Закрытый рынок

Что такое заблокированный рынок?

Заблокированный рынок относится к ситуации, когда цена покупки и продажи ценной бумаги одинакова. Это ненормальное состояние рынка — цена предложения всегда будет ниже цены предложения в нормальных торговых условиях. Заблокированные рынки возникают из-за сложности современных финансовых рынков.

Как работают заблокированные рынки

Сегодня инвесторы, желающие купить или продать акции компании, взаимодействуют с большим количеством базовых рынков и компьютерных систем, все из которых объединены вместе, чтобы представить единый спред спроса и предложения, который показывается инвестору.

Например, в любой момент времени лучшие доступные цены покупки и продажи ценной бумаги могут быть получены с двух разных торговых площадок. Теоретически информация с разных торговых площадок объединяется, чтобы предоставить инвесторам единое унифицированное представление о наилучшей доступной цене.

На практике, однако, различные компьютерные системы, участвующие в этом процессе, подвержены незначительным различиям в задержке и скорости обработки, что приводит к различиям во времени поступления информации о котировках.

По этой причине наилучшая доступная цена покупки или продажи может оказаться устаревшей, что приведет к заблокированному рынку, на котором цена покупки и продажи идентичны. Теоретически такой ситуации не возникнет, поскольку любое совпадение между ценой покупки и продажи должно привести к клирингу рассматриваемой сделки. Однако, если одна или обе цены устарели, рассматриваемая транзакция не сможет пройти клиринг, в результате чего эти цены временно сохранятся — своего рода финансовый мираж.

Заблокированный рынок и перекрестный рынок

Заблокированные рынки относятся к перекрестным рынкам,. которые возникают, когда цена покупки выше, чем цена продажи. Перекрестные рынки также являются необычными обстоятельствами, возникающими из-за электронной и компьютеризированной торговли.

Перекрестные рынки, как правило, возникают либо при очень быстрых торговых условиях на волатильных рынках, либо при очень медленных движениях на неликвидных рынках. Быстрая торговля может происходить, когда участники рынка в панике продают.

Пример заблокированного рынка

Майкл — розничный инвестор, желающий приобрести акции Apple (AAPL). Пытаясь ввести ордер, Майкл замечает, что у компании спрэд между спросом и предложением равен нулю, причем и предложение, и предложение указаны на уровне 108 долларов за акцию.

Как опытный инвестор, Михаил замечает, что это необычное обстоятельство. В конце концов, если покупатели и продавцы договорились о цене, почему они уже не завершили свои сделки по цене 108 долларов за акцию?

Изучив этот вопрос, Майкл определяет, что рынок для этой ценной бумаги закрыт, что возникло из-за временных различий в распространении информации между различными системами фондового рынка, участвующими в котировке цен. С практической точки зрения заблокированный рынок — это симптом неточной информации, который обычно довольно быстро рассеивается.

Особенности

• Закрытые рынки - редкое явление и, как правило, не длятся долго.

• Возникает из-за различий во времени поступления информации о ценах и котировках из разных систем фондового рынка.

• Заблокированный рынок – это ситуация, когда цены покупки и продажи ценной бумаги временно совпадают.