ПИИИГС

Что означает PIIGS?

PIIGS — это оскорбительная аббревиатура для Португалии, Италии, Ирландии, Греции и Испании, которые были самыми слабыми экономиками в еврозоне во время европейского долгового кризиса. В то время пять стран, обозначенных аббревиатурой, привлекли внимание из-за ослабления их экономического производства и финансовой нестабильности, что усилило сомнения в способности страны расплатиться с держателями облигаций и вызвало опасения, что эти страны не выплатят свои долги.

Понимание PIIGS

Еврозона во время финансового кризиса в США в 2008 году состояла из 16 стран-членов, которые, среди прочего, приняли использование единой валюты, а именно евро. В начале 2000-х годов, в основном благодаря чрезвычайно гибкой денежно-кредитной политике, эти страны имели доступ к капиталу по очень низким процентным ставкам.

Неизбежно это привело к тому, что некоторые из более слабых стран, особенно PIIGS, стали активно брать кредиты, часто на таких уровнях, которые они не могли разумно ожидать в случае негативного шока для их финансовых систем. Глобальный финансовый кризис 2008 года стал тем негативным потрясением, которое привело к снижению экономической эффективности, что сделало их неспособными погасить взятые кредиты. Кроме того, доступ к дополнительным источникам капитала также иссяк.

Поскольку эти страны использовали евро в качестве своей валюты, они находились под диктатом Европейского союза (ЕС), и им было запрещено проводить независимую денежно-кредитную политику для борьбы с глобальным экономическим спадом, вызванным финансовым кризисом 2008 года. Чтобы снизить слухи о том, что ЕС откажется от этих экономически униженных стран, европейские лидеры 10 мая 2010 г. одобрили стабилизационный пакет в размере 750 млрд евро для поддержки экономики стран PIIGS.

Оскорбительная аббревиатура

Использование этого термина, часто критикуемого как уничижительное и расистское, восходит к концу 1970-х годов. Первое зарегистрированное использование этого прозвища было в 1978 году, когда оно использовалось для обозначения неэффективных европейских стран Португалии, Италии, Греции и Испании (PIGS). Ирландия не «присоединялась» к этой группе до 2008 года, когда разворачивающийся глобальный финансовый кризис погрузил ее экономику в неуправляемое обремененное долгами состояние и плачевное финансовое положение, схожее с положением стран PIGS.

Некоторые утверждают, что этот термин подчеркивает возвращение колониальной динамики в еврозоне. Он связывает стереотипные представления о культурных особенностях народов Португалии, Италии, Ирландии, Греции и Испании. Использование этого термина потенциально усиливает восприятие этих людей как ленивых, непродуктивных, коррумпированных и/или расточительных лжецов. Корни этих стереотипов восходят к антиирландскому и антисредиземноморскому расизму Британской и Османской империй.

Экономическое влияние на ЕС

По данным Евростата, статистического управления Европейского союза, рост ВВП еврозоны достиг 10-летнего максимума в 2017 году. Однако Португалию, Италию, Ирландию, Грецию и Испанию обвиняют в замедлении восстановления экономики еврозоны после финансового кризиса 2008 года. способствуя медленному росту ВВП, высокому уровню безработицы и высокому уровню долга в этом районе.

По сравнению с докризисными пиками ВВП Испании был на 4,5% ниже, Португалии — на 6,5%, а Греции — на 27,6% по состоянию на начало 2016 года. В Испании и Греции также были самые высокие уровни безработицы в ЕС — 21,4% и 24,6%. соответственно, хотя по оценкам на конец 2017 года эти цифры сократятся до 14,3% и 18,4% к 2020 году, согласно данным Международного валютного фонда. Вялый рост и высокий уровень безработицы в этих странах являются основной причиной того, что отношение долга к ВВП еврозоны выросло с 79,2% в конце 2009 года до пикового значения в 92% в 2014 году. Последние результаты за полный год до 2018 года , показывают, что это соотношение в настоящее время составляет 85,1%.

Этот хронический долг сохраняется, несмотря как на масштабную программу количественного смягчения (QE) Федеральной резервной системы США, которая предоставила кредиты европейским банкам по почти нулевым процентным ставкам, так и на жесткие меры жесткой экономии,. введенные ЕС в отношении своих стран-членов в качестве требования для поддержания евро в качестве валюты, которая, по мнению многих наблюдателей, подорвала восстановление экономики во всем регионе. По состоянию на третий квартал декабря 2018 года отношение государственного долга Греции к ВВП составляет 181,1%, Ирландии — 64,8%, Италии — 134,1%, Португалии — 132,2% и Испании — 97,1%. Для сравнения, в странах, использующих евро, средний долг к ВВП составлял 85,1%, в то время как в ЕС этот показатель составлял 80%.

Угроза средствам к существованию ЕС?

Экономические проблемы Португалии, Италии, Ирландии, Греции и Испании вновь разожгли дебаты об эффективности единой валюты, используемой странами еврозоны, поставив под сомнение идею о том, что Европейский союз может поддерживать единую валюту, заботясь об индивидуальных потребностях каждой из входящих в нее стран. Критики отмечают, что продолжающееся экономическое неравенство может привести к распаду еврозоны. В ответ лидеры ЕС предложили систему экспертной оценки для утверждения национальных бюджетов расходов, чтобы способствовать более тесной экономической интеграции между государствами-членами ЕС.

23 июня 2016 года Соединенное Королевство проголосовало за выход из ЕС ( BREXIT ), что многие назвали результатом растущей непопулярности в отношении ЕС в отношении таких вопросов, как иммиграция, суверенитет и постоянная поддержка экономик-членов, страдающих от затяжной рецессии. Это привело к увеличению налогового бремени и обесцениванию евро.

В то время как политические риски, связанные с евро, выдвинутые на первый план BREXIT, остаются, долговые проблемы Португалии, Италии, Ирландии, Греции и Испании в последние годы ослабли. Отчеты за 2018 год указывали на улучшение настроений инвесторов по отношению к другим странам, о чем свидетельствует возвращение Греции на рынки облигаций в июле 2017 года и рост спроса на самые долгосрочные долговые обязательства Испании.

Особенности

• Португалию, Италию, Ирландию, Грецию и Испанию обвиняли в замедлении восстановления экономики еврозоны после финансового кризиса 2008 года, поскольку они способствовали медленному росту ВВП, высокому уровню безработицы и высокому уровню долга в регионе.

• PIIGS — это уничижительное прозвище Португалии, Италии, Ирландии, Греции и Испании, которое начали использовать в конце 1970-х годов, чтобы подчеркнуть экономическое влияние этих стран на ЕС. Использование этого термина в значительной степени было прекращено из-за его оскорбительного характера.