Самурай Бонд

Что такое самурайская связь?

Облигация Samurai — это облигация с номиналом в иенах, выпущенная в Токио неяпонской компанией и подпадающая под действие японского законодательства.

Другие типы облигаций, деноминированных в иенах , называются евройенами и выпускаются в странах, отличных от Японии, обычно в Лондоне.

Как работает самурайская связь

Компания может выбрать выход на зарубежный рынок, если она считает, что на этом рынке она получит привлекательные процентные ставки,. или если у нее есть потребность в иностранной валюте. Когда компания решает выйти на зарубежный рынок, она может сделать это, выпустив иностранные облигации,. которые представляют собой облигации, номинированные в валюте предполагаемого рынка.

Проще говоря, иностранная облигация выпускается на внутреннем рынке иностранным эмитентом в валюте своей страны. Иностранные облигации в основном используются для предоставления корпоративным или суверенным эмитентам доступа к другому рынку капитала за пределами их внутреннего рынка для привлечения капитала.

Иностранный эмитент, который хочет получить доступ к японскому долговому рынку, выпустит облигацию, называемую облигацией самурая. Облигации Samurai дают эмитентам возможность доступа к инвестиционному капиталу, доступному в Японии. Доходы от выпуска облигаций Samurai могут использоваться неяпонскими компаниями для выхода на японский рынок или могут быть конвертированы в местную валюту компании-эмитента для использования в существующих операциях.

Эмитенты могут одновременно конвертировать выручку от выпуска в другую валюту, чтобы воспользоваться более низкими затратами, которые могут быть результатом различий в предпочтениях инвесторов на сегментированных рынках или временных рыночных условий, которые по-разному влияют на рынки свопов и облигаций. Облигации самураев также могут использоваться для хеджирования валютных рисков. Компании-эмитенты, работающие в условиях нестабильной внутренней экономики, могут выбрать выпуск облигаций на японском рынке, который во многом определяется его стабильностью.

Преимущество облигаций Samurai для инвесторов в Японии заключается в том, что они не подвержены валютным рискам при покупке облигаций в другой валюте.

Преимущества самурайской связи

Облигации Samurai деноминированы в японских иенах. Таким образом, облигации Samurai дают компании или правительству возможность выйти на японский рынок без валютных рисков, обычно связанных с иностранными инвестициями, поскольку облигации выпускаются в иенах.

Облигации подпадают под действие японского законодательства об облигациях, привлекая инвесторов из Японии и предоставляя капитал иностранным эмитентам. Поскольку инвесторы не несут валютного риска, связанного с владением этими облигациями, облигации Samurai представляют собой привлекательные инвестиционные возможности для японских инвесторов.

Пример самурайской связи

В 2017 году для ускорения программы развития инфраструктуры Индонезии правительство Индонезии выпустило трех-, пяти- и семилетние облигации Samurai на сумму 40 млрд иен, 50 млрд иен и 10 млрд иен соответственно.

По состоянию на 2017 год американские эмитенты составляют около трети находящихся в обращении эмитентов Samurai. Американские эмитенты не могут вычитать свои процентные расходы по вновь выпущенным облигациям, а инвесторы облагаются 30-процентным налогом у источника на свои купонные выплаты.

Облигации Самурая против Облигаций Сёгуна

Облигацию Samurai не следует путать с облигацией Shogun,. которая выпущена в Японии неяпонским эмитентом, но номинирована в валюте, отличной от иены.

Другие иностранные облигации включают облигации кенгуру, облигации клена,. облигации матадора, облигации янки и облигации бульдога.

Особенности

• Компании могут выпускать облигации в иенах, чтобы извлечь выгоду из низких процентных ставок в Японии или получить доступ к японским рынкам и инвесторам.

• Риски, связанные с привлечением капитала в японских иенах, часто можно снизить с помощью валютных свопов и валютных форвардов.

• Облигации Samurai выпускаются в Японии иностранными компаниями, номинированы в иенах и подчиняются японским правилам.

• Облигации Shogun, как и облигации Samurai, представляют собой облигации, выпущенные в Японии иностранными фирмами, но, в отличие от облигаций Samurai, номинированы в валюте, отличной от иены.