Mercato chiuso

Che cos'è un mercato bloccato?

Un mercato bloccato si riferisce a una situazione in cui il prezzo bid e ask per un titolo è identico. Questa è una condizione di mercato anormale: il prezzo bid sarà sempre inferiore al prezzo ask nelle normali condizioni di trading. I mercati bloccati si verificano a causa della complessità dei moderni mercati finanziari.

Come funzionano i mercati bloccati

Oggi, gli investitori che desiderano acquistare o vendere le azioni di una società interagiscono con un gran numero di mercati e sistemi informatici sottostanti, tutti aggregati per presentare lo spread bid-ask unico mostrato all'investitore.

Ad esempio, in qualsiasi momento, i migliori prezzi bid e ask disponibili per un titolo potrebbero provenire da due diversi mercati. In teoria, le informazioni provenienti da diversi mercati vengono combinate per presentare agli investitori un'unica visione unificata del miglior prezzo disponibile.

In pratica, tuttavia, i diversi sistemi informatici coinvolti in questo processo sono tutti soggetti a piccole differenze di latenza e velocità di elaborazione, che danno origine a differenze temporali nell'arrivo delle informazioni di preventivo.

Per questo motivo, è possibile che il miglior prezzo bid o ask disponibile mostrato non sia aggiornato, dando luogo a un mercato bloccato in cui il prezzo bid e ask sono identici. Teoricamente, questa situazione non si verificherebbe poiché qualsiasi corrispondenza tra il prezzo bid o ask dovrebbe comportare la liquidazione della transazione in questione. Tuttavia, se uno o entrambi i prezzi sono obsoleti, la transazione in questione non sarebbe in grado di compensare, causando la permanenza temporanea di quei prezzi, una sorta di miraggio finanziario.

Mercato bloccato contro mercato incrociato

I mercati bloccati sono correlati ai mercati incrociati,. che si verificano quando il prezzo bid è superiore al prezzo ask. I mercati incrociati sono anche circostanze insolite che si verificano a causa del trading elettronico e informatizzato.

I mercati incrociati tendono a sorgere durante condizioni di trading estremamente veloci in mercati volatili o movimenti estremamente lenti in mercati illiquidi. Il trading veloce può verificarsi quando i partecipanti al mercato vendono in preda al panico.

Esempio di mercato bloccato

Michael è un investitore al dettaglio che desidera acquistare azioni di Apple (AAPL). Quando tenta di inserire l'ordine, Michael nota che la società ha uno spread bid-ask pari a zero, con sia l'offerta che la domanda elencate come $ 108 per azione.

In qualità di investitore esperto, Michael nota che si tratta di una circostanza insolita. Dopotutto, se acquirenti e venditori hanno concordato un prezzo, perché non avrebbero già completato le loro transazioni a $ 108 per azione?

Dopo aver indagato su questa domanda, Michael determina che si tratta di un mercato bloccato per questo titolo, che è sorto a causa di differenze temporali nella diffusione delle informazioni tra i diversi sistemi di mercato azionario coinvolti nella quotazione del prezzo. In termini pratici, il mercato bloccato è un sintomo di informazioni imprecise, che generalmente si dissipano abbastanza rapidamente.

Mette in risalto

• I mercati bloccati sono un evento raro e generalmente non durano a lungo.

• Sorge a causa di differenze temporali nell'arrivo di informazioni sulle quotazioni dei prezzi da diversi sistemi di mercato azionario.

• Un mercato bloccato è una situazione in cui i prezzi bid e ask per un titolo sono temporaneamente gli stessi.