SEC-formular 25
Hvad er SEC Form 25?
SEC Form 25 er det dokument, som en offentlig virksomhed skal indsende til Securities and Exchange Commission (SEC) for at fjerne sine værdipapirer i henhold til regel 12d2-2 i Securities Exchange Act af 1934.
Virksomheden skal udsende en pressemeddelelse og offentliggøre en meddelelse på sin hjemmeside om sin hensigt om at afnotere mindst 10 dage før afnoteringen træder i kraft i henhold til Regel 12d2-2. Afnoteringen træder i kraft 10 dage efter, at formular 25 er blevet indgivet til SEC, og de fleste rapporteringsforpligtelser er suspenderet på den dato. Den faktiske opsigelse af registreringen i henhold til Section 12(b) i Securities Exchange Act sker dog først 90 dage efter, at afnoteringen træder i kraft .
ForstĂĄ SEC Form 25
Værdipapirer kan blive afnoteret fra en børs af forskellige årsager. Obligationer kan være udløbet, blevet kaldt eller indløst af et selskab. En virksomhed ønsker måske at gå privat ved at betale kontant for alle eller en væsentlig del af dets offentlige aktier, eller måske er dets udestående værdipapirer blevet byttet til kontanter eller en anden værdipapir som led i en overtagelse. Det vil måske blot frivilligt afnotere fra en national værdipapirbørs eller inter-dealer-noteringssystem for at suspendere eller reducere virksomhedens offentlige rapporteringsforpligtelser i henhold til Securities Exchange Act.
Overholdelsesomkostninger er byrdefulde for offentlige virksomheder med en markedsværdi på mindre end $50 millioner og indtægter under $100 millioner. Overholdelsesomkostninger for offentlig virksomhedsstatus kan variere alt fra $1 million til $3 millioner årligt. Hvis en virksomheds aktiekurs falder, kan det være svært at finde kapitalen til at overholde SEC-oplysningskravene. Naturligvis afnoterer mange små virksomheder under forretningsnedgangstider.
Det er vigtigt at overveje implikationerne af at forblive offentlig, når man træffer det svære valg om at gå i mørke eller gå privat.
Særlige overvejelser
Manglen på en børsnotering kan i væsentlig grad mindske fordelene ved at forblive en offentlig virksomhed. Med det i tankerne foretrækker nogle virksomheder at gå mørkt frem for at gå private. At gå privat er handlingen med fuldstændig afnotering fra en børs. At blive privat er en langvarig proces, og ud over de oplysninger, der er anført ovenfor, involverer det også omfattende og detaljerede offentliggørelsesdokumenter i henhold til SEC-regel 13e-3 .
Transaktionerne for at gå til private varetages typisk af kontrollerende aktionærer eller en tredjepart, der har købt virksomheden. På den anden side kan en virksomhed blive mørk uden en aktionærstemme, fairness opinion, enhver udbetaling eller langvarig regelproces. Selskabets aktier vil også generelt fortsætte med at handle i Pink Sheets uden at underlægge selskabet indberetningskrav .
SEC Form 25 Krav
Securities Exchange Act af 1934 blev vedtaget midt i den store depression og specificerer visse krav til offentlige virksomheder. Den er blevet opdateret mange gange siden da. De nuværende krav er at indsende en årlig rapport via Form 10-K, indsende kvartalsrapporter via Form 10-Q og indsende andre aktuelle rapporter på Form 8-K.
Formular 8-K skal bruges til enhver form for større begivenhed, som aktionærer formodes at vide om. Nogle eksempler er fiasko, færdiggørelse af erhvervelse eller afhændelse af aktiver eller indgåelse af en væsentlig endelig aftale .
Virksomheder, der ikke ønsker at deltage i et børsnoteret udbud, kan stadig være underlagt Securities Exchange Act, hvis de har mere end $10 millioner i aktiver, som ejes af op mod 2.000 investorer eller 500 investorer, der ikke er akkrediteret. Et eksempel kunne være virksomheder, der er private, men som giver aktier til medarbejdere. Loven eksisterer for at give investorer et værktøj til at granske virksomheder og regulatorer for at sikre gennemsigtighed.
##Højdepunkter
At gå privat er, når en virksomhed likviderer sine aktier og afnoterer børsen.
SEC Form 25 er for virksomheder, der ønsker at afnotere fra en børs .
SEC's vigtigste offentliggørelsesformularer er 10-K for årlige, 10-K for kvartalsvise og 8-K for aktuelle rapporter .
At gå i mørke er, når en virksomhed flytter fra en større børs til Pink Sheets.
Overholdelsesomkostninger for SEC-oplysningskrav koster virksomheder millioner af dollars ĂĄrligt.
