Læstur markaður

Hvað er læstur markaður?

Læstur markaður vísar til aðstæðna þar sem kaup- og söluverð fyrir verðbréf er eins. Þetta er óeðlilegt markaðsástand - tilboðsverðið mun alltaf vera undir útboðsgengi við venjulegar viðskiptaaðstæður. Læstir markaðir eiga sér stað vegna flókins nútíma fjármálamarkaða.

Hvernig læstir markaðir virka

Í dag eru fjárfestar sem vilja kaupa eða selja hlutabréf í fyrirtæki í samskiptum við mikinn fjölda undirliggjandi markaða og tölvukerfa, sem öll eru tekin saman til að sýna einn kaup- og sölumun sem er sýndur fjárfestinum.

Til dæmis, á hverjum tíma, gæti besta fáanlega kaup- og söluverð fyrir verðbréf verið fengin frá tveimur mismunandi markaðsstöðum. Fræðilega séð eru upplýsingarnar frá mismunandi markaðsstöðum sameinaðar til að gefa fjárfestum eina heildstæða sýn á besta fáanlega verðið.

Í reynd eru mismunandi tölvukerfin sem taka þátt í þessu ferli þó öll háð smávægilegum mun á leynd og vinnsluhraða, sem veldur mismun á tímasetningu þegar kemur að upplýsingum um tilboð.

Af þessum sökum er mögulegt að besta fáanlega kaup- eða söluverðið sem sýnt er að sé úrelt, sem veldur læstum markaði þar sem kaup- og söluverðið er eins. Fræðilega séð myndi þessi staða ekki koma upp þar sem samsvörun á milli kaup- eða söluverðs ætti að leiða til þess að umrædd viðskipti yrðu samþykkt. Hins vegar, ef annað eða bæði verðanna eru gamaldags, þá myndi viðkomandi viðskipti ekki geta hreinsað, sem veldur því að þessi verð haldist tímabundið - eins konar fjármálagervi.

Læstur markaður vs krossaður markaður

Læstir markaðir eru tengdir krossmörkuðum,. sem eiga sér stað þegar tilboðsverð er hærra en útboðsgengi. Krossmarkaðir eru einnig óvenjulegar aðstæður sem skapast vegna rafrænna og tölvuvæddra viðskipta.

Krossmarkaðir hafa tilhneigingu til að myndast annað hvort við mjög hröð viðskiptaskilyrði á óstöðugum mörkuðum eða mjög hægar hreyfingar á illseljanlegum mörkuðum. Hröð viðskipti geta átt sér stað þegar markaðsaðilar eru að selja í læti.

Dæmi um læstan markað

Michael er almennur fjárfestir sem vill kaupa hlutabréf í Apple (AAPL). Þegar hann reynir að slá inn pöntunina tekur Michael eftir því að félagið hefur núll á milli kaup- og sölutilboða, þar sem bæði tilboðið og tilboðið eru skráð sem $108 á hlut.

Sem reyndur fjárfestir tekur Michael eftir því að þetta eru óvenjulegar aðstæður. Þegar öllu er á botninn hvolft, ef kaupendur og seljendur hafa komið sér saman um verð, hvers vegna hefðu þeir ekki þegar lokið viðskiptum sínum á $108 á hlut?

Eftir að hafa rannsakað þessa spurningu kemst Michael að því að það sé læstur markaður fyrir þetta öryggi, sem hefur myndast vegna tímasetningarmismuns á útbreiðslu upplýsinga milli mismunandi hlutabréfamarkaðskerfa sem taka þátt í verðtilboðinu. Í raun er læsti markaðurinn einkenni ónákvæmra upplýsinga - sem dreifist yfirleitt nokkuð hratt.

Hápunktar

Læstir markaðir eru sjaldgæfur atburðir og endast yfirleitt ekki lengi.
Það kemur til vegna tímamismunar á komu upplýsinga um verðtilboð frá mismunandi hlutabréfamarkaðskerfum.
Læstur markaður er ástand þar sem kaup- og söluverð fyrir verðbréf er tímabundið það sama.