos tem um valor nominal de $ 1.000, o que significa que XYZ está vendendo um total de 1.000 títulos.
Como funcionam os títulos?
Os títulos são um tipo de título vendido por governos e corporações, como forma de levantar dinheiro de investidores. Do ponto de vista do vendedor, vender títulos é, portanto, uma forma de pedir dinheiro emprestado. Do ponto de vista do comprador, a compra de títulos é uma forma de investimento porque dá ao comprador o direito ao reembolso garantido do principal, bem como a um fluxo de pagamentos de juros. Alguns tipos de títulos também oferecem outros benefícios, como a capacidade de converter o título em ações da empresa emissora. prêmio quando as taxas de juros estão caindo.
Os títulos são um bom investimento?
Os títulos tendem a ser menos voláteis do que as ações e normalmente são recomendados para compor pelo menos uma parte de uma carteira diversificada. Como os preços dos títulos variam inversamente com as taxas de juros, eles tendem a aumentar de valor quando as taxas estão caindo. Se os títulos forem mantidos até o vencimento, eles devolverão todo o valor do principal no final, juntamente com os pagamentos de juros feitos ao longo do caminho. Por isso, os títulos costumam ser bons para investidores que buscam renda e desejam preservar o capital. Em geral, os especialistas aconselham que, à medida que os indivíduos envelhecem ou se aproximam da aposentadoria, eles devem mudar o peso de sua carteira mais para títulos.
Como faço para comprar títulos?
Embora existam alguns corretores de títulos especializados, hoje a maioria dos corretores on-line e de desconto oferece acesso a mercados de títulos, e você pode comprá-los mais ou menos como faria com ações. Os títulos do Tesouro e os TIPS normalmente são vendidos diretamente pelo governo federal e podem ser adquiridos por meio do site do Tesouro Direto. Você também pode comprar títulos indiretamente por meio de ETFs de renda fixa ou fundos mútuos que investem em um portfólio de títulos.
Quais são alguns tipos diferentes de títulos?
O exemplo acima é para um título típico, mas existem muitos tipos especiais de títulos disponíveis. Por exemplo, títulos de cupom zero não pagam juros durante o prazo do título. Em vez disso, seu valor nominal - o valor que eles pagam de volta ao investidor no final do prazo - é maior do que o valor pago pelo investidor quando comprou o título. Os títulos conversíveis, por outro lado, dão ao detentor do título o direito de trocar seu título por ações da empresa emissora, se determinados objetivos forem alcançados. Existem muitos outros tipos de títulos, oferecendo recursos relacionados a planejamento tributário, hedge de inflação e outros.
