Marché verrouillé

Qu'est-ce qu'un marché verrouillé ?

Un marché bloqué fait référence à une situation où le cours acheteur et le cours vendeur d'un titre sont identiques. Il s'agit d'une condition de marché anormale - le cours acheteur sera toujours inférieur au cours vendeur dans des conditions de négociation normales. Les marchés bloqués se produisent en raison de la complexité des marchés financiers modernes.

Comment fonctionnent les marchés verrouillés ?

Aujourd'hui, les investisseurs qui souhaitent acheter ou vendre les actions d'une société interagissent avec un grand nombre de marchés sous-jacents et de systèmes informatiques, qui sont tous regroupés pour présenter le seul écart acheteur-vendeur présenté à l'investisseur.

Par exemple, à tout moment, les meilleurs cours acheteur et vendeur disponibles pour un titre peuvent provenir de deux marchés différents. En théorie, les informations provenant de différents marchés sont combinées pour présenter aux investisseurs une vue unifiée unique du meilleur prix disponible.

En pratique, cependant, les différents systèmes informatiques impliqués dans ce processus sont tous sujets à des différences mineures de latence et de vitesse de traitement, ce qui entraîne des différences de temps dans l'arrivée des informations de devis.

Pour cette raison, il est possible que le meilleur cours acheteur ou vendeur disponible soit obsolète, donnant lieu à un marché verrouillé dans lequel le cours acheteur et le cours vendeur sont identiques. Théoriquement, cette situation ne se présenterait pas puisque toute concordance entre le cours acheteur ou vendeur devrait entraîner la compensation de la transaction en question. Cependant, si l'un des prix ou les deux sont obsolètes, la transaction en question ne pourra pas être compensée, ce qui entraînera la persistance temporaire de ces prix, une sorte de mirage financier.

Marché verrouillé vs marché croisé

Les marchés verrouillés sont liés aux marchés croisés,. qui se produisent lorsque le cours acheteur est supérieur au cours vendeur. Les marchés croisés sont également des circonstances inhabituelles qui surviennent en raison du commerce électronique et informatisé.

Les marchés croisés ont tendance à apparaître soit dans des conditions de négociation extrêmement rapides sur des marchés volatils, soit dans des mouvements extrêmement lents sur des marchés illiquides. Un trading rapide peut se produire lorsque les acteurs du marché vendent dans la panique.

Exemple de marché verrouillé

Michael est un investisseur de détail souhaitant acheter des actions d'Apple (AAPL). Lorsqu'il tente de saisir l'ordre, Michael remarque que la société a un écart acheteur-vendeur de zéro, l'offre et la demande étant toutes deux de 108 $ par action.

En tant qu'investisseur expérimenté, Michael remarque qu'il s'agit d'une circonstance inhabituelle. Après tout, si les acheteurs et les vendeurs se sont mis d'accord sur un prix, pourquoi n'auraient-ils pas déjà conclu leurs transactions à 108 $ par action ?

En enquêtant sur cette question, Michael détermine qu'il s'agit d'un marché verrouillé pour ce titre, qui est apparu en raison de différences temporelles dans la diffusion des informations entre les différents systèmes boursiers impliqués dans la cotation des prix. Concrètement, le marché verrouillé est le symptôme d'informations inexactes, qui se dissipent généralement assez rapidement.

Points forts

• Les marchés bloqués sont rares et ne durent généralement pas longtemps.

• Elle survient en raison de décalages temporels dans l'arrivée des informations de cotation de prix provenant de différents systèmes boursiers.

• Un marché verrouillé est une situation où les cours acheteur et vendeur d'un titre sont temporairement les mêmes.