Relación Deuda a EBITDA (Relación Deuda/EBITDA)
¿Cuál es la relación deuda-EBITDA?
Deuda/EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) es una relación que mide la cantidad de ingresos generados y disponibles para pagar la deuda antes de cubrir los gastos de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Deuda/EBITDA mide la capacidad de una empresa para pagar su deuda contraída. Un resultado de índice alto podría indicar que una empresa tiene una carga de deuda demasiado alta.
Los bancos a menudo incluyen un cierto objetivo de deuda/EBITDA en las cláusulas de los préstamos comerciales, y una empresa debe mantener este nivel acordado o correr el riesgo de que todo el préstamo venza de inmediato. Esta métrica es comúnmente utilizada por las agencias de calificación crediticia para evaluar la probabilidad de que una empresa no cumpla con la deuda emitida, y las empresas con una alta relación deuda/EBITDA pueden no ser capaces de pagar su deuda de manera adecuada, lo que lleva a una calificación crediticia más baja.
Fórmula y Cálculo
dónde:
Deuda = Obligaciones de deuda a largo y corto plazo
EBITDA = Ganancia antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización
Para determinar la relación deuda/EBITDA, sume las obligaciones de deuda a corto y largo plazo de la empresa. Puede encontrar estos números en los estados financieros trimestrales y anuales de la empresa. Dividir esto por el EBITDA de la empresa. Puede calcular el EBITDA utilizando datos de la cuenta de resultados de la empresa. El método estándar para calcular el EBITDA es comenzar con las ganancias operativas,. también llamadas ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT), y luego agregar la depreciación y la amortización.
La relación deuda/EBITDA es similar a la relación deuda neta/EBITDA. La principal diferencia es que la relación deuda neta/EBITDA resta efectivo y equivalentes de efectivo mientras que la relación estándar no lo hace.
Lo que la proporción puede decirle
La relación deuda/EBITDA compara las obligaciones totales de una empresa,. incluida la deuda y otros pasivos, con el efectivo real que genera la empresa y revela la capacidad de la empresa para pagar su deuda y otros pasivos.
Cuando los prestamistas y los analistas observan la relación deuda/EBITDA de una empresa, quieren saber qué tan bien la empresa puede cubrir sus deudas. EBITDA representa las ganancias o ingresos de una empresa, y es un acrónimo de ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Se calcula sumando intereses, impuestos, depreciación y gastos de amortización al ingreso neto.
Los analistas a menudo ven el EBITDA como una medida más precisa de las ganancias de las operaciones de la empresa, en lugar del ingreso neto. Algunos analistas ven los intereses, los impuestos, la depreciación y la amortización como un impedimento para los flujos de efectivo reales. En otras palabras, ven el EBITDA como una representación más clara de los flujos de efectivo reales disponibles para pagar la deuda.
Limitaciones del Ratio
A los analistas les gusta la relación deuda/EBITDA porque es fácil de calcular. La deuda se puede encontrar en el balance general y el EBITDA se puede calcular a partir del estado de resultados. Sin embargo, el problema es que es posible que no proporcione la medida más precisa de las ganancias. Más que ganancias, los analistas quieren medir la cantidad de efectivo real disponible para el pago de la deuda.
La depreciación y la amortización son gastos que no son en efectivo y que en realidad no afectan los flujos de efectivo, pero los intereses de la deuda pueden ser un gasto importante para algunas empresas. Los bancos y los inversionistas que buscan la relación deuda/EBITDA actual para obtener una idea de qué tan bien la empresa puede pagar su deuda pueden considerar el impacto de los intereses en la capacidad de pago de la deuda, incluso si esa deuda se incluirá en una nueva emisión. Por esta razón, el ingreso neto menos los gastos de capital más la depreciación y la amortización pueden ser la mejor medida del efectivo disponible para el pago de la deuda.
Ejemplo de uso de deuda a EBITDA
Como ejemplo, si la empresa A tiene una deuda de $100 millones y un EBITDA de $10 millones, la relación deuda/EBITDA es 10. Si la empresa A paga el 50% de esa deuda en los próximos cinco años, mientras aumenta el EBITDA a $25 millones, el Ratio deuda/EBITDA cae a dos.
Una relación deuda/EBITDA decreciente es mejor que una creciente porque implica que la empresa está pagando su deuda y/o aumentando sus ganancias. Asimismo, una relación deuda/EBITDA creciente significa que la compañía está aumentando la deuda más que las ganancias.
Algunas industrias son más intensivas en capital que otras, por lo que la relación deuda/EBITDA de una empresa solo debe compararse con la misma relación para otras empresas en la misma industria. En algunas industrias, una deuda/EBITDA de 10 podría ser completamente normal, mientras que en otras industrias una relación de tres a cuatro es más apropiada.
Reflejos
Una relación deuda/EBITDA que disminuye con el tiempo indica que una empresa está pagando deuda o aumentando sus ganancias, o ambas cosas.
El índice muestra cuánto flujo de efectivo real tiene disponible la empresa para cubrir su deuda y otros pasivos.
La relación deuda/EBITDA es utilizada por prestamistas, analistas de valoración e inversores para medir la posición de liquidez y la salud financiera de una empresa.
