Ratio dette/EBITDA (ratio dette/EBITDA)

Qu'est-ce que le ratio dette/EBITDA ?

La dette/EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) est un ratio mesurant le montant des revenus générés et disponibles pour rembourser la dette avant de couvrir les intérêts, les impôts, la dépréciation et les dépenses d'amortissement. La dette/EBITDA mesure la capacité d'une entreprise à rembourser sa dette contractée. Un ratio élevé pourrait indiquer qu'une entreprise a un endettement trop élevé .

Les banques incluent souvent un certain objectif de dette / EBITDA dans les clauses restrictives pour les prêts aux entreprises, et une entreprise doit maintenir ce niveau convenu ou risquer que la totalité du prêt devienne exigible immédiatement. Cette mesure est couramment utilisée par les agences de notation de crédit pour évaluer la probabilité de défaut d'une entreprise sur la dette émise, et les entreprises ayant un ratio dette/EBITDA élevé peuvent ne pas être en mesure d'assurer le service de leur dette de manière appropriée, ce qui entraîne une baisse de la cote de crédit.

Formule et calcul

$\text= \frac{\text}{\text}$

où:

Dette = Titres de créance à long terme et à court terme

EBITDA = Bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement

Pour déterminer le ratio dette/EBITDA, additionnez les dettes à long terme et à court terme de l'entreprise. Vous pouvez trouver ces chiffres dans les états financiers trimestriels et annuels de la société . Divisez cela par l'EBITDA de l'entreprise. Vous pouvez calculer l'EBITDA en utilisant les données du compte de résultat de l'entreprise. La méthode standard pour calculer l'EBITDA consiste à commencer par le bénéfice d'exploitation,. également appelé bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT), puis à ajouter les amortissements.

Le ratio dette/EBITDA est similaire au ratio dette nette/EBITDA. La principale différence est que le ratio dette nette/EBITDA soustrait la trésorerie et les équivalents de trésorerie alors que le ratio standard ne le fait pas.

Ce que le ratio peut vous dire

Le ratio dette/EBITDA compare les obligations totales d'une entreprise,. y compris la dette et les autres passifs, aux liquidités réelles que l'entreprise rapporte et révèle la capacité de l'entreprise à rembourser sa dette et ses autres passifs.

Lorsque les prêteurs et les analystes examinent le ratio dette/EBITDA d'une entreprise, ils veulent savoir dans quelle mesure l'entreprise peut couvrir ses dettes. L'EBITDA représente les bénéfices ou les revenus d'une entreprise, et c'est un acronyme pour les bénéfices avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement. Il est calculé en ajoutant les intérêts, les impôts, la dépréciation et les dépenses d'amortissement au revenu net.

Les analystes considèrent souvent l'EBITDA comme une mesure plus précise des bénéfices provenant des opérations de l'entreprise, plutôt que comme un bénéfice net. Certains analystes voient les intérêts, les impôts, la dépréciation et l'amortissement comme un obstacle aux flux de trésorerie réels. En d'autres termes, ils voient l'EBITDA comme une représentation plus claire des flux de trésorerie réels disponibles pour rembourser la dette.

Limites du ratio

Les analystes apprécient le ratio dette/EBITDA car il est facile à calculer. La dette peut être trouvée sur le bilan et l'EBITDA peut être calculé à partir du compte de résultat. Le problème, cependant, est qu'il ne fournit peut-être pas la mesure la plus précise des gains. Plus que les bénéfices, les analystes veulent évaluer le montant des liquidités réelles disponibles pour le remboursement de la dette.

La dépréciation et l'amortissement sont des dépenses hors trésorerie qui n'ont pas vraiment d'impact sur les flux de trésorerie, mais les intérêts sur la dette peuvent représenter une dépense importante pour certaines entreprises. Les banques et les investisseurs qui examinent le ratio dette/EBITDA actuel pour mieux comprendre dans quelle mesure l'entreprise peut rembourser sa dette voudront peut-être tenir compte de l'impact des intérêts sur la capacité de remboursement de la dette, même si cette dette sera incluse dans les nouvelles émissions. Pour cette raison, le revenu net moins les dépenses en immobilisations, plus la dépréciation et l'amortissement peuvent être la meilleure mesure des liquidités disponibles pour le remboursement de la dette.

Exemple d'utilisation de la dette par rapport à l'EBITDA

Par exemple, si l'entreprise A a une dette de 100 millions de dollars et un EBITDA de 10 millions de dollars, le ratio dette/EBITDA est de 10. Si l'entreprise A rembourse 50 % de cette dette au cours des cinq prochaines années, tout en augmentant l'EBITDA à 25 millions de dollars, le le ratio dette/EBITDA tombe à deux.

Un ratio dette/EBITDA en baisse est préférable à un ratio en augmentation, car cela implique que l'entreprise rembourse sa dette et/ou augmente ses bénéfices. De même, un ratio dette/EBITDA croissant signifie que l'entreprise augmente sa dette plus que ses bénéfices.

Certaines industries sont plus intensives en capital que d'autres, de sorte que le ratio dette / EBITDA d'une entreprise ne doit être comparé qu'au même ratio pour d'autres entreprises du même secteur. Dans certaines industries, une dette/EBITDA de 10 pourrait être tout à fait normale, tandis que dans d'autres industries, un ratio de trois à quatre est plus approprié.

Points forts

Un ratio dette/EBITDA qui diminue avec le temps indique une entreprise qui rembourse sa dette ou augmente ses bénéfices ou les deux.
Le ratio indique le montant réel des flux de trésorerie dont dispose l'entreprise pour couvrir sa dette et ses autres passifs.
Le ratio dette/EBITDA est utilisé par les prêteurs, les analystes d'évaluation et les investisseurs pour évaluer la position de liquidité et la santé financière d'une entreprise.