SEC-Formular 25
Was ist SEC-Formular 25?
Das SEC-Formular 25 ist das Dokument, das eine Aktiengesellschaft bei der Securities and Exchange Commission (SEC) einreichen muss, um ihre Wertpapiere gemäß Rule 12d2-2 des Securities Exchange Act von 1934 zu dekotieren.
Das Unternehmen muss mindestens 10 Tage, bevor das Delisting gemäß Regel 12d2-2 wirksam wird, eine Pressemitteilung herausgeben und auf seiner Website über seine Absicht, das Delisting zu beenden, informieren. Das Delisting wird 10 Tage nach Einreichung des Formulars 25 bei der SEC wirksam und die meisten Meldepflichten werden an diesem Datum ausgesetzt. Die tatsächliche Beendigung der Registrierung gemäß Abschnitt 12(b) des Börsengesetzes erfolgt jedoch erst 90 Tage nach Wirksamwerden des Delistings .
SEC-Formular 25 verstehen
Wertpapiere können aus verschiedenen Gründen von einer Börse dekotiert werden. Anleihen können von einem Unternehmen fällig geworden, gekündigt oder zurückgezahlt worden sein. Ein Unternehmen möchte vielleicht privat werden, indem es alle oder einen wesentlichen Teil seiner öffentlichen Aktien bar bezahlt, oder vielleicht wurden seine ausstehenden Wertpapiere im Rahmen einer Übernahme gegen Bargeld oder ein anderes Wertpapier eingetauscht. Es kann sein, dass es sich freiwillig von einer nationalen Wertpapierbörse oder einem Inter-Dealer-Notierungssystem zurückziehen möchte, um die öffentlichen Berichtspflichten des Unternehmens gemäß dem Securities Exchange Act auszusetzen oder zu reduzieren.
Compliance-Kosten sind für börsennotierte Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von weniger als 50 Millionen US-Dollar und Einnahmen unter 100 Millionen US-Dollar belastend. Die Compliance-Kosten für den Status einer Aktiengesellschaft können zwischen 1 und 3 Millionen US-Dollar pro Jahr liegen. Wenn der Aktienkurs eines Unternehmens fällt, kann es schwierig sein, das Kapital aufzubringen, um die Offenlegungspflichten der SEC zu erfüllen. Natürlich werden viele kleine Unternehmen während des Geschäftsabschwungs von der Börse genommen.
Es ist wichtig, die Auswirkungen des Verbleibs in der Öffentlichkeit zu berücksichtigen, wenn man die schwierige Entscheidung trifft, ob man dunkel oder privat bleiben soll.
Besondere Überlegungen
Das Fehlen einer Börsennotierung kann die Vorteile, eine Aktiengesellschaft zu bleiben, erheblich schmälern. In Anbetracht dessen ziehen es einige Unternehmen vor, dunkel zu werden, anstatt privat zu werden. Going Private ist der Akt des vollständigen Delistings von einer Börse. Die Privatisierung ist ein langwieriger Prozess und beinhaltet zusätzlich zu den oben aufgeführten Informationen auch umfangreiche und detaillierte Offenlegungsanmeldungen gemäß SEC-Regel 13e-3 .
Die Transaktionen zur Privatisierung werden in der Regel von Mehrheitsaktionären oder einem Dritten, der das Unternehmen erworben hat, abgewickelt. Auf der anderen Seite kann ein Unternehmen ohne Aktionärsabstimmung, Fairness Opinion, Auszahlungen oder langwierige Regelverfahren in die Dunkelheit gehen. Die Aktien der Gesellschaft werden grundsätzlich auch weiterhin in den Pink Sheets gehandelt,. ohne dass die Gesellschaft einer Meldepflicht unterliegt .
SEC-Formular 25 Anforderungen
Der Securities Exchange Act von 1934 wurde inmitten der Weltwirtschaftskrise verabschiedet und legt bestimmte Anforderungen an Aktiengesellschaften fest. Es wurde seitdem viele Male aktualisiert. Aktuelle Anforderungen sind die Einreichung eines Jahresberichts über das Formular 10-K, die Einreichung von Quartalsberichten über das Formular 10-Q und die Einreichung anderer aktueller Berichte auf dem Formular 8-K.
Das Formular 8-K ist für jede Art von Großereignis zu verwenden, von dem die Aktionäre Kenntnis haben sollen. Einige Beispiele sind Insolvenz, Abschluss des Erwerbs oder der Veräußerung von Vermögenswerten oder Abschluss einer wesentlichen endgültigen Vereinbarung .
Unternehmen, die keinen Börsengang (IPO) durchführen möchten, können dennoch dem Securities Exchange Act unterliegen, wenn sie über mehr als 10 Millionen US-Dollar an Vermögenswerten verfügen, die von mehr als 2.000 Anlegern oder 500 nicht akkreditierten Anlegern gehalten werden.Ein Beispiel könnten Unternehmen sein, die privat sind, aber Aktien an Mitarbeiter geben. Das Gesetz soll Anlegern ein Instrument zur Verfügung stellen, mit dem sie Unternehmen und Aufsichtsbehörden prüfen können, um Transparenz zu gewährleisten.
Höhepunkte
Going Private ist, wenn ein Unternehmen seine Aktien liquidiert und von der Börse nimmt.
SEC-Formular 25 ist für Unternehmen, die von einer Börse dekotieren möchten .
Die wichtigsten Offenlegungsformulare der SEC sind 10-K für jährliche, 10-Q für vierteljährliche und 8-K für aktuelle Berichte
Going Dark ist, wenn ein Unternehmen von einer großen Börse zu den Pink Sheets wechselt.
Die Kosten für die Einhaltung der Offenlegungspflichten der SEC kosten Unternehmen jährlich Millionen von Dollar.
