Поперечный анализ

Что такое кросс-секционный анализ?

Перекрестный анализ — это тип анализа, при котором инвестор, аналитик или управляющий портфелем сравнивает конкретную компанию с ее аналогами в отрасли. Перекрестный анализ может быть сосредоточен на одной компании для прямого анализа с ее крупнейшими конкурентами, или он может подойти к нему с точки зрения всей отрасли, чтобы определить компании с определенной силой. Перекрестный анализ часто используется в попытке оценить производительность и инвестиционные возможности с использованием точек данных, которые выходят за рамки обычных показателей баланса.

Как работает кросс-секционный анализ

При проведении поперечного анализа аналитик использует сравнительные показатели для определения оценки,. долговой нагрузки, перспектив на будущее и/или операционной эффективности целевой компании. Это позволяет аналитику оценить эффективность целевой компании в этих областях и сделать лучший инвестиционный выбор среди группы конкурентов в отрасли в целом.

Аналитики проводят перекрестный анализ для выявления особых характеристик в группе сопоставимых организаций, а не для установления отношений. Часто в перекрестном анализе делается упор на определенную область, например, на военную казну компании,. чтобы выявить скрытые сильные и слабые стороны сектора. Этот тип анализа основан на сборе информации и стремится понять «что», а не «почему». Поперечный анализ позволяет исследователю формировать предположения, а затем проверять свою гипотезу с помощью методов исследования.

Разница между кросс-секционным анализом и анализом временных рядов

Анализ поперечного сечения является одним из двух всеобъемлющих методов сравнения для анализа запасов. В перекрестном анализе рассматриваются данные, собранные в определенный момент времени, а не за определенный период времени. Анализ начинается с установления целей исследования и определения переменных, которые аналитик хочет измерить. Следующим шагом является определение поперечного сечения, такого как группа аналогов или отрасль, и установка конкретного момента времени для оценки. Последним шагом является проведение анализа на основе поперечного сечения и переменных и заключение о результатах деятельности компании или организации. По сути, кросс-секционный анализ показывает инвестору, какая компания лучше всего соответствует интересующим его показателям.

Анализ временных рядов, также известный как анализ тенденций, фокусируется на одной компании с течением времени. В этом случае компания оценивается в контексте ее прошлой деятельности. Анализ временных рядов показывает инвестору, становится ли компания лучше или хуже, чем раньше, по интересующим его показателям. Часто это будут классические показатели, такие как прибыль на акцию (EPS),. отношение долга к собственному капиталу, свободный денежный поток и так далее. На практике инвесторы обычно используют комбинацию анализа временных рядов и перекрестного анализа, прежде чем принимать решение. Например, посмотрите на прибыль на акцию сверхурочно, а затем проверьте отраслевой эталон EPS.

Примеры поперечного анализа

Поперечный анализ используется не только для анализа компании; его можно использовать для анализа многих различных аспектов бизнеса. Например, исследование, опубликованное 18 июля 2016 г. Институтом Тинбергена в Амстердаме (TIA), измеряло способность менеджеров хедж-фондов учитывать факторы времени. Фактор времени - это способность менеджеров хедж-фондов правильно рассчитывать рынок при инвестировании и использовать в своих интересах движения рынка, такие как рецессии или подъемы.

В исследовании использовался кросс-секционный анализ, и было обнаружено, что навыки расчета факторов лучше у управляющих фондами, которые используют кредитное плечо в своих интересах и управляют более новыми, меньшими и более гибкими фондами с более высокими поощрительными вознаграждениями и меньшим периодом ограничений. Анализ может помочь инвесторам выбрать лучшие хедж-фонды и менеджеров хедж-фондов.

Фама и французская трехфакторная модель,. которым приписывают определение стоимости и премий малой капитализации, являются результатом перекрестного анализа. В данном случае финансовые экономисты Юджин Фама и Кеннет Френч провели кросс-секционный регрессионный анализ совокупности обыкновенных акций в базе данных CRSP.

Особенности

• Анализ поперечного сечения обычно направлен на поиск показателей, выходящих за рамки типичных соотношений, для получения уникальной информации для этой отрасли.

• Хотя анализ поперечного сечения рассматривается как противоположность анализу временных рядов, на практике они используются вместе.

• Перекрестный анализ фокусируется на многих компаниях за конкретный период времени.