Отношение долга к EBITDA (отношение долга к EBITDA)
Каково отношение долга к EBITDA?
Долг/EBITDA — прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации — представляет собой соотношение, измеряющее сумму полученного дохода, доступного для погашения долга до покрытия процентов, налогов, износа и амортизации. Долг/EBITDA измеряет способность компании погасить возникшую задолженность. Высокий результат отношения может указывать на то, что у компании слишком большая долговая нагрузка.
Банки часто включают определенный целевой показатель долг/EBITDA в ковенанты для бизнес-кредитов, и компания должна поддерживать этот согласованный уровень или рисковать тем, что весь кредит подлежит немедленному погашению. Этот показатель обычно используется агентствами кредитного рейтинга для оценки вероятности дефолта компании по выпущенному долгу, и фирмы с высоким соотношением долга к EBITDA могут быть не в состоянии обслуживать свой долг надлежащим образом, что приводит к понижению кредитного рейтинга.
Формула и расчет
куда:
Долг = Долгосрочные и краткосрочные долговые обязательства
EBITDA = прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации.
Чтобы определить соотношение долг/EBITDA, сложите долгосрочные и краткосрочные долговые обязательства компании. Вы можете найти эти цифры в квартальной и годовой финансовой отчетности компании. Разделите это на EBITDA компании. Вы можете рассчитать EBITDA, используя данные из отчета о прибылях и убытках компании. Стандартный метод расчета EBITDA заключается в том, чтобы начать с операционной прибыли,. также называемой прибылью до вычета процентов и налогов (EBIT), а затем добавить обратно износ и амортизацию.
Соотношение долг/EBITDA аналогично соотношению чистый долг/EBITDA. Основное отличие заключается в том, что соотношение чистый долг/EBITDA вычитает денежные средства и их эквиваленты, а стандартное соотношение – нет.
О чем может рассказать соотношение
Соотношение долг/EBITDA сравнивает общие обязательства компании,. включая долг и другие обязательства, с фактическими денежными средствами, которые компания приносит, и показывает, насколько фирма способна погасить свой долг и другие обязательства.
Когда кредиторы и аналитики смотрят на соотношение долг/EBITDA компании, они хотят знать, насколько хорошо фирма может покрыть свои долги. EBITDA представляет прибыль или доход компании, и это аббревиатура от прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Он рассчитывается путем добавления процентов, налогов, износа и амортизационных отчислений к чистой прибыли.
Аналитики часто рассматривают EBITDA как более точную меру прибыли от операций фирмы, чем чистую прибыль. Некоторые аналитики рассматривают проценты, налоги, износ и амортизацию как препятствие для реальных денежных потоков. Другими словами, они рассматривают EBITDA как более точное представление реальных денежных потоков, доступных для погашения долга.
Ограничения соотношения
Аналитикам нравится соотношение долг/EBITDA, потому что его легко рассчитать. Долг можно найти в балансе, а EBITDA можно рассчитать из отчета о прибылях и убытках. Проблема, однако, в том, что он не может обеспечить наиболее точное измерение дохода. Аналитики хотят оценить не только прибыль, но и количество фактических денежных средств, доступных для погашения долга.
Износ и амортизация — это неденежные расходы, которые на самом деле не влияют на денежные потоки, но проценты по долгу могут быть значительными расходами для некоторых компаний. Банки и инвесторы, изучающие отношение текущего долга к EBITDA, чтобы получить представление о том, насколько хорошо компания может погасить свой долг, могут захотеть рассмотреть влияние процентов на способность погашения долга, даже если этот долг будет включен в новую эмиссию. По этой причине чистая прибыль за вычетом капитальных затрат, а также износа и амортизации может быть лучшим показателем денежных средств, доступных для погашения долга.
Пример использования отношения долга к EBITDA
Например, если компания А имеет долг в размере 100 миллионов долларов США и EBITDA в размере 10 миллионов долларов США, отношение долга к EBITDA равно 10. Если компания А погасит 50% этого долга в течение следующих пяти лет, увеличив при этом EBITDA до 25 миллионов долларов США, соотношение долг/EBITDA падает до двух.
Снижение отношения долг/EBITDA лучше, чем увеличение, поскольку оно означает, что компания выплачивает свой долг и/или увеличивает прибыль. Аналогичным образом, увеличение отношения долга к EBITDA означает, что компания увеличивает долг больше, чем прибыль.
Некоторые отрасли являются более капиталоемкими, чем другие, поэтому соотношение долг/EBITDA компании следует сравнивать только с таким же соотношением для других компаний в той же отрасли. В некоторых отраслях соотношение долг/EBITDA на уровне 10 может быть совершенно нормальным, в то время как в других отраслях более подходящим является соотношение три к четырем.
Особенности
Соотношение долг/EBITDA, которое со временем снижается, указывает на то, что компания выплачивает долги или увеличивает свою прибыль, или и то, и другое.
Коэффициент показывает, какой фактический денежный поток компания имеет в наличии для покрытия своего долга и других обязательств.
Соотношение долг/EBITDA используется кредиторами, оценщиками и инвесторами для оценки состояния ликвидности и финансового состояния компании.
