Schulden-zu-EBITDA-Verhältnis (Schulden/EBITDA-Verhältnis)
Was ist das Verhältnis von Schulden zu EBITDA?
Verschuldung/EBITDA – Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen – ist ein Verhältnis, das die Höhe der erzielten und zur Tilgung von Schulden verfügbaren Einnahmen misst, bevor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationskosten abgedeckt werden. Debt/EBITDA misst die Fähigkeit eines Unternehmens,. seine entstandenen Schulden zu begleichen. Ein hohes Ratio-Ergebnis könnte darauf hindeuten, dass ein Unternehmen eine zu hohe Schuldenlast hat.
Banken schließen oft ein bestimmtes Verschuldungs-/EBITDA-Ziel in die Covenants für Geschäftskredite ein, und ein Unternehmen muss dieses vereinbarte Niveau einhalten oder riskieren, dass das gesamte Darlehen sofort fällig wird. Diese Kennzahl wird häufig von Ratingagenturen verwendet, um die Wahrscheinlichkeit eines Zahlungsausfalls eines Unternehmens bei ausgegebenen Schulden zu bewerten, und Unternehmen mit einem hohen Schulden/EBITDA-Verhältnis sind möglicherweise nicht in der Lage, ihre Schulden in angemessener Weise zu bedienen, was zu einer niedrigeren Kreditwürdigkeit führt.
Formel und Berechnung
wo:
Schulden = Langfristige und kurzfristige Schuldverpflichtungen
EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen
Um das Verschuldung/EBITDA-Verhältnis zu ermitteln, addieren Sie die langfristigen und kurzfristigen Verbindlichkeiten des Unternehmens. Diese Zahlen finden Sie in den Quartals- und Jahresabschlüssen des Unternehmens. Teilen Sie dies durch das EBITDA des Unternehmens. Sie können das EBITDA anhand von Daten aus der Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens berechnen. Die Standardmethode zur Berechnung des EBITDA besteht darin, mit dem Betriebsergebnis zu beginnen,. das auch als Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) bezeichnet wird, und dann die Abschreibungen und Amortisationen hinzuzurechnen.
Das Verschuldung/EBITDA-Verhältnis ist ähnlich dem Nettoverschuldung/EBITDA-Verhältnis. Der Hauptunterschied besteht darin, dass das Nettoverschuldung/EBITDA-Verhältnis Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente abzieht, während das Standardverhältnis dies nicht tut.
Was das Verhältnis Ihnen sagen kann
Das Schulden/EBITDA-Verhältnis vergleicht die Gesamtverpflichtungen eines Unternehmens,. einschließlich Schulden und anderer Verbindlichkeiten, mit den tatsächlichen Barmitteln, die das Unternehmen einbringt, und zeigt, wie fähig das Unternehmen ist, seine Schulden und andere Verbindlichkeiten zu bezahlen.
Wenn Kreditgeber und Analysten das Verhältnis von Schulden zu EBITDA eines Unternehmens betrachten, möchten sie wissen, wie gut das Unternehmen seine Schulden decken kann. Das EBITDA stellt den Gewinn oder das Einkommen eines Unternehmens dar und ist ein Akronym für das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen. Es wird berechnet, indem Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationskosten zum Nettoeinkommen hinzugerechnet werden.
Analysten betrachten das EBITDA oft als genaueres Maß für die Einnahmen aus der Geschäftstätigkeit des Unternehmens und nicht für das Nettoeinkommen. Einige Analysten sehen Zinsen, Steuern und Abschreibungen als Hindernis für reale Cashflows. Mit anderen Worten, sie sehen das EBITDA als eine sauberere Darstellung der realen Cashflows, die zur Tilgung von Schulden zur Verfügung stehen.
Einschränkungen des Verhältnisses
Analysten mögen das Debt/EBITDA-Verhältnis, weil es einfach zu berechnen ist. Die Schulden sind in der Bilanz zu finden und das EBITDA kann aus der Gewinn- und Verlustrechnung errechnet werden. Das Problem ist jedoch, dass es möglicherweise nicht die genaueste Messung des Einkommens liefert. Mehr als die Gewinne wollen Analysten die Höhe der tatsächlich für die Schuldentilgung verfügbaren Barmittel abschätzen.
Abschreibungen und Amortisationen sind nicht zahlungswirksame Ausgaben, die sich nicht wirklich auf den Cashflow auswirken, aber Schuldzinsen können für einige Unternehmen eine erhebliche Ausgabe darstellen. Banken und Investoren, die das aktuelle Verschuldung/EBITDA-Verhältnis betrachten, um einen Einblick zu erhalten, wie gut das Unternehmen seine Schulden bezahlen kann, sollten die Auswirkungen der Zinsen auf die Rückzahlungsfähigkeit von Schulden berücksichtigen, selbst wenn diese Schulden in die Neuemissionen einbezogen werden. Aus diesem Grund ist das Nettoeinkommen abzüglich der Investitionsausgaben zuzüglich der Abschreibungen möglicherweise das bessere Maß für die zur Rückzahlung von Schulden verfügbaren Barmittel.
Beispiel fĂĽr die Verwendung von Debt-to-EBITDA
Wenn Unternehmen A beispielsweise 100 Millionen US-Dollar an Schulden und 10 Millionen US-Dollar an EBITDA hat, beträgt das Schulden/EBITDA-Verhältnis 10. Wenn Unternehmen A in den nächsten fünf Jahren 50 % dieser Schulden abbezahlt und gleichzeitig das EBITDA auf 25 Millionen US-Dollar erhöht, ist das Debt/EBITDA-Ratio sinkt auf zwei.
Ein sinkendes Verschuldung/EBITDA-Verhältnis ist besser als ein steigendes, weil es impliziert, dass das Unternehmen seine Schulden abbezahlt und/oder seine Gewinne steigert. Ebenso bedeutet ein steigendes Verschuldung/EBITDA-Verhältnis, dass das Unternehmen die Verschuldung stärker erhöht als die Gewinne.
Einige Branchen sind kapitalintensiver als andere, daher sollte das Verschuldung/EBITDA-Verhältnis eines Unternehmens nur mit dem gleichen Verhältnis für andere Unternehmen derselben Branche verglichen werden. In einigen Branchen könnte ein Debt/EBITDA von 10 völlig normal sein, während in anderen Branchen ein Verhältnis von drei zu vier angemessener ist.
Höhepunkte
Ein Schulden/EBITDA-Verhältnis, das im Laufe der Zeit sinkt, weist auf ein Unternehmen hin, das Schulden zurückzahlt oder seine Gewinne steigert oder beides.
Das Verhältnis zeigt, wie viel tatsächlicher Cashflow dem Unternehmen zur Verfügung steht, um seine Schulden und sonstigen Verbindlichkeiten zu decken.
Das Verschuldung/EBITDA-Verhältnis wird von Kreditgebern, Bewertungsanalysten und Investoren verwendet, um die Liquiditätsposition und finanzielle Gesundheit eines Unternehmens einzuschätzen.
