Камикадзе Защита

Что такое защита от камикадзе?

Защита от камикадзе - это защитная стратегия, к которой иногда прибегает руководство компании, чтобы предотвратить поглощение другой компанией.

Хотя эти стратегии названы в честь самоубийственных атак камикадзе, использовавшихся японскими пилотами во время Второй мировой войны, они редко разрушают компанию. Тем не менее защита от камикадзе предполагает принятие мер, наносящих ущерб бизнес-операциям или финансовому положению фирмы. Идея состоит в том, чтобы снизить привлекательность компании-мишени для враждебного участника торгов. Защита камикадзе отчаянна, но есть надежда, что попытка поглощения будет сорвана.

Понимание защиты от камикадзе

Компания, руководство которой не хочет, чтобы она попала в руки другой группы, может в крайнем случае прибегнуть к защите от камикадзе.

В процессе предполагаемого приобретения заинтересованная сторона обычно приобретает небольшую долю в целевой компании и обращается к совету директоров с предложением купить компанию. Предположим, совет директоров отклоняет предложение, что неизменно имело бы место, если бы совет директоров и его финансовые консультанты считали, что предложение существенно занижает стоимость компании. Затем заинтересованная сторона может занять более агрессивную позицию, чтобы захватить компанию. Предположим, что потенциальные покупатели чувствуют, что более неотложные переговоры ни к чему не приведут. В этом случае они могут попытаться осуществить враждебное поглощение против воли совета директоров.

В ответ целевая компания может найти белого рыцаря. Эта дружеская вечеринка, как правило, скрепляла текущие деловые операции компании. Существующее руководство обычно предпочло бы это, а не разрушение или ликвидацию своей компании, что часто является конечным результатом успешного враждебного поглощения.

Еще один защитный механизм от поглощения – принятие ядовитой пилюли. Обычно это считается недружественным по отношению к акционерам шагом, но он мягок по сравнению со стратегией полных камикадзе. Защита камикадзе может в конце концов преуспеть, но рота останется в ослабленном состоянии.

Защита от камикадзе часто предпринимается руководством для защиты собственных интересов или по указанию основателей компании и их наследников. Защита от камикадзе редко работает на благо обычных акционеров.

Типы защиты от камикадзе

Существует несколько различных способов, с помощью которых компании могут сделать себя менее привлекательными объектами поглощения, что обычно сопряжено со значительными издержками для них самих.

Продажа драгоценностей короны

Когда компания продает драгоценности короны,. руководство продает свои лучшие активы, чтобы сделать ее менее привлекательной целью и получить наличные деньги.

Например, фирма, испытывающая трудности, может владеть ценной коммерческой недвижимостью в ключевых местах. Враждебное поглощение может быть направлено на получение этой недвижимости по ценам ниже рыночных. Продав эту коммерческую недвижимость на рынке, фирма могла бы получить за нее больше денег и предотвратить поглощение. С другой стороны, эта защита от камикадзе также означает, что компания теряет возможность использовать это имущество для будущих операций, что может нанести серьезный ущерб.

Политика выжженной земли

Политика выжженной земли названа в честь морально сомнительной и часто незаконной военной стратегии, в которой отступающая армия уничтожает урожай и припасы, чтобы замедлить продвижение врага. Когда руководство компании проводит политику выжженной земли, оно также пытается вывести активы, которые могут быть ценны для их оппонентов, и подвергается юридическим рискам.

Например, они могут уволить квалифицированных сотрудников, которых трудно заменить и которые не выполняют надлежащее техническое обслуживание, что в конечном итоге уничтожит оборудование. Эта защита от камикадзе может вызвать серьезные юридические проблемы, если рабочие окажутся в опасности или стороны, стоящие за предложением о поглощении, получат судебный запрет.

Стратегия Толстяка

В стратегии толстяка руководство компании накапливает долги и приобретает большое количество активов или даже другие фирмы, чтобы сделать компанию менее привлекательной целью для поглощения. В лучшем случае стратегия «толстяка» просто делает целевую компанию слишком большой и неповоротливой, чтобы другая компания могла ее приобрести. Получившаяся в результате более крупная компания все еще может быть жизнеспособной, просто слишком большой, чтобы ее можно было купить.

С другой стороны, аспект камикадзе вступает в игру, если новые приобретения были переоценены или плохо подходили для компании. Если это произойдет, цель поглощения может пережить попытку враждебного поглощения, но позже потерпит неудачу из-за чрезмерного долга.

Особенности

• Защита Камикадзе умышленно наносит ущерб компании, чтобы предотвратить поглощение.

• Защита от камикадзе включает в себя продажу драгоценностей короны, политику выжженной земли и стратегию толстяка.

• Защита от камикадзе — это защитная стратегия, к которой иногда прибегает руководство компании, чтобы предотвратить поглощение другой компанией.