Стратегия толстяка

Что такое стратегия толстяка?

Стратегия толстяка — это защитный ход компании, направленный на предотвращение попытки поглощения. Если руководители целевой компании получают нежелательное предложение для компании, которое акционеры могут быть склонны принять, они быстро берут новые долги и покупают нежелательные активы, пытаясь сделать компанию непривлекательной покупкой.

Другими словами, руководители превращают собственную компанию в раздутый беспорядок, перегруженный неподходящими или сомнительными активами, слишком большим количеством долгов и слишком малым количеством денег.

Понимание стратегии толстяка

Корпоративные поглощения — обычное дело в деловом мире, поскольку компании растут за счет поглощения конкурентов или взаимодополняющих предприятий. Совет директоров целевой компании может быть открыт к идее продажи, особенно если предложенная цена достойная. Или руководители могут сопротивляться передаче контроля и решать бороться с поглощением.

За прошедшие годы был придуман ряд мер против поглощений,. чтобы помочь компаниям помешать продвижению вперед. Стратегия толстяка — один из самых агрессивных ходов.

Как набрать вес

Как следует из названия, целевая компания откармливает себя, чтобы стать как можно менее привлекательной для своего потенциального покупателя. Это достигается в основном за счет обременения компании новыми ресурсами, особенно теми, которые, как известно, не нравятся приобретающей компании.

В крайнем случае целевая компания может полностью изменить свой профиль, став компанией другого типа. В любом случае она становится компанией с большим количеством долгов на балансе. Покупатель может переключить свое внимание на более привлекательные целевые компании.

Недостатки стратегии толстяка

Эффективность стратегии толстяка остается в лучшем случае неоднозначной. Подобно тактике защиты камика -дзе,. которая предполагает продажу, а не приобретение активов, она может нанести компании необратимый ущерб. Акционеры, конечно, не будут приветствовать изменения.

Стратегии толстяков очень саморазрушительны, и их чрезвычайно трудно реализовать, особенно если за ними наблюдают институциональные инвесторы.

Шансы реализовать стратегию толстяка относительно невелики. Компания должна знать об угрозе поглощения заблаговременно, чтобы осуществить ее. Даже заведомо паршивые корпоративные расходы требуют времени.

Когда акционеры сопротивляются

Еще одним заметным препятствием является сопротивление акционеров. Немногие акционеры поддержали бы план, разрушающий краткосрочное будущее компании, в которую они инвестируют. У институциональных инвесторов есть возможность помешать такому плану.

Институциональные инвесторы, такие как взаимные фонды и пенсионные фонды, покупают огромные пакеты акций и часто имеют значительное влияние в совете директоров компании. Скорее всего, они согласятся на приемлемую цену поглощения или, по крайней мере, предпочтут ее альтернативе, которая саботирует финансовые показатели компании в обозримом будущем.

Особенности

• Стратегия осуществляется руководителями компании, не желающими уступать контроль.

• Стратегия толстяка основана на накоплении долгов и приобретении сомнительных активов, чтобы предотвратить корпоративное поглощение.

• Акционеры обычно не одобряют стратегию толстяка, поскольку она предполагает саботаж деятельности компании.