Låst marked

Hva er et låst marked?

Et låst marked refererer til en situasjon der kjøps- og salgsprisen for et verdipapir er identisk. Dette er en unormal markedstilstand – budprisen vil alltid være under salgsprisen under normale handelsforhold. Låste markeder oppstår på grunn av kompleksiteten til moderne finansmarkeder.

Hvordan låste markeder fungerer

I dag samhandler investorer som ønsker å kjøpe eller selge et selskaps aksjer med et stort antall underliggende markeder og datasystemer, som alle er aggregert sammen for å presentere enkeltbud-ask-spreaden som vises til investoren.

For eksempel, til enhver tid kan de beste tilgjengelige kjøps- og salgsprisene for et verdipapir hentes fra to forskjellige markedsplasser. I teorien kombineres informasjonen fra ulike markedsplasser for å presentere investorer med ett samlet syn på den beste tilgjengelige prisen.

I praksis er imidlertid de forskjellige datasystemene som er involvert i denne prosessen, alle gjenstand for mindre forskjeller i ventetid og prosesseringshastighet, noe som gir opphav til tidsforskjeller i ankomsten av tilbudsinformasjon.

Av denne grunn er det mulig for den beste tilgjengelige kjøps- eller salgsprisen som er vist å være utdatert, noe som gir opphav til et låst marked der kjøps- og salgskursen er identiske. Teoretisk sett ville ikke denne situasjonen oppstå siden ethvert samsvar mellom kjøps- eller salgskurs skulle føre til at den aktuelle transaksjonen ble klarert. Men hvis en av eller begge prisene er utdaterte, vil den aktuelle transaksjonen ikke kunne klares, noe som får disse prisene til å vedvare midlertidig - en slags finansiell luftspeiling.

Låst marked vs. krysset marked

Låste markeder er relatert til kryssede markeder,. som oppstår når budprisen er høyere enn salgsprisen. Kryssede markeder er også uvanlige omstendigheter som oppstår på grunn av elektronisk og datastyrt handel.

Kryssede markeder har en tendens til å oppstå enten under ekstremt raske handelsforhold i volatile markeder eller ekstremt sakte bevegelser i illikvide markeder. Rask handel kan skje når markedsdeltakere selger i panikk.

Eksempel på et låst marked

Michael er en privat investor som ønsker å kjøpe aksjer i Apple (AAPL). Når han prøver å legge inn ordren, legger Michael merke til at selskapet har en bud-spredning på null, med både budet og budet oppført som $108 per aksje.

Som en erfaren investor merker Michael at dette er en uvanlig omstendighet. Tross alt, hvis kjøperne og selgerne har blitt enige om en pris, hvorfor skulle de ikke allerede ha fullført sine transaksjoner til $108 per aksje?

Etter å ha undersøkt dette spørsmålet, fastslår Michael at det er et låst marked for denne sikkerheten, som har oppstått på grunn av tidsforskjeller i spredningen av informasjon mellom de forskjellige aksjemarkedssystemene som er involvert i prisnoteringen. Rent praktisk er det låste markedet et symptom på unøyaktig informasjon - en som vanligvis forsvinner ganske raskt.

Høydepunkter

– Låste markeder er en sjelden forekomst og varer generelt ikke lenge.

• Det oppstår på grunn av tidsforskjeller i ankomsten av kursinformasjon fra ulike børssystemer.

– Et låst marked er en situasjon der kjøps- og utsalgsprisene for et verdipapir er midlertidig de samme.