Data de liquidação
O que é uma data de liquidação?
A data de liquidação é a data em que uma negociação é finalizada, e o comprador deve efetuar o pagamento ao vendedor enquanto o vendedor entrega os ativos ao comprador. A data de liquidação de ações e títulos é geralmente dois dias úteis após a data de execução (D+2). Para títulos e opções do governo, é o próximo dia útil (D+1). No câmbio à vista (FX), a data é de dois dias úteis após a data da transação. Contratos de opções e outros derivativos também possuem datas de liquidação para negociações além das datas de vencimento de um contrato.
A data de liquidação também pode se referir à data de pagamento dos benefícios de uma apólice de seguro de vida.
A data de liquidação, e não a data de negociação, estabelece uma transferência legal de propriedade do vendedor para o comprador.
Entendendo as datas de liquidação
O mercado financeiro especifica o número de dias úteis após uma transação que um título ou instrumento financeiro deve ser pago e entregue. Essa defasagem entre as datas da transação e da liquidação segue como as liquidações eram confirmadas anteriormente, por entrega física. No passado, as transações de segurança eram feitas manualmente em vez de eletronicamente. Os investidores teriam que esperar pela entrega de um determinado título, que estava em forma de certificado real e não pagaria até o recebimento. Como os prazos de entrega podem variar e os preços podem flutuar, os reguladores do mercado estabelecem um período de tempo em que os títulos e dinheiro devem ser entregues.
Hoje, com tecnologia moderna, uma transação é processada eletronicamente em menos tempo.
A maioria das ações e títulos liquidam dentro de dois dias úteis após a data da transação. Essa janela de dois dias é chamada de T+2. As contas do governo, títulos e opções são liquidados no próximo dia útil. As operações de câmbio à vista geralmente são liquidadas dois dias úteis após a data de execução. A principal exceção é o dólar americano versus o dólar canadense, que é liquidado no próximo dia útil.
T+5
Historicamente, uma negociação de ações pode levar até cinco dias úteis (D+5) para liquidar uma negociação. Com o advento da tecnologia, isso foi reduzido primeiro para T=3 e agora para apenas T+2.
Fins de semana e feriados podem fazer com que o tempo entre as datas de transação e liquidação aumente substancialmente, especialmente durante as temporadas de férias (por exemplo, Natal, Páscoa, etc.). A prática do mercado de câmbio exige que a data de liquidação seja um dia útil válido em ambos os países.
As operações de câmbio a prazo são liquidadas em qualquer dia útil além da data do valor à vista. Não há limite absoluto no mercado para restringir até que ponto no futuro uma transação de câmbio a prazo pode ser liquidada, mas as linhas de crédito geralmente são limitadas a um ano.
Riscos da Data de Liquidação
O tempo decorrido entre a transação e as datas de liquidação expõe as partes transacionais ao risco de crédito. O risco de crédito é especialmente significativo nas operações cambiais a prazo, devido ao tempo que pode passar e à volatilidade do mercado. Há também o risco de liquidação porque as moedas não são pagas e recebidas simultaneamente. Além disso, as diferenças de fuso horário aumentam esse risco.
Data de liquidação do seguro de vida
O seguro de vida é pago após a morte do segurado, a menos que a apólice já tenha sido resgatada ou sacada. Se houver um único beneficiário, o pagamento geralmente ocorre dentro de duas semanas a partir da data em que a seguradora recebe uma certidão de óbito. O pagamento a vários beneficiários pode demorar mais devido a atrasos no contato e no processamento geral. A maioria dos estados exige que a seguradora pague juros se houver um atraso significativo na liquidação da apólice.
Destaques
É a data de liquidação, e não a data de negociação, que denota a transferência legal da propriedade de um ativo.
A data de liquidação é a data em que uma negociação é definitiva, quando o comprador paga ao vendedor e o vendedor entrega os ativos compensados ao comprador.
A liquidação surgiu para lidar com o complexo processo de compensação de uma transação, mas desde então foi reduzida para apenas dois dias úteis (D+2) através do uso da tecnologia.
