Форма 25 Комиссии по ценным бумагам и биржам США

Что такое форма SEC 25?

Форма 25 SEC — это документ, который публичная компания должна подать в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) для исключения своих ценных бумаг из списка в соответствии с правилом 12d2-2 Закона о ценных бумагах и биржах от 1934 года.

Компания должна выпустить пресс-релиз и разместить уведомление на своем веб-сайте о своем намерении исключить из листинга не менее чем за 10 дней до того, как исключение из листинга вступит в силу в соответствии с Правилом 12d2-2. Исключение из списка вступит в силу через 10 дней после подачи формы 25 в SEC, и большинство обязательств по отчетности приостанавливается с этой даты. Однако фактическое прекращение регистрации в соответствии с разделом 12(b) Закона о ценных бумагах и биржах происходит только через 90 дней после вступления в силу делистинга .

Понимание формы SEC 25

Ценные бумаги могут быть исключены из листинга биржи по разным причинам. Облигации могут быть погашены, отозваны или погашены компанией. Компания может захотеть стать частной, заплатив наличными за все или значительную часть своих публичных акций, или, возможно, ее находящиеся в обращении ценные бумаги были обменены на наличные деньги или другую ценную бумагу в рамках поглощения. Он может просто захотеть добровольно исключить из листинга национальной биржи ценных бумаг или системы междилерских котировок, чтобы приостановить или сократить обязательства компании по публичной отчетности в соответствии с Законом о фондовых биржах.

Затраты на соблюдение требований обременительны для публичных компаний с рыночной капитализацией менее 50 миллионов долларов и выручкой менее 100 миллионов долларов. Расходы на соблюдение требований для статуса публичной компании могут варьироваться от 1 до 3 миллионов долларов в год. Если цена акций компании падает, может быть сложно найти капитал, соответствующий требованиям SEC к раскрытию информации. Естественно, многие небольшие компании исключаются из листинга во время экономических спадов.

Важно учитывать последствия того, что вы остаетесь публичным, когда делаете трудный выбор: оставаться в тени или оставаться в тени.

Особые соображения

Отсутствие листинга на фондовой бирже может существенно уменьшить преимущества пребывания публичной компании. Имея это в виду, некоторые компании предпочитают оставаться в тени, а не становиться частными. Переход в частную собственность — это акт полного исключения из листинга фондовой биржи. Переход в частную жизнь — длительный процесс, и, помимо информации, перечисленной выше, он также включает обширные и подробные документы о раскрытии информации в соответствии с правилом SEC 13e-3 .

Сделки по переходу в частную собственность обычно осуществляются контролирующими акционерами или третьей стороной, которая приобрела компанию. С другой стороны, компания может уйти в тень без голосования акционеров, мнения о справедливости, каких-либо выплат по выплате наличных денег или длительного процесса соблюдения правил. Акции компании также, как правило, будут продолжать торговаться в розовых листах,. не подвергая компанию каким-либо требованиям к отчетности .

Требования SEC Form 25

Закон о фондовых биржах 1934 года был принят в период Великой депрессии и устанавливает определенные требования к публичным компаниям. С тех пор он много раз обновлялся. Текущие требования заключаются в том, чтобы подавать годовой отчет по форме 10-K, подавать квартальные отчеты по форме 10-Q и подавать другие текущие отчеты по форме 8-K.

Форма 8-К должна использоваться для любого крупного события, о котором должны знать акционеры. Некоторыми примерами являются банкротство, завершение приобретения или отчуждения активов или заключение существенного окончательного соглашения .

Компании, которые не хотят участвовать в первичном публичном предложении (IPO), могут по-прежнему подпадать под действие Закона о фондовых биржах, если у них есть активы на сумму более 10 миллионов долларов, которыми владеют более 2000 инвесторов или 500 инвесторов, которые не аккредитованы.Примером могут быть компании, которые являются частными, но передают акции своим сотрудникам. Закон существует, чтобы предоставить инвесторам инструмент для тщательной проверки компаний и регулирующих органов для обеспечения прозрачности.

Особенности

• Приватизация — это когда компания ликвидирует свои акции и делистингирует их с биржи.

• Форма SEC 25 предназначена для фирм, которые хотят исключить себя из листинга фондовой биржи .

• Основные формы раскрытия информации SEC: 10-K для годовых, 10-Q для квартальных и 8-K для текущих отчетов .

• Уход в тень — это когда компания переходит с крупной биржи на розовые листы.

• Затраты на соблюдение требований SEC по раскрытию информации ежегодно обходятся предприятиям в миллионы долларов.